ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 31 мая 2012 ГОДА.

Признаюсь, что я недооценил проблему, которой теперь стала Испания.

Я настолько привык к информационному шуму, что за ним не заметил, что кризис в Испании принял угрожающий характер.

Дело в том, что европейские власти отличаются редкой нерасторопностью в решении проблем, требующих срочного решения.

За то время, пока они встретятся и обговорят, кризисная ситуация превращается в катастрофическую.

Это примерно тот случай, на который есть такая русская поговорка: «У семи нянек – дитя без глазу».

Испанские активы распродаются с большим энтузиазмом.

10-летние испанские государственные облигации закрылись на «дьявольском числе»: 6,66%.

Это значение, при котором «надо спасать»...

НЕКОТОРЫЕ УЖЕ СЧИТАЮТ, ЧТО ИСПАНИЯ ВЫЙДЕТ ИЗ ЕВРОЗОНЫ ПЕРВОЙ - РАНЬШЕ ГРЕЦИИ.

6 reasons Spain will leave the euro first

Испания – гораздо более сильна и самодостаточна, чем Греция. Ее экономика ориентирована на экспорт, а испаноязычный мир велик. Испания вне еврозоны не пропадет.

Аргументы выглядят убедительно.

Главное, что этот вопрос уже вовсю дискутируется в испанском истэблишменте.

Вчерашнее бегство в доллар уже носило панический характер. И даже рекордный чистый шорт по EURO не оказывает влияния на ситуацию. Что является очень тревожным сигналом – технические факторы уже не действуют. Ситуация в валютных парах EURO/USD, GBP/USD, AUD/USD близка к массовым маржинколам.

Спрос на защитные активы на рекордном уровне. Доходности 10-year и 30-year US Treasuries бьют рекорды.

Ситуация запутывается тем, что в основных защитных активах ( американские и японские облигации) сформировались уже такие пузыри, что те уже не выглядят столь безопасными.

Вообще, ситуация сейчас сильно отличается от того, что была в 2008 году. Если тогда почти у всех были проблемы с ликвидностью, то сейчас их нет. И если будут, то только у отдельных финансовых институтов.

Поэтому вопрос стоит - в какие активы стоит вкладывать в такой ситуации? Пока действует старый стереотип – бегут в «супернадежные» облигации: США, Германии, Японии. Но доходность их очень низка и они под завязку забиты инвесторами.

Здесь возникают вопросы: не возникнет ли обратного панического бегства? При каких условиях?

Для 10-летних US Treasuries неким знаковым уровнем, на мой взгляд, является доходность в 1,5% (сейчас доходность составляет 1,625%) . На этом уровне будут мощные продажи, которые по идее могут оказать поддержку рискованным активам.

Остановят ли они уход от риска, если ситуация будет развиваться самым драматичным образом? Сомневаюсь.

В моменты кризисной торговли, которая сейчас наступает, привычные корреляции рвутся.

ТОРГОВЛЯ ПРИНИМАЕТ КРИЗИСНЫЙ ХАРАКТЕР.

Во время кризисной торговли резко возрастает волатильность. В любой день может быть как сильное падение, так и сильный рост.

Это как вчера. Когда европейский чиновник заявил о том, что испанским банкам будет оказана помощь через ESM, то это вызвало взлет фьючерса S&P500 почти на 1%.

Но потом, когда разобрались, что такая помощь может быть оказана только теоретически, то фьюч вернулся на свое место.

Сегодня последний день месяца, но думаю, что это уже не играет роли. Новостной поток управляет рынком.

Каждый день промедления европейских властей – это 100 пунктов вниз по паре EURO/USD.

Созрели условия для очень мощного шортокрыла по европейской валюте, но вот когда? EURO/USD очень перекуплен, но в то же время может спокойно пролететь вниз еще 3-4 фигуры.

Российский рынок сегодня 31 мая 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Признаюсь, что я недооценил проблему, которой теперь стала Испания.

Я настолько привык к информационному шуму, что за ним не заметил, что кризис в Испании принял угрожающий характер.

Некоторые уже пишут, что Испания выйдет из еврозоны первой - раньше Греции.

6 reasons Spain will leave the euro first

Дело в том, что европейские власти отличаются редкой нерасторопностью в решении проблем, требующих срочного решения.

