Уже три торговых недели подряд золото (XAU/USD) попало под волну распродаж на фоне усиления позиций американского доллара, а так же сокращения показателя CPI в Соединенных Штатах. Индекс долларовой корзины (USDX) завершил торговую неделю на 4-х летним максимуме, что является сильным медвежьим фактором для активов товарного рынка. В среду 17 сентября Штаты опубликовали данные по инфляции, согласно которым индекс потребительских цен в августе сократился до уровня 1.7% в годовом исчислении. Сжатие инфляционного давления еще один негативный фактор для котировок “желтого металла”, поскольку у инвесторов отсутствует необходимость хеджировать инфляционные риски через золото. Такая негативная тенденция не стала для нас сюрпризом – еще в августе в рамках проекта инвестиционные идеи мы указывали на медвежий тренд по благородному металлу. По итогам недели золото похудело на 1.01%, завершив торги на отметке 1215.3.

Металлы платиновой группы завершили минувшую неделю в “красной зоне”. Стоит отметить, что товарный индекс CRB включающий в себя основные сырьевые активы снижается уже три недели подряд и котировки вплотную приближаются к минимальным значениям текущего года. Инвесторы распродают товарные активы и на этом фоне платина (XPT/USD) и палладий (XPD/USD) так же попади под удар. Стоит отметить, что платина является более слабым активом – данный металл приближается к 5-ти летним минимумам. Металлы платиновой группы снижаются не смотря на сильный спрос стороны американского автопрома, однако такие парадоксы не редкость на финансовых рынках. По итогам недели платина (XPT/USD) похудела на 2.31%, палладий (XPD/USD) на 3.12%.

Фьючерсный контракт на фондовый индекс S&P500 на прошедшей неделе вновь установил свежий исторический максимум на отметке 2022.6! Основным событием недели стало заседание ФРС США 17 сентября, по итогам которого монетарный регулятор заявил, что ставки по федеральным фондам останутся низкими в течение “длительного периода времени”. Быкам этого заявления вполне было достаточно для формирования длинных позиций, поскольку мягкая монетарная политика является позитивным фактором для рынка акций. Стоит отметить, что рост наблюдался так же в Европе и Азии, что указывает на достаточный спрос на рисковые активы. На этом позитивном фоне торговая неделя завершилась ростом котировок на 1.55%, на отметке 2011.

Прогноз на неделю 22 сентября – 26 сентября:

XAU/USD:

Медвежий тренд по золоту еще остается в силе – в данный момент времени нет предпосылок для его перелома. Во-первых, CPI в Штатах и Еврозоне в последних релизах за август показал сокращение, что указывает на отсутствие необходимости хеджировать инфляционные риски. Во- вторых, в начале осени нас так же ожидает сжатие инфляционного давления на фоне снижения котировок нефти. В-третьих, доходности американских 10-летних трежерис сейчас находятся на уровне 2.578, что явно не достаточно для разворота медвежьего тренда по “желтому металлу”. В-четвертых, в пятницу 19 сентября в Минске стороны конфликта на юго-востоке Украины подписали меморандум о прекращении применения оружия. Данный фактор снижает градус геополитической напряженности, что так же является медвежьим фактором. На этом негативном фоне следует открывать короткие позиции на краткосрочном росте котировок в область 1225 -1240 с таргетом 1205. В-третьих, усиление позиций американского доллара на валютном рынке так же является медвежьим сигналом для “желтого металла” – индекс долларовой корзины USDX находится на 4-х летним максимуме и явно настроен на продолжение восходящей тенденции.

XPT/USD и XPD/USD:

Металлы платиновой группы приближаются к сильным уровням поддержки, где можно будет ожидать некоторой консолидации после сильных распродаж. Экономика Соединенных Штатов демонстрирует уверенное восстановление после провала в начале текущего года, что будет поддерживать спрос на оба металла в среднесрочной перспективе. Однако, сентябрь платина (XPT/USD) и палладий (XPD/USD) будут закрывать в рядах аутсайдеров. Усиление позиций американского доллара на рынке Forex является медвежьим сигналом для товарного рынка – индекс долларовой корзины USDX находится на 4-х летним максимуме и явно настроен на продолжение восходящей тенденции. В четверг 25 сентября будет опубликован релиз по заказам на товары долгосрочного пользования, который согласно консенсус–прогнозу должен показать сокращение на 17.7% в месячном выражении. На фоне усиления потребительской уверенности можно ожидать выхода данных лучше медианы прогнозов, что может вынудить часть медведей зафиксировать прибыль по коротким позициям и мы сможем наблюдать некоторый технический отскок. На этом фоне в течение недели можно ожидать развития боковой тенденции по обоим металлам.

S&P500:

Решение FOMC не изменять ключевые ориентиры по монетарной политике будет поддерживать спрос на корпоративные бумаги в краткосрочной перспективе. Новых “ястребов” в стане ФРС по-прежнему нет, и это является позитивным фактором для фондовых рынков, которые очень чувствительны к изменению денежно-кредитной политики. Макроэкономический фон на грядущей неделе так же может приободрить быков на открытие длинных позиций. От релизов по рынку недвижимости и заказов на товары долгосрочного пользования можно ожидать выхода данных чуть лучше медианы прогнозов на фоне усиления потребительской уверенности в Штатах. Технический анализ указывает на возможную коррекцию в область 1995/1990 откуда следует наращивать “лонги” с таргетом 2028.

Читать свежий фундаментальный анализ.

Вероятность данного прогноза можно оценить в сравнении с другими видами.