Второй осенний месяц стабильности, как правило, не обещает: где-то возможно солнце, где-то ― тучи, иногда подмораживает, иногда припекает. Это так же актуально и для погоды на валютном рынке. Однако каждый новый виток покупок евро/доллара увеличивает вероятность среднесрочных продаж в основной валютной паре.

Итак, наступающий октябрь может оказаться исключительно показательным с точки зрения реакции рынка валют на весь новостной поток, так или иначе связанный с экономикой США. Прежде всего, внимание игроков привлекает остающаяся без решения проблема американского государственного долга. Да, мы уже неоднократно говорили о том, что споры о лимите госдолга больше отражают политические амбиции, чем свидетельствуют об экономических сбоях. В этом плане ситуация остается без изменений. Решающая битва между интересами республиканцев и демократов все еще впереди, и не стоит ожидать, что решение ― логичное и недвусмысленное ― будет принято легко и просто. Однако каждой из двух ключевых политических сил нужно пролоббировать свои интересы. До 17 ноября сохранены объемы финансирования всех направлений в экономике США, но это не означает, что все пройдет легко и гладко, потому что уже сейчас республиканцы предлагают пересмотреть параметры финансирования программы медстрахования, чтобы урезать эти расходные статьи и снизить темпы роста госдолга.

Еврозона продолжает подавать разносторонние сигналы, и все бы ничего, но ее ключевые экономики явно сбились с пути. Так, весь массив публикуемой в Германии статистики свидетельствует о том, что восстановление в стране будет долгим и неспешным, с остановками и возвращениями назад. Примерно то же самое происходит во Франции. Рецессии здесь нет, но и позитива тоже не видно.

Очень интересны в этом контексте любые комментарии Европейского центрального банка, заседание которого состоится 3 октября. Каждый новый намек на дополнительное стимулирование будет играть против евровалюты. Кроме того, не стоит забывать, что в ЕЦБ вполне открыто говорят о вероятности нового аукциона LTRO.

Ближе к концу месяца, скорее всего, возобновятся разговоры дальнейших планах Федрезерва США, но в этом отношении пока рано готовиться к решающим действиям.

Иными словами, месяц может сложиться каким-то невнятными, потому что драйверы на горизонте вроде бы и есть, но эффект от них может быть размытым.

Для пары EUR/USD предстоящий месяц пройдет в границах 1,311-1,360, доллар/рубль останется в рамках 32,90-33,95 руб./USD, евро/рубль сохранит позиции внутри канала 43,20-44,35 руб.

Если детально, то в евро/долларе сохраняется вероятность еще одного восходящего витка, но в долгосрочной перспективе симпатии все равно на стороне доллара США. Прекрасно видно, что, даже несмотря на сомнения игроков относительно повышения потолка госдолга, рынок не торопится с покупками. Иными словами, шанс для прыжка вверх есть, но лично я остаюсь в лагере среднесрочных «медведей» и рекомендую продажи от максимальных пиков к 1,335 и 1,32. Кстати, коллеги из TeleTrade придерживаются той же точки зрения.

Цель «евробыков» на 1,34 и более отдаленная — на 1,3415 пока не достигнута, поскольку рынок явно стушевался после публикации сильных данных по ВВП еврозоны за 2-й квартал. Но ретроспективная информация — это лишь констатация факта, а ЕЦБ явно не намерен обгонять Федрезерв в вопросах монетарной политики. Именно поэтому основная пара испытывает временное замешательство.

Ключевая на этой неделе статистика из еврозоны оказалась двоякой: с одной стороны, цифры поразили своим позитивом, ведь альянс сообщил о выходе из шестиквартальной рецессии. С другой — данные публикуются с существенным опозданием, поэтому реакция на них оказалась такой «замыленной».

Итак, ВВП еврозоны в апреле-июле вырос аж на 0,3%, притом что в начале года провалился на 0,2%. Это изменения квартал к кварталу, а в годовом исчислении рецессия в регионе все же остается. Почему же тогда евро/доллар, так трепетно ожидавший статданных, почти не среагировал на них?

