РОССИЙСКИЙ РЫНОК СЕГОДНЯ 28 МАРТА 2011 ГОДА

Российский рынок на прошлой неделе выглядел очень сильно, обновили максимумы. Теперь было бы логично вернуться и протестировать для начала хотя бы 1775 пунктов по ММВБ. Если Америка будет корректироваться, а очень возможно, что в первой половине недели она будет корректироваться, то коррекция нашего рынка может быть поглубже – в район 1740-1760 пунктов. Вероятность уйти еще ниже, на мой взгляд, учитывая мой прогноз по американскому рынку мала. Возможна коррекция в нефти, но тоже маловероятно, что она утянет российский рынок ниже. Все-таки российские акции выглядят привлекательнее американских облигаций или PIIGS-облигаций.

Прогноза от Вануты сегодня нет, есть только от Механизатора.

ПРОГНОЗ ОТ МЕХАНИЗАТОРА С САЙТА RUSSIAN-TRADER.RU

В пятницу наш рынок опять неплохо покупали, даже попытка Штатов под вечер уйти вниз не смогла испортить покупцам аппетита. За ночь внешний фон слегка ушел в негатив, можно ждать у нас небольшого гэпа вниз на открытии. Поскольку в пятницу дневной диапазон S&P был достаточно низким, теперь можно ждать более-менее существенного движения, и на этот раз риски увидеть локальную коррекцию Штатов с текущих уровней достаточно велики, хотя и вряд ли эта возможная коррекция будет развита в сильную волну продаж. Наш рынок остается перекупленным относительно фона, с одной стороны активность какого-то большого покупателя окажет локальную поддержку против не слишком сильного внешнего негатива, но с другой стороны, если покупатель отойдет в сторону, корректирующее движение может оказаться значительным.

Валютный рынок сегодня 28 марта 2011 года

Сегодня будет достаточно подробный обзор валютного рынка.

Начиная со вторника прошлой недели доллар укреплялся и уже прошел больше 50% от предыдущей волны падения.

Наиболее слабо относительно выглядел британский фунт. После выхода статистики по инфляции он обновил максимумы, но затем 23 марта вышли минутки Банка Англии и бюджет. Бюджет и стал поворотным моментом для фунта; он предусматривал очень серьезное бюджетное ужесточение, второе в Европе после Греции.

Более подробно смотрите в статье: «Очень важный день для стратегии британской экономики»

http://ftalphaville.ft.com/blog/2011/03/23/522791/...

С того момента фунт прошел уже 400 пунктов вниз. Может быть это достаточно? Вообще мне не совсем понятна столь сильная реакция фунта на бюджет. Ведь при той высокой инфляции, которую мы видели, вероятность повышения ставки Банком достаточно высока. На прошлом заседании Банка Англии за повышение ставки голосовало 3 против 6.

Австралийский доллар, напротив, выглядел очень сильно: он растет уже восьмой день подряд, притом не только против доллара, но и против евро и других валют.

Это было вполне объяснимо. У каждой из валют на прошлой неделе были какие-то проблемы: евро (отставка правительства Португалии, сложные переговоры на саммите, Ирландия сопротивляется навязываемым ей условиям), о фунте я уже писал, в Канаде тоже правительство в пятницу ушло в отставку, доллар вообще хронически слаб.

В то же время для Австралии все выглядело позитивно. Один из влиятельных заместителей главы ЦБ банка Китая заявил, что Китаю не следует дальше повышать ставку (другой, правда, на следующий день заявил обратное, но это уже не имело значения) – денежная политика в Китае сильно влияет на экономику Австралии, ожидание будущих заказов от Японии (Австралия – второй торговый партнер Японии). Все бросились в австралийский доллар и он выглядит уже очень перекупленным.

Если ослабление доллара продолжится, то рост австралийского доллара все-таки должен притормозиться; кросскурсы будут его сдерживать.

А теперь Anti-retail Trader Tool - инструмент торговли против розничной толпы от Pivotfarm

ТОРГУЕМ ПРОТИВ ТЕХ 90% ТРЕЙДЕРОВ, КОТОРЫЕ ТЕРЯЮТ ДЕНЬГИ

На этот раз мы видим изменение за целую неделю и они существенны. Ушел из зоны строгого шорта EUROUSD, но зато туда перешел EUROGBP. Уменьшение числа ритейлеров в EURUSD отражает его снижение на 200 пунктов. Изменение настроя розничных инвесторов идет все-время против тренда – так как они играют против тренда.

