Введение санкций отражается на всех видах транспортной отрасли, однако влияние на отрасль малотоннажных перевозок, в которой работает «Грузовичкоф», оказалось не таким критичным.

Большая часть автопарка рынка малотоннажных перевозок состоит из автомобилей отечественного производства, что снизило влияние на отрасль в целом, и компании-партнеры сервиса «Таксовичкоф», под управлением которых находятся автомобили, не ощутили существенных перебоев в поставках запчастей или комплектующих — поставщики исполняют свои обязательства в полной мере.

Из негативных факторов: отмечается падение спроса на транспортные услуги в совокупности с возрастающей себестоимостью перевозок. Хоть «Грузовичкоф» и не наблюдает существенного падения выручки, но планы на текущий год придется несколько пересмотреть.

Автопарки-партнеры скорректировали планы по закупке 500 автомобилей «ГАЗель» из-за высокой стоимости лизинга и дефицита автомобилей на рынке. Впрочем, программа будет возобновлена совсем скоро, когда финансовая ситуация в стране окончательно стабилизируется и ставки ЦБ снизятся. В начале года партнеры сервиса успели выкупить 62 автомобиля «Лада Ларгус».

Уход некоторых логистических операторов (DHL) открывает новые возможности развития для отечественных компаний, в том числе для нового направления эмитента — «Грузовичкоф Express». Потребуется время для формирования новых логистических цепочек и транзитных возможностей, что приведет к росту товарооборота внутри страны и увеличит спрос на малотоннажные перевозки.

При этом государство внедряет меры поддержки отрасли. Многие автопарки-партнеры эмитента уже успешно получили льготные займы с пониженной процентной ставкой от Министерства экономического развития. На данный момент средняя ставка для них составляет 15%, хотя рыночные значения примерно вдвое больше.

IT-компания ООО «Технодрайв» (дочернее компания ООО «Круиз»), которая занимается разработкой и внедрением программного обеспечения для сервиса «Грузовичкоф», получила освобождение от уплаты НДС и налога на прибыль, а также уменьшение социальных платежей.

Впрочем отрасль внутригородской логистики тяжело назвать пострадавшей, поэтому в компании не делают ставку на появление новых льготных программ кредитования.

Актуальную презентацию «Грузовичкоф» по итогам 2021 года можно посмотреть по ссылке.

На уходящей неделе купоны перечислили инвесторам пять эмитентов по восьми облигационным выпускам. Общий объем средств, направленных на выплату купонного дохода составил 6 608 030 рублей, объем амортизационных погашений — 18 750 000 рублей.

В понедельник, 16 мая, ООО «Круиз» выплатило 26-й купон по 4-му выпуску (серия БО-П04, ISIN: RU000A101K30). Объем эмиссии составляет 50 млн руб., текущая купонная ставка — 14% годовых, всего начислено 575 350 руб. из расчета 115,07 руб. за лист номиналом 10 тыс. руб.

Облигации данной серии торговались в апреле с итогом 1,9 млн руб. (+1,2 млн руб. к марту). Средневзвешенная цена прибавила 6,97 пункта, приняв значение 94,03% от номинальной.

Также в понедельник состоялась выплата 39-го купона по первой эмиссии ООО «НЗРМ» (серия БО-П01, ISIN: RU000A1004Z9). В рамках выпуска компания привлекла 80 млн руб., текущая ставка — 13,5% годовых, что в денежном эквиваленте составляет 110,96 руб. за бумагу номиналом 10 тыс. руб., общая сумма выплат — 887 680 руб.

Апрельский оборот бумагами этого выпуска составил 3 млн руб. (+1,7 млн руб.). Средневзвешенная цена выросла на 6,38 пунктов и составила 98,03% от номинала бумаг.

В этот же день ООО "Транс-Миссия«/сервис «Таксовичкоф» выплатило инвесторам доход за 12-й купонный период по 2-му выпуску (серия БО-П02, ISIN: RU000A1033X3). Объем выпуска — 60 млн руб., купонный доход начисляется по ставке 13% годовых, держатели бумаг получили в общей сложности 640 800 руб., по 10,68 руб. за облигацию номиналом 1 тыс. руб.

Бумаги данной эмиссии в апреле продемонстрировали оборот в пределах 1,8 млн руб. (+1,3 млн руб.). Средневзвешенная цена увеличилась на 10,15 п.п. и составила 84,04% от номинала облигаций.

Во вторник, 17 мая, ООО «НЗРМ» перечислило 4-й купон уже по 2-му выпуску бумаг (серия БО-01, ISIN: RU000A104EP6). Объем выпуска составляет 160 млн руб., ставка купона — 14,75% годовых, общая сумма выплат инвесторам — 1 939 200 руб. из расчета 12,12 руб. за облигацию номиналом 1 тыс. руб.

