ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 23 мая 2012 ГОДА.

Кто-то из крупных инвесторов прошлого сделал такое сравнение различных сегментов финансового рынка США: он назвал рынок облигаций - собакой, а фондовый рынок – хвостом собаки.

Смысл этого сравнения в том, что рынок облигаций – первичен, а рынок акций вторичен.

Под рынком облигаций, возможно, подразумевается весь американский рынок так называемых безрисковых активов.

МОЖЕТ ЛИ ХВОСТ ВИЛЯТЬ СОБАКОЙ?

В природе нет, в условиях американского рынка может.

Но для этого собаку надо на время усыпить.

Вчерашний день является иллюстрацией этого необычного рыночного явления.

Час до закрытия основной торговой сессии в США. И здесь все начинается...

ДЕЛО ОБТЯПАНО, ГОЛУБЧИК!

Знаете ли вы, что так сильно напугало инвесторов в последний час американской торговой сессии? В результате чего индекс S&P500 упал на 1% и закрылся вблизи нуля?

Интервью бывшего премьера Греции Пападемоса газете WSJ.

Когда, где сделано интервью, в каком контексте – неважно. Неважно, что через час или два Пападемос опроверг свои откровения WSJ в интервью CNBC.

«Дело обтяпано, голубчик»!

Значение имеет только момент публикации!

Рынки трактовали слова бывшего премьера как то, что выход Греции из еврозоны вполне возможен и якобы даже подготовка уже ведется.

Вчерашнее закрытие рынка было очень медвежьим и призывает к продолжению продаж.

Возможно, что такие продажи сегодня последуют. Если не последует каких-то убедительных сигналов с евросаммита, что целостность еврозоны останется нерушима.

Возможно, что такие продажи даже последуют еще в течение 2-3 дней, в течение которых маркетмейкеры будут накапливать акции.

СТАТЬЯ В WSJ – ИМХО ОЧЕВИДНАЯ МАНИПУЛЯЦИЯ НОВОСТНЫМ ФОНОМ.

ИМХО – это еще один, очень нетривиальный сигнал к тому, что коррекция близка к завершению.

И что все-таки существует большая вероятность, что это коррекция восходящего тренда, а не начало медвежьего рынка...

Раз используются такие специфические приемы...

ВРЕМЯ ВЫБРАНО НЕ СЛУЧАЙНО

Из обзора «российский рынок сегодня»:

Кстати, вы никогда не задумывались, почему такие манипуляции, вызывающие сильные рыночные движения, осуществляются именно в последний час торгов? Я задумывался, и у меня есть догадка (версия), которая, думаю, с большой вероятностью верна.

Может быть, кто-то из вас тоже догадывается? Напишите в комментариях ответ - интересно.

В качестве подсказки дам следующий рисунок:

ПРАВИЛЬНЫЙ ОТВЕТ НА ВОПРОС: ПОТОМУ ЧТО АМЕРИКАНСКИЙ РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ ЗАКРЫВАЕТСЯ В 15.00 ПО НЬЮ-ЙОРКУ – ЭТО НА ЧАС РАНЬШЕ, ЧЕМ ФОНДОВЫЙ РЫНОК США.

На рисунке видна очень сильная раскорреляция между рынком акций и облигаций.

Причина тривиальна - рынок облигаций не успел отыграть движение последнего часа на рынке акций. Он в это время был закрыт.

Речь идет главным образом о рынке долгосрочных (10-30 лет) – их как раз характеризует приведенный на графике TLT и частично среднесрочных (5-10 лет) американских облигациях, которые связаны с рынками рискованных активов существенной корреляцией.

С векселями ( долговые бумаги до года) и краткосрочными US notes такой связи почти не существует.

TLT – самый большой по капитализации ETF-фонд казначейских облигаций США и поэтому он является моим главным бенчмаркером рынка US Treasuries.

Рынок облигаций слишком массивен и тяжел, чтобы им было так же легко манипулировать, как рынком акций. На нем больше инвесторов и меньше торговых роботов, готовых подхватить и повести случайный «тренд».

Манипуляция, если ее затеять во время работы рынка облигаций, потребует гораздо больше ресурсов, чтобы преодолеть сопротивление арбитража, идущего со стороны рынка облигаций.

Она может вообще сорваться, если кто-то из крупных инвесторов, не вовлеченных в сговор (очевидно, что для осуществления этой операции должен существовать сговор между маркетмейкерами), и перешедших в режим «sell», зальет рост цен на рынке облигаций активными продажами.

А рынок US Tresuries сейчас находится в состоянии, очень далеком от привлекательного для покупок.

US Treasuries - это пузырь

КАК ПОВЕДЕТ СЕБЯ СОБАКА?

Сегодня мы наверно увидим гэп вверх на рынке облигаций (рост цен). Возможно, что сегодня в случае негативного исхода евросаммита мы увидим завершающий шортокрыл.

Предпосылка к нему – дефицит долгосрочных US Treasuries, сложившийся в результате завершения программы «Твист» - о чем я писал в предыдущих статьях.

Насколько он будет сильным – будет зависеть от инструкций, которые даны управляющим крупными иностранными пакетами US Treasuries. Большие объемы долгосрочных US Treasuries остались только у них. Это очень забюрократизированные и потому инертные структуры. И именно на это расчет у тех, кто сейчас управляет «хвостом».

Но ИМХО до разворота на рынке облигаций осталось максимум 1-3 дня идо разворота на рынке рискованных активов столько же.

Пузырь US Treasuries уже слишком опасен, чтобы дальше его надувать.

