Чтобы облегчить выпуск нового долга Грецией, Ирландией и Португалией, как заявил глава Еврогруппы Юнкер, межгосударственное финансирование этим трем странам не будет иметь приоритета перед существующими долговыми обязательствами. Предположительно, это сообщение вчера вызвало разворот по евро в сторону роста. Я бы более осторожно относился к высказываниям подобного рода; возможно, это было его личное мнение или желание. Мне вообще непонятно, как устные заявления могут менять правовые условия коммерческих сделок? Никаких документов по этому поводу не было. Все это выглядит как манипуляция, чтобы вызвать нужный рефлекс у рынка.

Итак, ждем голосования в парламенте Греции по вотуму доверия новому кризисному правительству.

Что будет, если правительство Папандреу уйдет в отставку, и как власти еврозоны будут договариваться с разнородными политическими силами в Греции – пока представляется с трудом. Возможно, наступит хаос, дефолт Греции и выход страны из еврозоны.

Во всяком случае, реакция может быть очень сильной и мы увидим достаточно серьезные падения евро и рискованных активов (это будут проценты).

..................................................................................................................

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS (21 ИЮНЯ 2011 ГОДА)

Необычайно насыщенный новостной фон на этой неделе на рынке Forex наводит на мысль о том, что самое правильное на данный момент — это, наверное, не спешить с какими-либо прогнозами вообще, а дождаться, во-первых, итогов заседания ФРС 22 июня, а, во-вторых, результатов саммита лидеров ЕС 23-24 июня.

Факторы и идеи в поддержку пары EUR/USD:

В понедельник, 20 июня, у участников финансовых рынков, учитывая заминку в предоставлении Греции помощи со стороны ЕС\МВФ, была отличная возможность сыграть на понижение в EUR/USD или DAX. В этой связи тот факт, что этого не произошло, и в итоге мы увидели и вовсе рост пары EUR/USD в район 1.4300\30, а также отсутствие каких-либо существенных продаж на рынках акций Европы (DAX -0.19%, FTSE -0.38%) указывает на то, что на валютном рынке есть вера (надежда) в достижение хоть какого-то прогресса по греческому вопросу буквально уже на этой неделе.

Сторонникам сильного евро в этой связи остается рассчитывать на то, что в политической и экономической жизни Греции в ближайшие дни произойдет ряд значимых событий, а именно:

• Парламент Греции во вторник в рамках запланированного голосования выразит вотум доверия политике и правительству Д. Папандреу.
• Оппозиция в конечном счете согласится с реформами в Греции, а греческий парламент утвердит до конца июня план макроэкономических мероприятий по выходу страны из кризиса.
• В рамках саммита лидеров стран ЕС 23-24 июня будут озвучены общие параметры второго пакета мер помощи Греции.
• Специальное заседание Еврогруппы 3 июля по параметрам финансирования Греции завершится принятием конкретных и понятных участникам финансовых рынков решений.
• Также необходимо, чтобы перестала расти доходность греческих гособлигаций, укрепление франка на FX против евро и рост котировок CDS на долги стран группы PIGS. Если этого не случится, то любой рост курса EUR/USD может носить спекулятивный характер и в конечном счете рассматриваться как неплохая возможность для открытия новых позиций на продажу по евро.

С точки зрения технического анализа, сигналом к возможному слому краткосрочной нисходящей тенденции по EUR/USD мог бы быть уверенный рост курса выше 1.4300\30.

Мы, впрочем, в текущей ситуации даже в случае выполнения фундаментальных или технических условий не готовы открывать какие-либо позиции на покупку по евро. Связано это в том числе и с тем, что тема ужесточения денежной политики в Еврозоне уже в значительной степени изжила себя, и вскоре инвесторы начнут все больше фокусироваться на том, что ЕЦБ вот-вот возьмет паузу в вопросе повышения ставок. Для доллара при этом позитивом может быть то, что, с одной стороны, в июне завершится QE2, а, с другой стороны, Бен Бернанке своей верой в улучшение экономической ситуации в США во 2п2011 может четко указать на то, что о QE3 не может быть и речи.

Мы также исходим из того, что даже в случае успешного решения по втором пакету мер помощи Греции реакция на данное событие в итоге может быть сдержанной и после небольшой эйфории от возможного роста пары EUR/USD сменится в итоге продажами единой европейской валюты, как это было год назад после обнародования первого пакета мер помощи Греции, а также осенью 2010 года, когда был озвучен «bailout» Ирландии.