Вероятно, причина в том, что данные носят ретроспективный характер: статистика выходит с большим опозданием, к тому же показатели лишь ненамного превысили прогноз. Рынок, убедившись в том, что еврозона может выйти из рецессии, если приложит к этому необходимые усилия, сосредоточился все-таки на движениях Федеральной резервной системы США. Понятно, что ЕЦБ не станет опережать ФРС в монетарных шагах. Все-таки американская экономика по ряду параметров выглядит куда уверенней европейской. Европейский регулятор, и раньше не отличавшийся энтузиазмом в плане изменения монетарной политики, сейчас не будет ее пересматривать тем более: нужно дождаться решений Федрезерва и посмотреть, что из этого выйдет.

Наверное, инвесторам, за шесть кварталов привыкшим к слабой статистике по еврозоне, уже не особенно важно, есть ли техническая рецессия в регионе или нет. Их уверенность в завтрашнем дне все-таки базируется на других трех китах: Федрезерве, американском рынке труда и печатном станке. И вот как раз от них и будет зависеть, куда двинется евро/доллар в глобальной перспективе.

Самая значимая статистическая информация сегодня придет из США, где увидят свет и недельный отчет по требованиям на получение пособия по безработице, и данные по промпроизводству за июль, и компоненты с рынка недвижимости.

Пока евро/доллар так и болтается в уже неинтересном диапазоне 1,323-1,334. Хотя шансы на движение в сторону 1,34 все еще велики, с драйверами совсем негусто. Рынок начнет шевелиться или при появлении интересного катализатора, или просто от скуки, в чем со мной солидарны и коллеги из Teletrade.

Утром 19 июня на валютном рынке тихо и безлюдно: инвесторы почти не торгуют, ожидая завершения двухдневного заседания Федеральной резервной системы США. Оно и понятно: все основные движения на площадке произойдут во второй половине дня, когда Федрезерв расскажет, как будут развиваться события с QE3 и что дальше будет с экономикой Соединенных Штатов.

Итак, наступила середина недели, сегодня вечером завершится двухдневное заседание Федеральной резервной системы США, от которого ждут если не прямых заявлений относительно дальнейших перспектив монетарной политики регулятора, то хотя бы намеков на это.

Накануне я уже делилась мыслями по поводу того, что может содержаться в речи главы Федрезерва, и все мои предположения остаются в силе. Интересно, как вчерашние комментарии Барака Обамы о том, что Бернанке засиделся в кресле председателя ФРС, могут повлиять на тональность выступления. Безусловно, подобные заявления означают, что в следующем году, когда истечет официальный срок работы Бернанке, он покинет свой пост, тем более что президент США говорил об этом в прошедшем времени, что так же трактуется как уже решенный вопрос.

Далее ситуация будет развиваться в зависимости от того, кто именно займет его кресло, хотя радикальных изменений в любом случае не предвидится: либеральный монетарный политик Джанет Йелен, одна из «архитекторов» QE, или экс-министр финансов Тимоти Гайтнер продолжат дело Бернанке, так как альтернативы тут нет. Пока путь один — плавное сворачивание программ стимулирования, и, скорее всего, преемнику Бернанке тоже придется этим заниматься.

Статистики сегодня ничтожно мало, по еврозоне релизов нет вообще, поэтому внимание рынка полностью сосредоточено на новостном потоке.

Мало стало и информации по еврозоне. Правда, накануне глава ЕЦБ Марио Драги, выступая в Иерусалиме, подчеркнул, что монетарная политика европейского регулятора пока останется мягкой, хотя и не исключил вероятность внедрения нестандартных мер. Как все давно знают, под этим выражением скрывается, прежде всего, возможность введения отрицательной ставки по депозитам.

Третья неделя месяца, как обычно, не изобилует публикациями макропоказателей, и инвесторы цепляются за любые факты, способные оказать влияние на торги.

Сегодня активных движений, скорее всего, не будет вплоть до объявления Федрезервом своих решений и окончания пресс-конференции Бернанке. Пока вероятность дальнейшего роста и падения пары EUR/USD примерно одинакова, можно попробовать открыть две краткосрочные разнонаправленные позиции с целями на 1,346 и 1,325, не пренебрегая стопами. Такой же прогноз и у коллег из TeleTrade.