В Федрезерве, Казначействе США, в TBAC сидят адекватные люди – Карабас-Барабас умен...

Российский рынок сегодня 23 мая 2011 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Час до закрытия основной торговой сессии в США. Настает момент, когда следует запустить инфу, которая вызвала бы правильный рыночный рефлекс...

Знаете ли вы, что так сильно напугало инвесторов в последний час американской торговой сессии? В результате чего индекс S&P500 упал на 1% и закрылся вблизи нуля.

Интервью бывшего премьера Греции Пападемоса газете WSJ.

Когда, где сделано интервью, в каком контексте – неважно.

Значение имеет только момент публикации!

Рынки трактовали слова бывшего премьера, как то, что выход Греции из еврозоны вполне возможен и якобы даже подготовка уже ведется.

Вчерашнее закрытие рынка было очень медвежьим и призывает к продолжению продаж.

ИМХО – это еще один, очень нетривиальный сигнал к тому, что коррекция близка к завершению.

И что все-таки это коррекция восходящего тренда, а не начало медвежьего рынка...

Статья в WSJ – ИМХО очевидная манипуляция новостным фоном.

Кстати, вы никогда не задумывались, почему такие манипуляции, вызывающие сильные рыночные движения, осуществляются именно в последний час торгов? Я задумывался, и у меня есть догадка (версия), которая, думаю, с большой вероятностью верна.

Может быть, кто-то из вас тоже догадывается? Напишите в комментариях ответ - интересно.

В качестве подсказки дам следующий рисунок:

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Кандидаты на греческий политический олимп откровенно похоронили все усилия прежней власти наладить отношения с евросоюзом, и начали делать жесткие заявления, что мол греки большие и сильные, и обойдемся без евросюза, если он настолько туп, что не заливает нас деньгами без каких-либо специфических условий. Это пока самое негативное, что есть в мире, такое складывается впечатление)), хотя всем давно наплевать на грецию, она уже несколько месяцев как экономический труп. Тем временем рынки играют те движения, которые им играть удобно, пофигу на внешний фон: фсип поднялся до 1326 после 1290 и откатился на двадцать пунктов. Может быть снова будет вход в зону 1290-1300, но пока нет видимых причин (если не случится форс-мажора), чтобы к концу мая не попытаться амерам закрыть месяц ближе к 1350.

Нефть ниже 108, и еще очень плохо, что наш рынок остается совершенно безвольным и слабым. Несмотря на то, что почти все фишки прибавили +5+8% от лоев года, те лонгисты, которых выкинули из лонгов по маржинам, не собираются возвращаться в рынок и будут ждать видимо ниже 1200 по мамбе. Те кто в кэше, тоже самое, ждут новых и более глубоких доньев. Остаются те, кто выкупил маржины и не хотел бы уходить еще раз на лои. В любом случае пока что поднимать рынок некому, ситуация тяжелая, мамба по значению принципиально уже отстает от фсипа и догонять его видимо не хочет, что явно нехороший сигнала, а играть в то же время стоит от лонга, ибо конец месяца, и может быть вход именно с тем, чтобы сократить убытки месяца от длинных позиций.

В общем скорее всего опять идем вниз на -2-3%, сопротивляться наверное некому.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

Этой весной фондовые и валютные рынки очень зависимы от новостей идущих из Европы, а игроки пугаются каждого темного угла, в котором часто ничего не скрывается. Вчера вечером оптимизм на биржах США сошел на нет после высказываний бывшего премьер-министра Греции Пападемоса, о том, что ведется подготовка к выходу Греции из Еврозоны. Естественно это оказало давление как на позиции курса EUR/USD (1,2650). На этом фоне фьючерс РТС в ходе вечерней сессии упал почти на 2% до отметки 129 тыс. п. Этот уровень являлся границей наклонной поддержки краткосрочной растущей формации, сформированной три дня назад.

С учетом того, что внешний фон с утра негативный, мы ожидаем непродолжительного снижения котировок в первой половине дня. Биржевые «быки» постараются остановить падение фьючерса РТС при подходе к отметке 127 тыс. п., поскольку, опустившись ниже, «медведи» могут не успокоиться и пойдут на ретест годового минимума на 125 тыс. п. Падать ниже этого важного рубежа, поводов нет. Ведь американский рынок акций вчера завершил сессию возле нулевых отметок, да и цена на нефть Brentторгуются сегодня выше важного уровня поддержки $107/барр.

Вчера закрылся реестр акционеров Мечела, поэтому в среду акции компании начнут торговлю с ощутимым гэпом вниз. Газпром в сегодня проведет пресс-конференцию в преддверии годового собрания акционеров.

В среду в Брюсселе должна состояться неформальная встреча лидеров ЕС, на которой новый президент Франции будет продвигать идею объединения долгов европейских стран. Поэтому сегодня все внимание инвесторов будет обращено на позиции евро, и если мы увидим здесь усиление позиций, оптимизм может быть подхвачен и фондовыми рынками. Настрой инвесторов на закрытие сегодняшней сессии предопределит расстановку сил до конца недели.

Сегодня в 12-30 в Великобритании выходят данные по розничным продажам за апрель. В 18-00 в США будет опубликован отчет по продажам новых домов за апрель, а также индекс цен на дома за март и за I квартал от FHFA. В 18-30 Минэнерго США выдаст традиционные данные по запасам нефти и нефтепродуктов. Согласно данным API на прошлой неделе запасы нефти в Америке поднялись на 1,5 млн. барр., а запасы бензина уменьшились на 4,5 млн. барр.