Программа “Твист” подогрела интерес трейдеров к динамике цен на облигации казначейства США. По главному сценарию следует ожидать флетообразного снижения облигаций, что даст силу быкам на фондовых рынках.

После запуска казначейством США программы “Твист”, в рамках которой планируется ”обменять” облигации с коротким сроком погашения (до 3-х лет) на облигации с длинным сроком погашения (6 и более лет), ситуация на долговом рынке США интересна множеству трейдеров в разных уголках мира.

Объем интервенций ФРС на рынке долгосрочных бумаг превышает 10% от всего объема. За последний год бумаг с длинными сроками погашения казначейством США было выпущено на 1 трлн. $. Еще на 700-800 млрд. $ будет выпущено долгосрочных облигаций в ближайшие 3 квартала.

В сентябре казначейство США разместило на открытом рынке облигаций на 698,7 млрд. $. Структура займа такова:

T-Bills (краткосрочные облигации со сроком погашения до года) –519,2 млрд. $;

T-Notes (со сроком погашения 2-10 лет) –155,1 млрд. $;

T-Bonds (со сроком погашения более 10 лет) –13,0 млрд. $;

облигации защищенные от инфляции – 11,3 млрд. $.

В то же время власти США погасили долгов на 596,5 млрд. $:

T-Bills – 535,2 млрд. $;

T-Notes – 61,3 млрд. $.

Рис. 1. Диаграмма операций казначейства США на открытом рынке облигаций (сентябрь 2011 г.)

Исходя из этого, объем чистых заимствований составил 102,2 млрд. $.

В текущем месяце казначейству США необходимо расплатится по долгам на немного меньшую сумму, чем в сентябре – 443,7 млрд. $, из которых:

T-Bills –382,4 млрд. $,

T-Notes – $61.3 млрд.

Погашение T-Bonds в рамках реализации программы Твист не предвидится.

Размещения облигаций ожидается в объеме 570-580 млрд. $. Таким образом, чистые заимствования составят около 130,0 млрд. $.

Наибольший объем чистых займов будет осуществлен во второй половине месяца.

Проанализируем графики фьючерсов облигаций США методом Volume Spread Analisis.

ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