Вчерашнее бегство в доллар уже носило панический характер. И даже рекордный чистый шорт по EURO не оказывает влияния на ситуацию.

ТОРГОВЛЯ ПРИНИМАЕТ КРИЗИСНЫЙ ХАРАКТЕР.

Это когда резко возрастает волатильность. В любой день может быть как сильное падение, так и сильный рост.

10-летние испанские государственные облигации закрылись на «дьявольском числе»: 6,66%.

Это значение, при котором «надо спасать»...

Более подробно во вью рынка.

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Фсип сходил к 1306 после нашего закрытия, но и при 1312 мы не паниковали, а держались молодцами. В принципе логично, что на падающей нефти (103 по бренту) и снижающихся амерах мы становимся сильнее, так как мы перепроданы в моменте.

Как и ожидалось, утром мы довольно легко вчера потеряли -1.5%, потом пытались сократить минус (Газпром выходил в +1%, РН в +2%), однако весь день уверенно прижимали к -2% сбербанк и некоторые другие фишки, и в итоге мамба так и закрылась на -1.5%.

Наша задача на сегодня - отыграть вчерашний минус и сделать новые +1+1.5%, возможно мы попадем на отскок нефти и амеров и тогда последний день мая закончится ростом, на этот вариант я бы поставил 70%, и только 10% на то, что мы пробьем 1300 и опять спустимся к 1280-85. Раньше наш рынок очень часто играл самые маловероятные сценарии, но вот что-то подсказывает, что сегодня обойдемся без сюрпризов.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

В четверг торги на наших фондовых биржах начнутся на уровнях закрытия в среду. Основная масса внешних индикаторов уже отработала негатив из Европы вчера вечером. Валютная пара EUR/USDостановила снижение на отметке 1,2360 после того, как администрация Белого Дома направила в Европу своего представителя с целью подтолкнуть европейские правительства к принятию активных мер по ослаблению кризисных явлений в регионе. Цены на нефть Brentпосле вчерашней фазы ускоренного снижения сегодня вошли в консолидацию возле уровня $103/барр. Экспоненциальный рост курса доллара к рублю (на 32,80-90 – сильное сопротивление) указывает на зону сильнейшей перекупленности, которая в последний раз наблюдалась лишь в конце сентября прошлого года (тогда обесценение курса рубля продержалось не более 10 дней), поэтому здесь мы ждем краткосрочной коррекции.

Европе сейчас остро нужен мощный монетарный фактор, который бы остановил продажи на рынках гособлигаций «проблемных» стран еврозоны. Без этого проблемы банкового сектора будут только нарастать. Но это только половина проблемы, так как стабилизация финансовых рынков не означает прогресса в экономике – в этом суть нынешней фазы кризиса. Мало того, что в объединенной Европе существует очень сложная политическая система принятия решений, так она еще не может выбрать сценарий выхода из экономического тупика. Отсюда вытекает колоссальная потребность инвесторов в безопасных активах, объем которых ограничен (вчера доходность 2-летних облигаций германских бондов упала до нуля).

Касаемо сегодняшнего дня, можно выделить следующие моменты. Даже, несмотря на обвал цен на «черное золото» и промышленные металлы вчера индексу ММВБ удалось завершить день выше важной отметки 1300 п. Американский рынок акций вчера снижение, но это было пассивное движение вниз в основном за счет большого гэпа на открытии и продаж внутри дня мы не видели. Схожая ситуация по динамике наблюдается сегодня и на азиатских биржах (MSCIAsia-1,15%). Поэтому в первой половине дня в четверг наш рынок акций будет консолидироваться в том диапазоне, где мы еще вчера остановили свое снижение 1300-20 п. по индексу ММВБ и 126000-128500 п. по фьючерсу РТС. На наш взгляд те игроки, которые купили рынок неделю назад в острой фазе кризиса, постараются защитить свои позиции и не станут выходить из активов не получив более ощутимого подъема. Локальная стабилизация нашего рынка, вероятно, продлится вплоть до выхода вечернего блока статистики из США. Сначала (16-15 мск) инвесторы оценят данные по изменению числа занятых от ADP, а затем (16-30 мск) скорректированные данные по росту ВВП за 1 квартал. Помимо этого, сегодня днем выходит много статистики и из Европы, состоится также референдум в Ирландии.