Cisco Systems (CSCO) 17 августа опубликовала отчет за 4-й квартал финансового года, в котором рост продемонстрировали такие сегменты бизнеса компании, как безопасность, коммутация, беспроводные сети и совместные проекты. В то же время в направлениях видеопровайдерской деятельности, NGN и дата центрах отмечается снижение показателей. Совокупная выручка Cisco поднялась на 2% г/г, достигнув $12,6 млрд.

Источник: investor.cisco.com.

С 1-го фискального квартала 2016 года Cisco приступила к сокращению примерно 5 тыс. рабочих мест, что по ее планам должно было вызывать дополнительные расходы $325-400 млн. Однако, как видно из отчета, к снижению выручки это не привело, что я считаю позитивным для компании.

Положительно я оцениваю и усилия компании по разработке новых продуктов. В середине этого года портфолио Cisco для центров обработки данных пополнилось гиперконвергентной инфраструктурой CiscoHyperflex. Основными ее преимуществами перед традиционными системами можно назвать простоту использования и цену. Кроме того, традиционные системы в большинстве случаев подразумевают наличие SAN-сети. В отличие от них, гиперконвергенция представляет собой единую систему, которая состоит из несколько серверов и специализированного ПО, реализующего функции Compute, Storage и Networking.

Несмотря на длительное снижение в сегменте производства серверов, рынок интегрированных систем все еще растет и будет прибавлять ежегодно по 5,2%, достигнув $8,4 млрд в 2019-м. Рынок гиперконвенционных систем оценивался в $1,6 млрд в 3-м квартале 2015-го, прибавив 65%. К 2019 году по прогнозам он должен достигнуть $4,8 млрд.

Источник: zdnet.com.

Отмечу, что 60% выручки Cisco Systems получает от бизнеса в Америке, а 25% зарабатывает в Европе. В этой связи важно иметь представление о некоторых макроданных в этих регионах присутствия. В сентябре индекс PMI США в сфере услуг равнялся 52, у еврозоны тот же показатель составлял 52,2, что указывает на развитие сектора. Для компании с долей в секторе ethernet-коммутации 59% и 45% в сегменте WLAN эти данные можно считать гарантией роста выручки.

Источник: tradingeconomics.com.

С начала текущего года акции Cisco Systems показали опережающий по сравнению с индексом технологического сектора QQQ и S&P 500 рост, чему способствовала сильная отчетность. Причем на данный момент есть все основания для продолжения позитивной динамики в бумагах Cisco.

По P/E ttm (прибыль/акцию год к году) компания оценена на уровне 14,85, это лучше, чем 66% индустрии Global Communication Equipment industry и означает потенциал роста 49%. Значение мультипликатора Forward P/E (прогнозная прибыль/акцию) — 13,85. По этому индикатору потенциал роста акции до среднеотраслевых показателей равен 17%.

Источник: gurufocus.com.

Возврат на инвестированный капитал у Cisco составляет впечатляющие 37,1%, доходность собственного капитала (ROE) находится на уровне 17,5%, что свидетельствует об эффективном менеджменте и придает дополнительную привлекательность ее бумагам.

Источник: tradingview.com.

Сильная финансовая отчетность, благоприятные для дальнейшего развития компании макроэкономические данные в основных регионах присутствия и хорошие перспективы новых продуктов дают основания рекомендовать к покупке акции Cisco Systems на среднесрочную перспективу с первой целью $35.

Инвестировать в акции американских компаний можно через приобретение бумаг специализированного ETF, торгуемого на Московской бирже.

Второй по величине доходов производитель программного обеспечения в мире Oracle на минувшей неделе отчитался о результатах за 4-й финансовый квартал 2016 года, завершившийся 31 мая. В отчетности отразилась небольшое падение выручки на фоне скромного роста чистой прибыли, достигнутого благодаря хорошим результатам облачного бизнеса.

Квартальная выручка Oracle в годовом выражении опустилась примерно на 1%, до $10,59 млрд, однако этот результат можно занести скорее в актив компании, нежели в пассив. Во-первых, средние ожидания рынка предполагали показатель на уровне $10,47 млрд. Во-вторых, небольшое сокращение доходов связано исключительно с курсами валют, а значит этот фактор можно считать чисто техническим: без учета валютных курсов выручка Oracle за год совершенно не изменилась.

Большую часть доходов компании (порядка 70%) по-прежнему приносит классическое программное обеспечение. В отчетном периоде выручка этого сегмента сократилась на 12%, до $2,77 млрд, в то же время доход от продления ранее купленных лицензий повысился на 3%, до $4,8 млрд.

В третьем по значимости сегменте бизнеса Oracle — выпуске аппаратного оборудования продажи сократились на 9%, до $1,28 млрд, сервисные доходы снизлись на 3%. В то же время выручка от облачных сервисов повысилась почти в полтора раза, достигнув $859 млн. Впечатляющий рост доходов от этого подразделения наблюдается уже не первый год. Он обусловлен активным развитием облачных сервисов Oracle, формирующих на данном этапе около 8% выручки компании. Председатель совета директоров Oracle Ларри Эллисон на пресс-конференции подчеркнул, что руководство очень рассчитывает на столь же стремительный рост облачной составляющей в горизонте ближайших нескольких лет.

Во многом благодаря интенсивному развитию облачного бизнеса Oracle удалось увеличить квартальную чистую прибыль на 2% г/г, до $2,81 млрд. Таким образом, на акцию пришлось $0,66 чистой прибыли против $0,62 годом ранее. При этом прибыль без учета разовых факторов за этот период составила $0,81 на акцию, в то время как собственный прогноз компании предполагал уровень $0,82-85.

Согласно прогнозам Oracle на ближайший финансовый квартал, ее выручка должна вырасти на 2-5% г/г, а скорректированная прибыль — повыситься с прошлогодних $0,53 до $0,56-0,60. На фоне серьезной недооценности акций это позволяет рекомендовать их к покупке, тем более что Oracle приблизилась к долгожданному завершению сделки по покупке компании Opower. На текущий момент ей уже принадлежит 87,8% акций за счет прямого выкупа у инвесторов. Сделка позволит Oracle в среднесрочной перспективе усилить свой бизнес и удержать лидирующие позиции на рынке программного обеспечения, который все еще является для нее ключевым сегментом.

Инвестировать в акции американских IT-компаний можно через приобретение бумаг специализированного ETF, торгуемого на Московской бирже (вес Oracle в этом индексе составляет около 4%).