В начале 2000-х годов экономический бум в Китае привел к резкому дефициту сырья из-за нехватки мощностей в добывающих отраслях и росту цен на мировых рынках. К середине 2008 года баррель Brent торговался по $143, медь выросла более чем в пять раз, каучук — в четыре, золото — втрое. Косвенные факторы говорят о том, что суперцикл может повториться в 2024 году.

3 причины суперцикла в начале XXI века

🔷 Экономический бум в Китае в начале 2000-х годов. Рост реального ВВП Китая ускорился со средних 8 до 14%. Он вызвал скачок цен на нефть, а также поднял цены на ряд других сырьевых товаров.

🔷 Основные поставщики ресурсов в мире не смогли закрыть спрос. Они попросту не вложили достаточно средств, чтобы удовлетворить возросший спрос за счет своего предложения.

🔷 Цены на сырье взлетели. К концу 2007 года баррель Brent торговался по $143, подорожав в 7,5 раза по сравнению со средней ценой в 1990-е годы. Медь выросла более чем в пять раз, каучук — в четыре, золото — втрое, а цены на фрахт отразили восьмикратный рост.

3 фактора, которые говорят о новом суперцикле

🔷 Недостаток инвестиций в добычу. Мировые производители сырья, особенно нефти, вновь мало инвестируют в разработку новых месторождений, в то время как существующие ресурсы и запасы с каждым годом уменьшаются.

🔷 Потеря темпа роста экономики Китая. Экономика КНР значительно сократила темпы роста из-за пандемии и санитарных ограничений, а также замедления роста в G7 и странах ЕС на фоне высоких ставок. Падение спроса побудило предприятия сократить закупки сырья. Так же, как и в 2000-х, текущий консенсус-прогноз ключевых инвестбанков мира занижает потенциал экономики Поднебесной.

🔷 Завершение цикла повышения процентных ставок и переход к их понижению. Учитывая замедление инфляции практически во всех развитых экономиках, в перспективе года можно ожидать начало их обратного снижения. Курс на смягчение станет точкой отсчета нового этапа роста спроса и глобальной торговли.

К чему это может привести

Текущий низкий спрос компенсирует потенциальные ограничения на стороне предложения сырья, но скоро эта тенденция может развернуться в сторону роста. С ускорением темпов роста мировой экономики существующие ограничения на стороне предложения, для восполнения которых потребуются несколько лет, могут привести к дефициту и значительному росту цен на сырье. Бенефициарами станут все ключевые экспортные компании — Роснефть, ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз, Норникель и другие.

Следите за оперативными новостями в нашем телеграм-канале.

Сибирский уголь уже летом 2023 года может пойти в страны Азии новым логистическим путем — через реку Енисей и Северный морской путь России. Кто может заработать на новой логистике?

🚂 Транссиб и БАМ не осилили уголь

• Главные транспортные артерии для экспорта на азиатские рынки — Транссибирская и Байкало-Амурская магистрали еще до февраля 2022 года и последовавшего за ними поворота на Восток работали на пределе пропускной способности.
• Из-за перегрузки маршрута, не имея возможности направить уголь в Азию железной дорогой, экспортеры начали отгружать уголь через порты юга и северо-запада России и отправлять к китайским потребителям на кораблях.
• Изменение маршрута с суши на море потребовало дополнительных расходов на фрахт судна и услуги страхования, из-за этого выросли издержки на логистику, что, в свою очередь, поставило под угрозу рентабельность поставок. По некоторым сортам они даже ушли в минус, но компании продолжили экспорт, чтобы сохранить клиентов на азиатских рынках.

🚢 Новый путь — через Енисей и Арктику

• Минтранс России хочет решить эту проблему, запустив новый трек в Азию через Енисей и Северный морской путь. Это поможет разгрузить Восточный полигон и увеличит грузопоток в Арктике.
• Угольный трафик пройдет через три ключевых порта: Красноярский и Лесосибирский речные порты могут стать крупными хабами по перевалке угля с ж/д транспорта на речные суда. После погрузки они будут доставлять грузы в морской арктический порт Дудинка для последующей перевалки на морские суда и перевозки через акваторию Севморпути.
• Преимущество нового водного маршрута — наличие готовых железнодорожных ниток, подходящих к речным портам: через Красноярск идет Транссибирская магистраль, а до Лесосибирска идет ее ответвление от станции Ачинск.

🏗 Как экспортеры смогут сэкономить?

Новый логистической маршрут может разгрузить восточную нитку железной дороги и сократить длительность пути при поставках угля в Азию. Это снизит затраты производителей и трейдеров и позволит нарастить маржинальность экспорта. Новым маршрутом можно будет отправлять на зарубежные рынки и другие товары: лес, зерно, алюминий и продукцию черной металлургии.

💰 Кто может заработать на этом?

Речные порты Красноярска и Лесосибирска, а также морской арктический порт Дудинка принадлежат структурам Норникеля. Горнодобывающая компания может получить дополнительные барыши за счет коммерческой перевалки угля, бункеровки и ледовой проводки судов. Если исходить из рыночных расценок, среднестатистический валовый сбор за осуществление двойной перевалки (с ж/д вагона на речные баржи и далее на морское судно), услуги бункеровки и ледовой проводки судов может составить до $15–20 в расчете на одну тонну.

Однако точный объем выручки пока предсказать невозможно, так как неизвестна пропускная способность портов и наличие флота.