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS (20 ИЮНЯ 2011 ГОДА)

Негативный новостной фон в понедельник утром наводит на мысль о том, что поводов для игры на понижение в EUR/USD с целью 1.40 стало в чем-то больше.

Во-первых, есть определенные разочарования или опасения, что канцлер Германии Ангела Меркель слукавила в минувшую пятницу, заявив о том, что какое-либо участие частных инвесторов во втором пакете мер помощи Греции будет проходить на добровольной основе и что Германия не будет настаивать на «принудиловке». Уже сейчас мы слышим заявления тех же чиновников ЕС от Испании, что без помощи частных держателей греческих облигаций не обойтись.

Во-вторых, мы видим реальные проволочки с подготовкой и объявлением второго пакета мер помощи Греции, что само по себе может стать причиной дальнейшего снижения курса евро, так как срыв по данному вопросу означает усиление долгового кризиса и более высокие риски его распространения с новой силой на уже известные проблемные страны.

В-третьих, значительным негативом для евро может быть то, что Греция получит на июль месяц только из запланированных ранее 12 млрд евро только половину, что повышает вероятность дефолта, а также наводит на мысль, что лидеры ЕС в перспективе могут решиться еще и на другие неожиданные решения, повысив градус напряженности вокруг Афин.

Одним словом, те, кто активно закрывал в конце прошлой неделе «короткие» позиции по EUR/USD, сейчас вновь могут начать их открывать, полагая, что фундаментальная картина рынка по-прежнему на их стороне.

Все точки над i в плане возможной динамики курса EUR/USD в ближайшие несколько недель, предположительно, будут расставлены после завершения 23-24 июня саммита лидеров стран ЕС. Реальные продажи в EUR/USD начнутся, если данная встреча завершится ничем и придется ждать середины июля, прежде чем все стороны окончательно договорятся и озвучат новый пакет мер помощи Греции. Теоретически пролить свет на происходящее в Европе могут также итог переговоров министров финансов ЕС, который начался в минувшее воскресенье и будет идти на протяжении всего 20 июня.

С точки зрения технического анализа текущим негативным настроениям по евро и неопределенности вокруг будущего Греции соответствуют последние несколько недель устойчивая нисходящая тенденция по EUR/USD с ключевым уровнем сопротивления в краткосрочном периоде 1.4340\50.

..................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX ОТ 20 ИЮНЯ (16.18)

Мы сохраняем позиционирование без изменений.

Перед выходными, казалось, опять появились сдвиги в части греческой проблемы. Но всего лишь опять казалось. Конечно, Ангела Меркель смягчила свою риторику. Канцелр Германии публично заявила, что процесс должен походить на Венскую инициативу и двигаться в том русле, куда его направляет ЕЦБ. Наши постоянные читатели хорошо знают, что Европейский центробанк занимает жесткую позицию: регулятор убежден, что не должно состояться кредитного события. Венская инициатива в этом смысле как раз подходит. Напомним вкратце, что это такое. Данная программа была создана в январе 2009-го, участвовали в ней пять восточноевропейских стран и крупные международные банки. Было решено, что финансовые компании прекратят закрывать позиции по активам государств-участников соглашения. Это делалось для того, чтобы не наносить друг другу взаимный вред. Банки, расчищая баланс, провоцировали падение цен на ценные бумаги и усложняли ситуацию в кредитной сфере, что провоцировало фиксацию прибыли и аналогичные шаги со стороны других компаний. В результате образовывался замкнутый круг, негативно влияющий как на банки, так и на сами экономики стран. Консенсус, таким образом, был выгоден всем.

Переводя на современный греческий, всем тем кредиторам, у кого сейчас есть злополучные афинские долги, предлагается добровольно сдаться и немного подождать, прежде чем они получат обратно свои деньги. Однако сейчас достигнуть полного взаимопонимания сторон будет намного сложнее. Во-первых, из-за количества участников процесса, во-вторых, из-за отсутствия единой региональной валюты актива. По всей видимости, немцы понимают, что задача, стоящая перед ними, исключительно сложна. Именно поэтому правительство Германии предупреждает, что до второй половины июля решений можно не ждать. И именно поэтому падает евро. Тринадцать месяцев разбирательств уже прошли зря, что даст еще один - непонятно. Меж тем, Папандреу завтра предстоит пережить вотум доверия. И если парламентарии вдруг в нем откажут, евро окажется под колоссальным давлением. Мы держим короткие позиции в EURUSD и EURCHF, напирая, как обычно, на франк.

