В последнее время стало очень интересно следить за состоянием кастодиального счета Федрезерва, информацию о котором нам дает отчет Федрезерва H4.1. Там происходят серьезные, можно сказать исторические подвижки. Трудно с точностью сказать, что они означают, но то, что они имеют огромное значение для рынка – это факт. Еще в конце сентября я высказывал точку зрения, что чрезвычайно низкие, «репрессивные доходности по US Treasuries могут вызвать массированные продажи со стороны нерезидентов. Так, в конечном счете, и произошло. Последний отчет H4.1. сообщает нам, что за последние 8 недель иностранцы вывели с кастодиального счета беспрецедентно большую сумму денег – 93 млрд. долларов. Кастодиальный счет уменьшился до 3,392 трлн. долларов – наименьшей суммы с марта 2011 года
Теперь после прошедшего саммита я полагаю, что причина вывода денег кроется в том, что суверенные фонды заблаговременно начали готовиться к формированию EFSF и другим мерам помощи в решении европейского долгового кризиса. Кулуарно все уже давно решено и произошло это примерно 3-10 октября. Думаю, что именно это является причиной последнего ралли. Идет массированный кэрри-трейд доллар - евро. И неважно, какие за ним скрыты причины. Продажи USD-активов, как считает Zero Hedge, слишком низкая доходность или ответ Китая на антикитайский билль, принятый американским сенатом (эти две версии я ранее высказывал) или как теперь выясняется, возможно, заблаговременная подготовка фондов к ожидаемому положительному решению евросаммита и саммита двадцатки в Каннах, который состоится 3 ноября. Выводы: Ралли в евро и рискованных активах продолжится до тех пор, пока они не соберут всю необходимую сумму. Сколько это может продлиться? До какого уровня дойдет EUROUSD? Трудно сказать. Возможно, это будет 1,44-1,46, может быть больше. Естественно, решения евросаммита ведут к более позитивному восприятию европейского периферийного долга и также стимулирует его покупки. |