ФАС приостановило дело о доступе Роснефти к газопроводу, принадлежащему контролируемой Газпромом Sakhalin Energy, до окончания разбирательств между компаниями в арбитражном суде.

Летом прошлого года Роснефть подала в суд на Sakhalin Energy, обвиняя последнюю в ограничении доступа к газотранспортной инфраструктуре на Сахалине. Однако суд первой инстанции отклонил иск Роснефти, мотивировав это преждевременностью исковых требований. В конце апреля текущего года началось рассмотрение иска в арбитражном апелляционном суде по этому делу.

Конфликт между Газпромом и Роснефтью назревал давно, с тех пор как Роснефть заявила о планах строительства СПГ завода на Сахалине. Доступ к ГТС на острове необходим Роснефти для обеспечения сырьем завода СПГ, который компания собирается строить совместно с американской ExxonMobil. Для загрузки мощностей Дальневосточного СПГ партнеры планируют использовать газ, добываемый на месторождениях Сахалин-1.

До введения санкций компании рассчитывали ввести завод в эксплуатацию к 2018 году и уже подписали с рядом партнеров соглашения об основных условиях купли-продажи СПГ, которые предполагают, что с 2019 годаSodeco, Marubeni и Vitol будут отбирать 1 млн тонн, 1,25 млн тонн и 2,75 млн тонн соответственно. Инвестиции в строительство завода с первоначальной мощностью в 5 млн тонн в год, которая в дальнейшем должна была быть увеличена до 10 млн тонн, оцениваются в порядка $15 млрд. Также давалась и другая оценка стоимости проекта — $6,5-8 млрд (по-видимому, без учета инвестиций в сопутствующую инфраструктуру).

Однако Газпром отказывается пускать предназначенный для сжижения газ Роснефти в свой газопровод, ссылаясь на то, что в этом случае ему не хватит мощностей для собственных СПГ-проектов. Газпром рассматривает возможность увеличения мощности уже имеющегося на острове завода по сжижению газа Sakhalin Energy в рамках проекта Сахалин-2 за счет строительства третьей линии (на 5 млн тонн), а также для поставок газа на строящийся завод СПГ во Владивостоке. Напомню, что именно шельфовые месторождения Сахалина-3 Газпрома планируется сделать ресурсной базой первых двух линий Владивосток-СПГ мощностью по 5 млн тонн каждая.

Помимо трудностей с предварительным доступом к необходимой газотранспортной инфраструктуре у проекта Роснефти и ExxonMobil есть проблемы и посерьезнее. С одной стороны, это финансовые и технологические санкции, с другой — резкое падение цен на СПГ на рынках АТР. Согласно информации, появившейся в СМИ, из-за этого Роснефть может отложить строительство завода СПГ на Сахалине на несколько лет.

Задержка с реализацией проекта может грозить Роснефти и ExxonMobil потерей доли рынка СПГ АТР, так как будут введены в строй мощности по сжижению газа не только в России, но и в других странах АТР и на Ближнем Востоке.

Целевая цена по акциям Роснефти — F260.0, рекомендация — «держать».

Как заявил губернатор Сахалинской области, Газпром пообещал уже в 2013 году определиться с концепцией размещения на Сахалине нефтехимических и нефтеперерабатывающих производств.

В настоящее время Газпром работает над проектом Сахалин-2. В рамках данного проекта Газпром занимается освоением Пильтун-Астохского и Лунского месторождений, суммарные извлекаемые запасы углеводородов которых составляют свыше 600 млрд куб м газа и 170 млн тонн нефти и конденсата. Также здесь находится завод компании по производству СПГ, мощность которого составляет около 10 млн т сжиженного газа в год.

Однако одним из основных крупнейших проектов Газпрома в настоящее время является проект Сахалин-3, где компании принадлежат три участка: Киринский, Аяшский и Восточно-Одоптинский. Суммарные ресурсы газа на данных участках оцениваются в 1,4 млрд куб м. Первоочередным проектом освоения сахалинского шельфа для Газпрома является разработка Киринского месторождения, запасы газа которого оцениваются в 137 млрд куб м, запасы газового конденсата оцениваются в 15,9 млн тонн.

Газпром также рассматривал возможность строительства НПЗ на Сахалине, на котором планировалось перерабатывать сырье с Киринского месторождения. Однако летом 2012 года руководство компании заявило о переносе сроков принятия решения по строительству НПЗ на 2015-2016 годы. Основная сложность в реализации проекта для Газпрома связана с тем, что разработка Киринского месторождения требует значительных капиталовложений компании. И если ранее Газпром планировал ввести месторождение в эксплуатацию в 2013 году, то сейчас в компании заявляют о невозможности реализации проекта без налоговых преференций со стороны правительства.

В связи с высокими ставками НДПИ и крупными капиталовложениями, Газпрому уже не в первый раз приходится откладывать реализацию крупнейших проектов. Так, недавно Газпром заявил о переносе сроков начала добычи на Приразломном месторождении в Печорском море на конец 2013 года. В августе текущего года Газпром официально заявил об остановке проекта по разработке Штокмановского месторождения.

Вопрос об освоении Киринского месторождения, а, соответственно, и строительства НПЗ на Сахалине также зависит от того, примет ли правительство РФ решение о снижении ставок НДПИ для сложных месторождений. Однако учитывая то, что развитие Дальнего Востока в настоящий момент является одной из приоритетных задач для государства, можно предположить, что снижение налоговой нагрузки для проектов Газпрома на Сахалине в ближайшее время все же будет принято. Реализация проектов Газпрома на Сахалине благоприятно отразится на экономике региона. Кроме того, дальневосточные проекты ориентированы на перспективный для российской экономики и компаний-экспортеров рынок — страны Азиатско-Тихоокеанского региона.

В целом, реализация проекта Сахалин-3 и ввод в эксплуатацию Киринского месторождения могут быть позитивно восприняты инвесторами, так как в долгосрочной перспективе позволят Газпрому существенно увеличить объемы добычи газа. Однако стоит отметить, что ввиду снижения потребления на основных рынках сбыта российского газа, разработка крупных месторождений компанией Газпром в настоящее время не столь целесообразна. Крупные проекты Газпрома могут быть рассчитаны лишь на долгосрочную перспективу, когда мировая экономика начнет восстанавливаться после кризиса, и общее потребление газа будет расти.

Долгосрочная цель по акциям Газпрома — 244 руб.