ЛУКОЙЛ начал работу в Саудовской Аравии в 2004 году, когда вошел в проект по разведке и разработке месторождений на участке Блок А площадью около 30 тыс. кв. м в пустыне Руб-эль-Хали на юге страны. После проведения геологоразведочных работ на Блоке А, которые включали бурение девяти разведочных скважин, компания смогла обнаружить лишь одно месторождение углеводородов Тухман (Tukman) с ресурсами в 85 млн тонн условного топлива, а также газоконденсатное месторождение с запасами, превышающими 150 млн тонн условного топлива, которое было названо Мушаиб (Mushaib).

Более половины пробуренных компаний скважин оказались сухими. В 2010 году ЛУКОЙЛ передал порядка 90% территории Блока А государству, решив сфокусироваться на оценке открытых месторождений и планах по началу добычи газа в Саудовской Аравии. До середины 2016 года LUKSAR — дочернее подразделение ЛУКОЙЛа, созданное специально для реализации данного проекта, — должно провести 3D-сейсморазведку и дополнительное поисковое бурение. Также компания изучала технологии добычи трудноизвлекаемого газа с месторождения Мушаиб.

Падение цен на нефть при довольно высокой себестоимости разработки обнаруженных запасов газа не могли не сказаться на желании ЛУКОЙЛа продолжать работу в Саудовской Аравии. Перспективы добычи газа здесь омрачены тем, что весь его добываемый в стране объем поступает на внутренний рынок, где он реализуется по крайне низкой, субсидируемой государством цене, тем самым ограничивая прибыль, которую ЛУКОЙЛ смог бы получить от участия в проекте.

В начале декабря прошлого года в СМИ появилась информация о том, что ЛУКОЙЛ рассматривает возможность частично или полностью продать LUKSAR партнеру по проекту саудовской национальной компании Saudi Aramco. По данным Lukoil Overseas, 80% LUKSAR принадлежит Lukoil Overseas и 20% владеет Saudi Aramco. Совсем недавно стало известно, что ЛУКОЙЛ, скорее всего, покинет Саудовскую Аравию. Причиной тому послужило падение цен на нефть, которое сделало и извлечение газа на обнаруженных компанией месторождениях нерентабельным. Источники ЛУКОЙЛа в СМИ также сослались на нежелание Саудовской Аравии закупать газ по приемлемой цене.

На мой взгляд, уход ЛУКОЙЛа из Саудовской Аравии логичен и позитивен. Ранее компания продала свою долю в проекте Кондор, расположенном в Колумбии и избавилась от доли в ННК, которая разрабатывала участок Хунин-6 в Венесуэле. В сложных рыночных условиях имеет смысл сфокусироваться на наиболее перспективных зарубежных проектах.

Целевая цена по акциям ЛУКОЙЛа — F2814.9964, рекомендация — «держать».

Саудовская Аравия при поддержке ОАЭ, Бахрейна, Катара и Кувейта нанесла авиаудары по позициям повстанцев-хуситов, которые воюют с правительственными войсками Йемена. Повстанцы угрожают полномасштабной войной, так что Саудовская Аравия не исключила проведения наземной военной операции. На фоне этих сообщений цена на нефть Brent резко выросла, практически приблизившись к $60 за баррель.

Обострение геополитических проблем на Ближнем Востоке определенно окажет поддержку котировкам черного золота, так как увеличивается риск срыва поставок или даже разрушения добычной инфраструктуры странах, участвующих в военных действиях. Тем не менее, хотя эти риски актуальны, так как в конфликт вступила Саудовская Аравия, а может ввязаться и Иран, оказывающий поддержку повстанцам, они не являются основными. Более того, Йемен не входит в число крупных нефтепроизводителей. Добыча нефти в стране снижается ежегодно с 2002-го. В частности, в 2013 году здесь было добыто лишь 7,4 млн тонн жидких углеводородов.

Дополнительную и существенную угрозу эскалация кризиса в Йемене представляет перспектива ограничения транспортировки нефти по Баб-эль-Мандебскому проливу. Транзит нефти и нефтепродуктов через него в 2013 году составлял 3,8 млн баррелей в сутки. Однако значительное присутствие в регионе международных военных сил означает, что ситуация в Йемене вряд ли реально повлияет на проход судов по ключевому для международной торговли черным золотом проливу.

Участие Ирана в геополитическом конфликте, в свою очередь, влечет за собой риск ограничения транспортировки по Ормузскому проливу, через который ежедневно проходит порядка 17 млн баррелей нефти и нефтепродуктов. В прошлом Иран уже грозил перекрыть Ормузский пролив, однако, учитывая, что страна не является непосредственным участником происходящего в Йемене конфликта, Тегеран вряд ли пойдет на столь резкие меры. Пока МИД исламской республики лишь осудил военную операцию Саудовской Аравии и их союзников.

Таким образом, рост нефтяных цен, наблюдаемый в настоящее время, не должен стать продолжительным. По мере того, как станет очевидно, что нормальная транспортировка нефти по Баб-эль-Мандебскому и Ормузскому проливам не находится под угрозой, котировки снизятся до уровня в районе $55 за баррель.

На мой взгляд, ситуация на рынке нефти в ближайшие месяцы не должна существенно измениться. Добыча ОПЕК останется несколько выше уровня установленных квот в 30 млн баррелей в сутки. Переизбыток предложения сохранится. В США будут и далее проявляться признаки негативного влияния дешевой нефти на деловую активность в нефтегазовом секторе. Однако, несмотря на снижение числа действующих буровых установок в стране, добыча нефти продолжает расти. Большая, чем ожидалась, устойчивость показателей добычи в США к падению цен на нефть и их медленное восстановление, на мой взгляд, не позволит странам-членам ОПЕК снизить квоты на добычу по итогам заседания, которое пройдет в начале июня.

При всем этом риск того, что в скором времени будут сняты санкции с Ирана и страна увеличит поставки сырья на экспорт, пока низок. Этому будут препятствовать, в частности, разногласия по данному вопросу между американскими демократами и республиканцами.

Резюмируя, отмечу, что о начале стабильного восстановления цен на нефть речь пока не идет.