На прошлой неделе католическое Рождество удерживало рынок Forex в пределах узких диапазонов. На этой же картина не претерпит существенных изменений, так как на смену Рождеству придет празднование Нового года. Кое-какие попытки раскачать рынок наблюдаются в Азии, но в целом, активность будет оставаться низкой вплоть до следующего понедельника.

Кстати об Азии. Сегодня Япония опубликовала предварительные данные по промпроизводству и окончательные – по розничным продажам за ноябрь. Статистика вышла в основном хуже ожиданий: объем производства в обрабатывающей промышленности снизился на 1,0% м/м и вырос на 1,6% г/г против прогнозов на уровне +1,4%/-1,4%. Показатели розничной торговли удивили самых закоренелых пессимистов: за месяц показатель упал на 2,5%, за год – на 1% вместо ожидаемого роста на 1,1% и 1,8% соответственно.

Также участники рынка продолжают отыгрывать пятничную статистику Японии по потребительским ценам. Основной показатель CPI по-прежнему удерживается в пределах 0,3% г/г, и лишь базовый индекс, не учитывающий динамику продуктов питания и энергоносителей, продемонстрировал признаки оживления, повысившись на 0,9% г/г от 0,7% в сентябре.

В целом, очевидно, что на данном этапе действий ЦБ Японии явно недостаточно, чтобы экономика страны могла развиваться самостоятельно. Глава Центробанка Харухико Курода утверждает, что базовый CPI демонстрирует позитивную динамику на протяжении 25 месяцев подряд. Однако мы считаем, что в данных условиях закрывать глаза на основной показатель потребительских цен неразумно. Действительно, его падение вызвано, в основном, сильнейшим за последние несколько лет обвалом нефтяных котировок. Тем не менее, данный фактор вряд ли можно назвать временным – с учетом сохраняющегося дисбаланса спроса и предложения на рынке низкие цены на нефть должны рассматриваться как постоянный понижательный драйвер для потребительской инфляции. Предпосылки для роста цен на нефть отсутствуют, поэтому экономике придется адаптироваться к новым условиям. А без содействия ЦБ данный процесс вряд ли будет успешным.

Сегодня макроэкономическая повестка дня не содержит релизов, способных оказать влияние на динамику валют. Пары будут двигаться в соответствии с настроениями и ожиданиями рынков, а с учетом низкой торговой активности не исключены широкие колебания «на пустом месте». Советуем сохранять осторожность!