Торги вторника, 25 февраля, на российских площадках завершились в «красной зоне». Индекс ММВБ закрылся на отметке в 1478,6 пункта, снизившись на 0,7%, индекс РТС опустился на 0,96%, до 1306,3 пункта. Основными причинам падения стали негативные новости с валютного рынка и европейских площадок.

Американские рынки также финишировали в минусе. Индекс S&P 500 снизился на 0,13%, а Dow Jones потерял 0,17%. Вчера после окончания торговой сессии в России был опубликован индекс потребительского доверия США. Результат оказался на уровне в 78,1 пункта, не дотянув до прогнозов. Не лучшие статданные негативно отразились на результатах торгов на американских площадках.

Рынки АТР торгуются разнонаправленно. Японский Nikkei225 теряет 0,13%, а гонконгский Hang Seng и китайский Shanghai Composite прибавляют 0,18% и 0,06% соответственно.

Основная валютная пара торгуется у отметки в 1,374 без заметного движения в ту или иную сторону. Рубль со второй половины вчерашнего дня терял позиции относительно мировых валют. Сегодня EUR/RUB котируется по 49,08. В паре с долларом отечественная валюта выглядит не лучше: USD/RUB находится на отметке 35,74.

Цена на нефть марки Brent корректируется, опустившись ниже $110, и составляет на текущий момент $109,5 за баррель. Таким образом, нефтяные котировки не окажут поддержки российским площадкам.

В эту среду, 26 февраля, ожидается несколько корпоративных новостей, способных повлиять на рынок. Отмечу совет директоров Роснефти, на котором будет обсуждаться вопрос о прекращении проекта в рамках совместного предприятия ООО «Юграгазпереработка» с Сибуром. Благодаря сделке по продаже доли в СП с Сибуром Роснефть получит денежные средства, которые могут быть использованы как в текущей деятельности, так и на погашение кредитов, а также реализует выполнение ряда стратегических задач.

Накануне вечером вышла отчетность НОВАТЭКа за 2013 год по МСФО, которая должна оказать поддержку акциям крупнейшего независимого производителя газа. Как и ожидалось, НОВАТЭК продемонстрировал существенное улучшение основных финансовых показателей. Выручка компании, благодаря увеличению объемов добычи и реализации газа на фоне его удорожания при увеличении объема продаж продуктов переработки, выросла на 41%. EBITDA стала выше на 28%, а чистая прибыль — на 15%. В то же время рентабельность компании ожидаемо снизилась из-за роста налогов и издержек на приобретенное сырье и транспортировку.

Сегодня день будет насыщен публикациями статистических данных. В Германии будет обнародован индекс потребительского доверия (прогноз: 8,2 пункта, без изменений). В Великобритании состоится релиз пересмотренных данных по ВВП за 4-й квартал (прогноз: рост на 0,7%). После закрытия торгов на Московской бирже в США выйдут данные по объему продаж построенного жилья в январе (прогноз: 0,4 млн). Кроме того, Штаты представят еженедельные данные по изменению запасов нефти (прогноз: 1,236 млн баррелей).

Я полагаю, что отсутствие положительных новостей с валютного рынка, а также закрытие американских площадок в минусе негативно повлияют на динамику российского фондового рынка и день начнется в «красной зоне». Вместе с тем ряд корпоративных событий и положительные изменения на валютном рынке в течение дня способны развернуть основные отечественные индексы к росту.

Индикатор настроения рынка Инвесткафе находится на негативном уровне 3,5 балла.

Пара USD/JPY вот уже который день стучится в дверь 103-й фигуры. Открывать не спешат, ведь, согласно отчетам дилеров, выше «медведи» разместили серьезные заявки на продажу. Нужен серьезный драйвер, и среди претендентов на главную роль немало достойных кандидатов.

Зимняя сила «японки» как своеобразная дань увядающей красоте. Внешние факторы, способствующие бегству капитала от риска, и его репатриация инвесторами Страны восходящего солнца стали главными драйверами ревальвации национальной валюты в январе-феврале, ревальвации, которая затянулась. Время берет свое. Даже самые красивые женщины стареют и теряют поклонников. Иена не исключение.

Настроение на рынках меняется очень быстро. После продолжительного пребывания на дне начал демонстрировать признаки роста «индекс страха» VIX, американские биржевые индексы обновляют исторические максимумы, а Nikkei225 постепенно восстанавливается. На рынок возвращается аппетит к риску, и «японка» вновь будет чувствовать себя чужой на этом празднике жизни. Ее товарищ по оружию — швейцарский франк по итогам третьей недели февраля стал абсолютным лидером среди валют G10. Иена его не поддержала по причине внутренних противоречий, тяжелыми гирями привязанных к ее ногам и не позволяющих как следует расправить крылья. Рост ВВП на 1% г/г в 4-м квартале 2013 года оказался не столь впечатляющим, как ожидалось, чем не преминул воспользоваться Банк Японии, увеличивший примерно вдвое, до 7 трлн, иен масштаб программ кредитования, сроки которых должны были вот-вот истечь. Теперь они продлены на год.

Несмотря на сохранение объема QE и процентных ставок на прежнем уровне, недовольство BoJ текущим укреплением национальной валюты налицо. Если все так и дальше пойдет, то грандиозные планы по инфляции так и останутся на бумаге. Нужно что-то делать, и центробанк наверняка начнет действовать, расширив пакет стимулирующих мер весной текущего года. Подтолкнуть к активным действиям способен релиз данных по потребительским ценам за январь, намеченный на 28 февраля. Согласно прогнозам инфляция замедлится до 1,4% г/г. Если по факту будет хуже, разговоры об увеличении объемов QE станут драйвером, позволяющим рассчитывать, что дорога к 103-й фигуре по USD/JPY наконец-то будет открыта.

Нельзя забывать и про долговой рынок. Доходность казначейских облигаций США проявляет склонность к консолидации. Причина в слабых индикаторах, характеризующих американскую экономику. Однако черная полоса очень скоро закончится, на смену зимним вьюгам придет весеннее солнышко, а доходность будет делать то, что ей положено: расти как грибы после дождя. А вот японские суверенные бумаги, напротив, будут воодушевлены увеличением спроса со стороны центробанка. Как результат — рост спреда доходности американских и японских бондов, который станет глотком свежего воздуха для любителей carry trade.

Позиция Банка Японии, внутренние индикаторы и рост аппетита к риску позволяют рассчитывать на восстановление «бычьего» тренда по USD/JPY. Позиции, сформированные в начале февраля из области 101-101,5, рекомендую держать. До таргета в 103 иены за доллар осталось совсем немного, поэтому имеет смысл зафиксировать часть лонгов, изменив целевой ориентир по оставшейся части на 104,3-104,7.

По мнению аналитика ГК TeleTrade, Михаила Поддубского, с технической точки зрения росту пары доллар\йена мешает наличие сопротивления на уровне 102.70 йен за доллар, и, несмотря на относительно позитивное отношение инвесторов ко всей группе рисковых активов, преодолеть его пока не получается. Безусловно, в долгосрочной перспективе йена продолжит тренд на ослабление, однако локально снижение пары USDJPY в случае ухудшения настроений на мировых площадках вполне возможно.