Прогноз на неделю 23-27 августа:

#SP500:

Эта неделя обещает быть интересной, поскольку в четверг-пятницу состоится ежегодный экономический симпозиум в Джексон-Хоул, где глава ФРС может анонсировать сокращение стимулов, по крайней мере, так нам утверждают финансовые СМИ. Так ли это на самом деле? На мой взгляд, маловероятно, что Джером Пауэлл заявит о сокращении программы QE в рамках этой конференции, поскольку текущая ситуация к этому не располагает. Занятость в американской экономике на 5,7 млн чел. ниже допандемийного уровня. В прошлые периоды Федрезерв прекращал стимулирование, когда рынок труда приближался к докризисным значениям. Разве в августе экономика сможет создать 5 млн рабочих мест? При самых оптимистичных прогнозах такое может случиться в ноябре. Таким образом, глава ФРС отметит позитивный тренд на рынке труда, но укажет на необходимость сохранения стимулирующих мер в ближайшие месяцы, что будет благоприятно воспринято инвесторами.

Торговая рекомендация: Buy 4437/4395 и take profit 4490.

#BRENT:

Пессимизм на нефтяном рынке зашкаливает – инвесторы вдруг решили, что нефть не интересный финансовый инструмент. Я не согласен с таким утверждением и считаю, что текущие уровни привлекательны для открытия позиций Buy по двум причинам. Во-первых, Запасы нефти в странах ОСЭР сейчас на 96,2 млн барр. ниже пятилетнего среднего значения. Средний уровень за последнюю пятилетку является важнейшим показателем для нефтяного рынка, именно на этот индикатор ориентируются все нефтедобывающие страны. Снижение запасов ниже уровня средней пятилетки исторически приводило к росту нефтяных цен. Во-вторых, ФРС США продолжает агрессивно печатать деньги и скупать активы на свой баланс. За последнюю неделю активы на балансе увеличились на $85,4 млрд против $22 млрд неделей ранее. Для нефтяного рынка это также позитивный сигнал, поскольку исторически наблюдается хорошая корреляция между ростом нефтяных цен и увеличением баланса ФРС.

Торговая рекомендация: Buy 65.51/64.20 и take profit 69.10.

#GazpromNef:

Компания опубликовала сильный отчет за первое полугодие. Выручка увеличилась на 46,6% до 1,33 трлн рублей, а чистая прибыль составила 217,2 млрд рублей. Компания нарастила добычу газа вследствие ввода установки комплексной подготовки на Восточно-Мессояхском месторождении, а также увеличила объем нефтепереработки, вследствие запуска в эксплуатацию комплекса “Евро+” на Московском НПЗ и восстановлением спроса на фоне постепенного снятия ограничений, вызванных пандемией COVID-19. Долговая нагрузка по показателю Net Debt/EBITDA опустилась до отметки 0,59х, что позволяет компании без каких-либо трудностей обслуживать свои займы, инвестировать в развитие бизнеса и направлять половину прибыли на дивидендные выплаты. Газпром нефть торгуется с самым низким мультипликатором EV/EBITDA в отрасли! Среднеотраслевой показатель предполагает рост котировок в область 580 руб. Сейчас еще рано думать о таких уровнях, но обновить максимум месяца данным акциям вполне под силу на этой неделе.

Торговая рекомендация: Buy 418.70/410.80 и take profit 433.00.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

17.00 мск. США: объем продаж жилья на первичном рынке за июль.

EURUSD:

Накануне агентство Markit Economics опубликовало статистику по изменению композитного индекса PMI в еврозоне и США. Второй месяц подряд европейский показатель оказался выше американского, что указывает на более высокий темп роста экономики Старого света. Для евро это хороший повод компенсировать часть утраченных позиций. Дополнительную поддержку европейской валюты будет оказывать восходящий тренд на товарном рынке, поскольку евро исторически коррелирует с золотом и нефтью. Инвесторы скупают commodities, поскольку не ожидают, что глава ФРС Джером Пауэлл на этой неделе объявит о сокращении программы QE.

Торговая рекомендация: Buy 1.1729/1.1700 и take profit 1.1780.

GBPUSD:

Минфин США сегодня в рамках операций по погашению казначейских облигаций увеличит профицит долларовой ликвидности в финансовой системе на $20 млрд, что окажет негативное влияние на курс американской валюты. Дополнительное давление на доллар оказывают заявления некоторых чиновников Федрезерва, которые заявляют о том ,что сейчас еще рано думать ос сокращении программы стимулирования, поскольку распространение “дельта” штамма коронавируса может оказывать негативное влияние на эпидемиологическую обстановку в Соединенных штатах. Единого мнения на тему программы QE в ФРС сейчас не существует; часть чиновников утверждает о том, что стимулы можно сокращать уже с 1 октября, другая часть чиновников предупреждает о рисках пандемии и предлагает сворачивать стимулирование 1 января. Поскольку мнения в ФРС разделились, то Джером Пауэллл, который всегда славится своим консерватизмом, может заявить о том, что сейчас необходимо взять паузу для оценки перспектив рынка труда, что означает продолжение стимулирования в прежнем объеме.

Торговая рекомендация: Buy 1.3710/1.3680 и take profit 1.3785.

USDJPY:

С одной стороны, сегодня можно ожидать снижения котировок на фоне увеличения профицита долларовой ликвидности со стороны Минфина США, который проведет погашение казначейских облигаций на сумму $20 млрд. С другой стороны, американский фондовый индекс S&P500 в очередной раз обновил исторический максимум, что благоприятно для данной валютной пары, поскольку активы исторически коррелируют между собой. Инвесторы скупают акции на бирже NYSE, поскольку не ожидают быстрого сокращения стимулирующей программы со стороны ФРС США.

Торговая рекомендация: флэт 109.40 - 110.40.