Как видно из следующей таблицы прихода/ухода денег со счетов Казначейства, в четверг ожидается чистый приток на счета Казначейства в виде денег в оплату покупки казначейских векселей и облигаций в сумме порядка 61,6 млрд. долларов. На первичных дилеров из них придется не менее 50%. Сальдо на самом деле даже несколько больше, чем явствует из этой таблицы, поскольку среди получателей погашений фигурирует Федрезерв США, а тот пока еще не участвует в первичных размещениях американских казначейских бумаг. Согласно моей теории, это должно создать спрос на американский доллар; прежде всего в парах EUROUSD, GBPUSD и USDCHF, и в меньшей степени в паре USDJPY. Обратный кэрритрейд из высокодоходных валют ( AUDUSD в их числе) должен быть незначителен. В этом состоит главная причина, почему сейчас подходящий момент для коротких позиций по EUROAUD и GBPUSD. Это далеко еще не бум размещений на рынке векселей, но уже обстоятельство, осложняющее ситуацию с долларовой ликвидностью. Мы имеем существенный позитив для американского доллара, но ведь ему будет предшествовать в среду такое важное событие, как заседание ФОМС. Заседание ФОМСКакое влияние оно окажет на американский доллар? На мой взгляд, рынком уже учтено, что начало taper сдвинуто по меньшей мере в район начала весны 2014 года. Если заявление ФОМС не претерпит особых изменений, - то есть признает некоторые улучшения, но при этом отметит неопределенность, вызванную отсутствием данных вследствии shutdown, то это может оказаться небольшим позитивом для USD и подкрепит спрос на американскую валюту. Это мне кажется наиболее вероятным вариантом. В то же время, если после ряда плохих экономических данных, - особенно если сегодняшние розничные продажи преподнесут неприятный сюрприз, Федрезерв ухудшит свои прогнозы по экономике, то это может оказаться негативом для американского доллара и вызовет высокую волатильность в среду-четверг. Дивергенция между курсом EUROUSD и экономическим показателями еврозоны и СШАСтоит отметить, что в последнее время экономические данные из еврозоны также ухудшились, но это не находит никакого отражения в курсе европейской валюты. На следующем рисунке от Citi два графика: курс EUROUSD и индикатор отношения экономических сюрпризов еврозоны и США. Как видно из графика, данные из еврозоны даже хуже данных из Америки, и это заставляет задуматься об обоснованности столь высокого курса EUROUSD. |