Сегодня будет четыре прогноза российского рынка. На мой взгляд, они неплохо дополняют друг друга в плане информации и позволяют составить определенный консенсус мнений. Читая мой прогноз российского рынка следует учитывать, что он является продолжением вью рынка.

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ МЕХАНИЗАТОРА С САЙТА RUSSIAN-TRADER.RU

Штаты в понедельник решились на еще одну попытку развить восстановление, и на этот раз пока медведи не мешают. Наш рынок продолжает выглядеть хуже фона, несмотря на бодрую динамику Штатов индекс ММВБ упал за понедельник на -1.2%. После нашего закрытия рост S&P продолжился, на утро динамика тоже позитивная, поэтому есть надежда на оптимистичное открытие, хотя вечерка FORTS показывает, что оптимизм может быть довольно скромным. За вторник скорее всего медведи в Штатах еще проявят свое присутствие, шансы получить пилу за день неплохие. Учитывая депрессивный настрой нашего рынка можем огрести продажи на любом мелком негативе со стороны фона. Статистика в США: в 18:00 Продажи на вторичном рынке жилья.

........................................

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Вчерашний день на российском рынке еще раз показал, что если плеймейкеры настроены играть вниз, то рынок идет вниз, даже если присутствует позитивный внешний фон. Повод, конечно, для этого был и серьезный: сегодняшнее голосование в греческом парламенте. Провал голосования может вызвать очень сильное падение рынка, и вполне естественно в этих условиях желание подсократить лонги.

Сегодня жду продолжения тенденции. Рынок, возможно, откроется с гэпом порядка +0,5%, но затем может произойти быстрый разворот и формирование трендового дня вниз. В течении дня мы можем увидеть уровни 1600-1605 пунктов по индексу ММВБ.

Неизвестно, застанет ли наша торговая сессия объявление результатов. Но если застанет, то движение в ту или другую сторону может быть очень сильным.

..............................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

У амеров случился небольшой отскок, к 1275 по фсипу, но даже возврат к 1295 уже не изменит скорее всего ничего, разве что ФРС завтра чем-то обрадует рынки невероятно, что вряд ли.

Азия под+1%, нефть там же, где и была в понедельник утром (112 брент).

Наши вчера на очень маленьких объемах сползли к 1623 по мамбе, закрылись 1626 (-1.2%), причем на положительный фсип не реагировали. Так что все вчерашние предпосылки в силе, рынок отравлен пятничным сливом, и скорее всего собирается играть к новым лоям года. В такой ситуации утренние гэпы вверх должны закрываться полностью, может не сразу, но закрываться. Отдельно смотрим повторят ли ГП и РН вчерашние хаи - 200.8 по ГП и 240 по РН, это важные сопротивления на сегодня, при улучшенном внешнем фоне.

...............................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

Рост без причины показали вчера американские фондовые индексы. В середине прошлой недели индекс широкого спектра акций S&P-500 получил поддержку на уровне 1260 п. – там, где сейчас проходит 200-дневная скользящая средняя. Поэтому идея восстановления рынка или хотя бы консолидации выше этой важной отметки сейчас дает почву для краткосрочных спекуляций. За исключением банков, акции всех секторов вчера выросли, правда, на очень низких оборотах: 5,66 млрд. акций по сравнению со средним годовым значением 7,58 млрд. В лидерах роста были компании химической промышленности и автомобилестроения. По сути, заокеанские инвесторы на низком старте сейчас ждут двух новостей: во-первых, разрешения греческих долговых проблем (начало июля); во-вторых, комментариев от руководства ФРС по будущей монетарной политике после окончания QE-2 (сегодня вечером).

