ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 23 февраля 2012 ГОДА.

Обзора «Российский рынок сегодня» не будет, поскольку мои соавторы сегодня не делали прогнозов.

Сегодня 23 февраля - с чем вас, кстати, и поздравляю!

В связи с праздником сегодняшний вью рынка будет кратким. Да и на рынке особенно ничего не изменилось.

Из вчерашнего вью рынка

Свечная картина на рисунке для 10-year T-notes достаточно типична и сегодня-завтра с большой вероятностью последует движение доходности вниз. Это будет очень кстати(!), поскольку сегодня и завтра как раз состоится размещение бумаг из среднесрочного спектра ( 5-year и 7-year соответственно).

Поэтому я ожидаю определенного давления на рынки акций и других рискованных активов, особенно в американскую сессию.

Однако оно будет несильным и может принять форму боковика и в конце недели рынки возобновят рост. Тем более, что взятие прошлогодней вершины 1370 пунктов по индексу S&P500 является обязательной программой.

Ликвидности хватает на ВСЕХ.

Все в точности так и произошло. Капитал переместился с рынка акций на рынок облигаций, но ликвидности хватает на ВСЕХ – поэтому это не вызвало серьезного волнения в рискованных активах.

Сегодня проводится последний в этом месяце первичный аукцион по размещению американского госдолга (7-year US notes). Поэтому, возможно, давление еще продлится один день, хотя некоторые косвенные индикаторы указывают на то, что отскок может и закончиться сегодня.

Честно говоря, у меня есть ощущение, что рынок стоит на месте. Он вроде как шевелится – значит живой, торги идут, но какой-то он безжизненный.

Вчера объем торгов на NYSE был третий минимальный с начала года. Об этом можно было догадаться и по величине торгового диапазона дня: он составил всего 7 пунктов.

ЗОЛОТО

Наиболее показательным вчера было поведение ЗОЛОТА.

Вчера во время американской сессии золото совершило скачок. Мне неизвестно, что конкретно послужило новостным поводом к этому скачку. Возможно, что повода не было и вовсе. Просто какой-то крупный инвестор решил, что в момент эмиссионной накачки во всех концах света нет лучшего финансового актива, чем золото.

Теперь мы видим, что двухнедельная консолидация в золоте была периодом накопления лонгов и восходящий тренд возобновился.

Теперь в золоте и серебре наступает критический момент: сумеют ли драгоценные металлы переломить нисходящий тренд, возникший во второй половине года?

Бумажных денег (суммарный баланс крупнейших центральных банков) за это время сильно прибавилось и еще прирастет в ближайшее время (ECB+BOE+BOJ)- поэтому золоту и серебру по большому счету некуда деваться, кроме как расти.

Золото четко характеризует, чего ожидать от рынков.

Мой взгляд на рынок остается прежним. Скорее всего до конца недели рынок проведет время в боковике – восходящем или нисходящем – это невозможно предсказать.

Низкая волатильность, которую мы сейчас наблюдаем, редко предшествует развороту.

На следующей неделе продолжится рост под действием двух мощных драйверов: второго 3-хлетнего LTRO и евросаммита на высшем уровне, который состоится 1-2 марта и который должен определиться с дальнейшей судьбой фондов ESM и EFSF.