Это движение EUROUSD оказалось в пользу розничных инвесторов (толпа время от времени бывает права), но, возможно, это всего-лишь временная коррекция, и на этой неделе рост евро возобновится.

Вью рынка от 28 марта 2011 года.

Сегодняшний вью рынка будет среднесрочным.

Американский рынок большую часть дня в пятницу корректировался вниз, тем не менее основные американские индексы закончили день в плюсе и неделя в целом тоже оказалась вполне позитивной ( индекс S&P500 вырос на 2,7% ). Объемы в пятницу были небольшие, т.е. желающих фиксироваться было не особо много. Индекс S&P500 преодолел на прошлой неделе ключевой уровень сопротивления в 1308 пунктов и настроен на рост; в ближайшие две недели очень вероятен выход к февральским максимумам и даже их обновление, а уже затем возможна коррекция в преддверии сезона отчетов, начинающегося 11 апреля. Настроения инвесторов остаются бычьими.

Главной причиной роста являются ожидания сильной девальвации доллара и выход инвесторов из американского рынка облигаций.

В последнее время много разговоров насчет того, что нового этапа количественного смягчения не будет. Некоторые из членов Комитета по открытым рынкам тоже об этом заговорили.

Так, например, президент ФРБ Филадельфии Плоссер в пятницу заявил, что улучшение в экономике требует изменения монетарной политики; он высказался в духе, что пора уже подумать о повышении ставок и уменьшении баланса Федрезерва.

Но позвольте тогда задать один вопрос: кто будет финансировать дефицит американского бюджета, кто будет покупать американские облигации на сотни миллиардов долларов?

Покупать некому... Инвесторы внутри страны этого делать не хотят; авторитетный фонд облигаций PIMCO, судя по последнему отчету, полностью вышел из казначейских облигаций, а многие в США следуют его примеру. Один из руководителей PIMCO заявил, что будет покупать 10-year только когда доходность по ним будет выше 4%. Угроза возврата Японией своих капиталов тоже нависает над рынком облигаций ( у Японии больше 800 млрд. долларов в трежерях). Доходность основных 10-летних казначейских бумаг США на прошлой неделе выросла на 5,1%.

Если умозрительно представить рост доходности 10-year трежерей до 4%, то индекс S&P500 при этом может оказаться на уровне 1380-1400 пунктов ( 0,1% доходности в текущей ситуации соответствует примерно 10 пунктам индекса S&P500).

Лично мне даже в голову не приходит альтернативного механизма для финансирования госдолга США, кроме продолжения QE. Есть, правда, один план, который я описывал в статье: http://mfd.ru/news/articles/view/?id=585

Это репатриация корпоративных прибылей и потенциально это может составить примерно около 1 триллиона долларов и заменить QE на срок от полугода до года. Если обсуждения этого плана начнутся в администрации Обамы и в конгрессе, то тогда, возможно, действительно QE3 во второй половине года не будет. Рынок акций временно скорректируется, а осенью за счет притока репатриированного капитала возобновит рост. Наибольшее воздействие этот план окажет на доллар: приведет к его долгосрочному укреплению (что было бы очень правильно в нынешней ситуации, когда доллару уже скоро начнет угрожать утрата статуса резервной валюты). Это было бы конечно гораздо позитивнее для американской экономики, чем продолжение QE.

На продолжение роста в ближайшем будущем указывает и вышедший в пятницу отчет CFTC по трейдерским позициям. Начиная с середины февраля здесь сложилась медвежья расстановка сил. Однако на последней неделе произошел очень крутой разворот: коммерческие трейдеры, которые являются ведущей группой этого вида актива ( в отличие от commodities, где доминируют хеджеры) очень серьезно увеличили лонги. Последний отчет дает нам бычью картину. В то же время в золоте, которое на прошлой неделе обновило максимум, последние отчеты CFTC дают медвежью картину.

Европейский саммит, прошедший в четверг-пятницу, не принес неожиданностей. Участники встречи очень позитивно оценили действия правительства Греции и улучшили условия предоставления кредитов, а также в связи уходом в отставку правительства Португалии отложили до июня окончательное решение по формированию EFSF – механизма европейской финансовой стабильности.

На прошлой неделе рост Америки шел на фоне укрепления доллара: это «неправильная» корреляция. Индекс доллара с 22 марта корректировался и прошел уже больше ½ от последней волны снижения. Маловероятно, что он уйдет дальше, чем на 5/8 Фибо. В ближайшее время он скорее всего начнет снижаться и это тоже поддержит рост на американском и большинстве других рынков акций.