Валютная пара EUR/USDпродолжает попытки роста, торгуясь во вторник утром на уровне 1,4360. Курс доллара слабеет относительно евро накануне заседания ФРС, на котором мы наверняка услышим намеки на сохранение мягкой монетарной политики как минимум до 2012 года. Напротив, курс евро поддерживает заявление члена Управляющего совета ЕЦБ Юргена Штарка указавшего на сохранение рисков для ценовой стабильности и возможность повышения ключевой ставки в еврозоне в следующем месяце.

Цены на нефть марки Brent пока торгуются вблизи минимальных отметок с конца мая ($111,7/барр). В целом это нормальная летняя тенденция, когда цены на сырьевых рынках консолидируются после роста в зимние и весенние месяцы. Азиатские фондовые рынки во вторник в основном растут, следуя примеру своих заокеанских коллег.

Во вторник мы ждем открытия торгов на наших биржах в зеленой зоне. Сегодня мы делаем ставку на рост, при этом нас не смущает, что вчера индекс ММВБ завершил торги вблизи минимальных отметок за последние 2 недели. Консолидация вблизи минимумов – сигнал к росту, хотя бы в рамках технической коррекции. Думаю, локальные просадки рынка стоит использовать для покупок таких бумаг, как Лукойл, Газпром и Сбербанк. Во втором эшелоне акций нам представляются интересными для инвестирования бумаги Мосэнерго, Северстали, Уралкалия и Магнита.

Сегодня Татнефть опубликует финансовую отчетность по US GAAP за I квартал 2011 года. Состоятся годовые собрания акционеров ГМК НорНикель, ОГК-2-6, ТГК-11. Во вторник в 13-00 ждем выхода июньского индекса настроений в деловой среде Германии и в еврозоне от института ZEW. В 18-00 в США будут опубликованы данные по продажам на вторичном рынке жилья за май (неблагоприятная статистика может оказать дополнительное давление на курс доллара).

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 21 июня 2011 года.

Два препятствия остаются в решении вопроса новой программы помощи Греции: согласие по поводу формы привлечения частного сектора и одобрение греческим парламентом последнего плана мер помощи.

Голосование по доверию новому правительству Греции в парламенте состоится сегодня. Если оно окажется удачным, то предположительно 28 июня или около того, состоится голосование в греческом парламенте по среднесрочной бюджетной стратегии, базирующейся на «меморандуме взаимопонимания».

Еврогруппа соберется для обсуждения вопроса Греции 3 июля.

Юнкер: «не будет оказано никакого давления на финансовые институты. Если сказали добровольно – то значит добровольно». Клаус Реглинг заявил: гарантии от государств – членов еврозоны, будут увеличены с 440 млрд. до 780 млрд. евро. Тогда потенциальная кредитная способность EFSF увеличится до 440 млрд. евро.

Чтобы облегчить выпуск нового долга Грецией, Ирландией и Португалией, как заявил глава Еврогруппы Юнкер, межгосударственное финансирование этим трем странам не будет иметь приоритета перед существующими долговыми обязательствами. Предположительно, это сообщение вчера вызвало разворот по евро в сторону роста. Я бы более осторожно относился к высказываниям подобного рода; возможно, это было его личное мнение или желание. Мне вообще непонятно, как устные заявления могут менять правовые условия коммерческих сделок? Никаких документов по этому поводу не было. Все это выглядит как манипуляция, поскольку последовал нужный рефлекс рынка.

Американские рейтинговые агентства, между тем, всячески осложняют решение греческой проблемы. Агентство S&P заявило, что добровольная реструктуризация долга, которая сейчас рассматривается европейскими правительствами как решение греческой проблемы, будет все-равно характеризоваться как дефолт. Это еще раз подтверждает тот факт, что европейский кризис сейчас выгоден американцам.

Итак, ждем голосования в парламенте Греции по вотуму доверия новому кризисному правительству; увы, даже примерное время голосования мне неизвестно. В Португалии правительство уже ушло в отставку. Там это не имело каких-то серьезных последствий. Но что будет, если правительство Папандреу уйдет в отставку, и как власти еврозоны будут договариваться с разнородными политическими силами в Греции – это даже трудно представить. Возможно, наступит хаос, дефолт Греции и выход страны из еврозоны.

Во всяком случае, мы можем увидеть достаточно сильные падения евро и рискованных активов (это будут проценты).

Сегодня начинается июньское заседание ФОМС, но решение по ставке и выступление Бернанке тоже состоится завтра. Завтра мы о нем и поговорим.