Сегодня Банк России актуализирует значение ключевой ставки. Экспертное сообщество особенно не сомневается в сохранении ставки на уровне 20%. Да если и менять ставку менее, чем через 3 недели после нового значения (20% установлены 28 февраля), то только вверх. Но при относительной стабильности курса рубля в последние дни оснований для этого недостаточно.

Увы, динамика кризисов редко совпадает. Максимум инфляции в ходе прошлого кризиса был достигнут в марте 2015 года на уровне 16,9%. Похоже, что в ближайшие месяцы тот максимум инфляция без труда преодолеет (инфляция на середину марта – 12,5% в годовом исчислении), а сам инфляционный эффект окажется более длительным, чем 7 лет назад. Так что, думаю, или ±20% по ключевой ставке мы получили на длительное время, или эти ±20% не предел.

Вчера ФРС подняла диапазон ставки с 0-0,25%, до 0,25-0,5%. Прогнозируется еще 6 его повышений в текущем году и 4 – в следующем. Объявлено о готовности сокращать баланс ФРС. Также повышен прогноз по инфляции (с 2,6% до 4,6% в 2022 году) и снижен – по приросту ВВП (с 4,0% до 2,8% во 2022 году).

Ужесточение ДКП сопровождается признанием осложнением экономической обстановки. Примечательно, что на действия и высказывания ФРС рынок акций США отреагировал ростом, S&P500 за вчера +2,3%. Поведение ФРС получило бОльшую предсказуемость, а денег хватает для преодоления фондовой коррекции. Более-менее типичная ситуация, когда фактическое ухудшение финансовых и экономических условий сопровождается улучшением инвестиционных настроений и ростом рынка. Ставлю на продолжение подъема и держу в уме на перспективу короткую позицию во фьючерсе на американский рынок акций.