Беспрецедентный приток EURO-ликвидности

Завтра произойдет беспрецедентный за последнее время приток EURO-ликвидности.

Смотрим на данные по операциям на открытом рынке ЕЦБ.

Спрос банков на недельные кредиты оказался существенно выше обычного: 172,62 млрд. EURO против 121,81 млрд. EURO неделей раньше.

Обратим внимание также на то, что объем стерилизации на этой неделе существенно ниже обычного: 103,93 млрд. EURO против 166,78 млрд. EURO.

И то и другое негативно для EURO.

Общий приток EURO-ликвидности завтра составит 113,66 млрд. EURO.

Крупный отток USD-ликвидности

Движение денег на счетах Казначейства завтра также заслуживает внимания.

Одновременно с большим притоком EURO-ликвидности мы увидим большой отток USD-ликвидности.

Посмотрим на движение денежных средств на счетах Казначейства.

Как мы видим, завтра произойдет крупный отток ликвидности. Первичные дилеры должны заплатить Казначейству в целом 56,85 млрд. USD.

Последний раз я писал о движении денег на счетах Казначейства 24 апреля.

Не припомню столь крупного Pay down!

Не припомню столь крупного Pay down!

Должно быть негативно для USD, особенно против EURO и GBP.

Capital flows сегодня будет конфликтовать с американской статистикой, когда выйдут единственные на этой неделе существенные данные по американской экономике – заказы на товары длительного пользования.

Данные по заказам на товары длительного пользования действительно оказались очень позитивны и конфликтовали с capital flows.

И движение капитала оказалось сильнее статистики!

Едва ли завтра capital flows будет конфликтовать с данными по ВВП США и заседанием Комитета по открытым рынкам.

Это может послужить предпосылкой для сильного движения в пользу американского доллара.

Центральным событием сегодня станет публикация данных ВВП Великобритании за первый квартал.

В то время, как экономисты ожидают позитивных данных, существенное замедление роста розничных продаж означает, что может быть и негативный сюрприз, что приведет к тестированию парой уровня 1,6762.

Уже почти две недели GBPUSD консолидируется на максимальных за последние четыре года уровнях.

Движение потеряло импульс, и на этих уровнях появилось очень много продавцов.

Имеет значение также экстремальная длинная диспозиция некоммерческих трейдеров по GBP, о которой я писал 23 апреля.

Отчет COT о британском фунте

Это также снижает потенциальное число новых покупателей.

Для дальнейшего движения вверх GBP нужны не просто хорошие, а очень хорошие экономические данные, чтобы участники рынка стали делать ставку на переоценку монетарной позиции Банка Англии.

В целом, я считаю, что даже в случае очень позитивных данных по ВВП GBPUSD сумеет лишь на время остаться в диапазоне 1,68-1,71, и я в этом плане полностью согласен с оценкой, данной Bank of America Merrill Lynch, согласно которой GBPUSD находится в процессе вырисовывания среднесрочного или долгосрочного максимума.

Тактическая рекомендация Bank of America Merrill Lynch по GBPUSD

Имеет значение и вторая часть валютной пары GBPUSD, связанная с американским долларом.

Позитивные для USD факторы должны в ближайшие недели усилить свое влияние, а исходя из дифференциала процентных ставок GBPUSD уже сейчас должен быть на 200-300 пунктов ниже текущего уровня.

Резюме: с точки зрения позиционной торговли уже сейчас можно иметь шорт по GBPUSD, и активно продавать GBPUSD при движении выше 1,69.