Сумма сделок с участием бумаг этого выпуска в апреле составила 16,6 млн руб. (+13,2 млн руб.). Средневзвешенная цена прибавила 7,79 шага и составила 98,99% от номинала.

Также во вторник ООО ПК «СМАК» расплатилось с инвесторами за 17-й купонный период (выпуск серия БО-П01, ISIN: RU000A102KP7). Компания привлекла 50 млн руб. частных инвестиций по ставке 13% годовых, купон выплачивается ежемесячно, по 10,68 руб. за бумагу в номинале 1 тыс. руб., общая сумма выплат — 534 250 руб.

В прошлом месяце оборот бумагами данного выпуска на вторичных торгах достиг значения 1,6 млн руб. (+0,3 млн руб. к марту). Средневзвешенная цена поднялась на 4,3 пункта, до отметки 84,9% от номинальной.

В среду, 18 мая, 7-й купон по 3-му выпуску перечислило ООО «ПЮДМ» (серия БО-П03, ISIN: RU000A103WC8). Объем эмиссии — 70 млн руб., купонная ставка — 13% годовых, что составляет 747 600 руб. за выпуск и 10,68 руб. за облигацию номиналом 1 тыс. руб.

Объем торгов бумагами данной эмиссии в апреле зафиксирован на уровне 1,9 млн руб. (+1,6 млн руб.). Средневзвешенная цена прибавила 3,93 п.п. и составила 87,06% от номинала бумаг.

Также в среду выплачен 3-й купон по 3-му выпуску ООО "Транс-Миссия«/сервис «Таксовичкоф» (серия БО-01, ISIN: RU000A104K11). Объем выпуска — 80 млн руб., ставка купонного дохода — 16% годовых, инвесторы получили по 13,15 руб. за 1 бумагу номиналом 1 тыс. руб., общая сумма ежемесячных выплат — 1 052 000 руб.

В прошлом месяце бумаги торговались с оборотом 4,6 млн руб. (+2,3 млн руб.). Средневзвешенная цена увеличилась на 10,15 п.п. и была зафиксирована на уровне 87,95% от номинала.

И завершает наш список выплата последнего, 36-го купона по дебютному выпуску ООО "Транс-Миссия«/сервис «Таксовичкоф» (серия БО-П01, ISIN: RU000A100E70). Остаточный объем в обращении — 18,75 млн руб. — погашен в этот же день, купонная ставка — 15% годовых, инвесторы получили по 15,41 руб. купонного дохода за облигацию остаточным номиналом 1250 руб. (с учетом амортизации), общая сумма выплат по купону — 231 150 руб.

В апреле облигации торговались с оборотом 1,3 млн руб. (+0,6 млн руб.). Средневзвешенная цена за месяц выросла на 3,56 пункта, до отметки 99,08% от номинальной стоимости.

2021 год стал для ООО «ТФН» очередным рекордным по величине годовой выручки — 32,9 млрд руб. Размер выручки 2020 года превышен на ощутимые 35,4% или 8,7 млрд руб. Рост выручки эмитента наблюдается четвёртый год подряд.

Рост продаж наблюдается в большинстве товарных групп и в первую очередь по группе «Электронная техника», прирост продаж в данном сегменте в 2021 году составил 7,6 млрд руб.

Единственная группа товаров, которая показывает снижение продаж второй год подряд — это автомобильные сигнализации, суммарное снижение выручки за период 2020-2021 составило 140 млн руб. Данное снижение с лихвой компенсируется ростом по группам: оптика, аксессуары и прочие товары, совокупное увеличение продаж которых за два последних года превысило 1,820 млрд руб.

Снижение себестоимости продаж в отчётном году на 3,0% нашло своё отражение в росте рентабельности деятельности эмитента.

Помимо этого, валюта баланса эмитента по итогам 2021 года выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 19,6% и составила 12,5 млрд руб. В активе увеличение произошло в основном за счет роста дебиторской задолженности (+ 22,9% или 1,3 млрд руб.) и запасов (+7,9% или + 0,3 млрд руб.).

Рост активов профинансирован преимущественно за счет увеличения финансового долга на 1,3 млрд руб., 1,0 млрд руб. из которого сформирован облигационным займом эмитента, размещенным в феврале 2021 года.

Структуру пассивов можно охарактеризовать как сбалансированную: наибольшую долю занимают собственный капитал (35,2%) и финансовый долг (42,0%). Оставшаяся доля приходится на кредиторскую задолженность (22,4%).

Показатель EBITDA по итогам 2021 года зафиксирован на уровне 934,0 млн руб., что выше значения 2020 года на 27,1% или 199,3 млн рублей.

Рост долга в отчётном году оказал влияние на основные показатели долговой нагрузки.

Стоит отметить, что основной показатель для бизнеса, занимающегося продажами [Долг/Выручка], сохраняется в комфортном диапазоне и на конец 2021 года равняется 0,16х.