Сегодня я уже привел достаточно аргументов в пользу роста EURO в ближайшие недели.

Но есть аргументы и против роста EURO.

За прошедшую неделю существенно ухудшился рыночный сентимент германских инвесторов.

DAX sentiment

Как показывает столбчатая диаграмма, настроения немецких инвесторов ухудшаются постепенно уже 5 недель подряд, но впервые они так близко к нейтральным: БЫКИ/МЕДВЕДИ/НЕЙТРАЛЬНО=40/30/30.

Это фактор, который будет оказывать негативное влияние на EURO.

Золото бьется о 200 MA на H4 (4 часа). Если не пробьется, то может последовать движение вниз минимум на 20-30 долларов.

Я ставлю на то, что не пробьется.

SELL=1677,68

STOPLOSS=1702

TAKEPROFIT=1663

В поддержку трейда декабрьская медвежья рекомендация по золоту от Goldman Sachs и неизменно очень бычья диспозиция розничных клиентов форексброкеров.

Отчет COT дает сигнал "нейтрально".

Вчера член Совета ЕЦБ Новотны сказал важную вещь: многие банки из-за стигмы (репутации) собираются досрочно погашать кредиты от LTRO-2.

Это серьезный позитив для EURO.

Мы можем увидеть в конце января и конце февраля (чисел с 25) распродажи USD-активов с конвертацией выручки в EURO и звершающий в этом году рост EUROUSD.

30 января - начало досрочного погашения 489,19 млрд евро.

27 февраля - начало досрочного погашения 529,53 млрд. евро.

В общей сложности 1018 млрд евро.

После этого в марте может последовать понижение ставки ЕЦБ и другие меры по стимулированию экономики.

На мой взгляд, причина, почему ЕЦБ не снизил ставку в январе, и, скорее всего не будет делать этого в феврале, состоит в том, что Драги не желает понижением ставки вынуждать банки к досрочному возврату кредитов по LTRO.

Косвенным подтверждением такого сценария является то, что у многих инвестиционных домов прогноз курса EUROUSD на конец второго квартала ниже прогноза на конец 1-го квартала ( в частности, насколько я помню, у Goldman Sachs).

Они заложили в прогнозы этот кэрритрейд.

Несколько статей хочу посвятить EURO

В ближайшей перспективе, если RISK OFF не утянет EUROUSD за собой вниз, полагаю, что очень вероятно продолжение ралли и появление EUROUSD в диапазоне 1,345-1,35.

Но, в отличие от подавляющего большинства аналитиков, я рассматриваю этот диапазон как предел роста и жду, что после этого начнется продолжительное снижение EUROUSD, и мы увидим эту пару где-нибудь в середине этого года в районе 1,25.

Почему я так считаю? Некоторые мои соображения.

Начнем с монетарной политики

Будет ли снижена процентная ставка?

Во время прессконференции Драги заявил, что вопрос понижения процентной ставки не обсуждался на заседании ЕЦБ и это стало для EUROUSD поводом для роста более чем в 300 пунктов.

Я не думаю, что здесь Драги врал. Этот вопрос действительно не обсуждался на заседании.

Он не обсуждался по той простой причине, что была предварительная договоренность не обсуждать этот вопрос.

Помня, какую негативную реакцию для рынков слова о том, что обсуждалось понижение ставки, вызвало в декабре, полагаю, что управляющие ЕЦБ заранее обсудили этот вопрос и он не был включен в повестку дня. У них бывает в течение месяца еще как минимум 1-2 встречи и у них там есть возможность обсудить этот вопрос.

Подавляющее число аналитиков теперь в один голос пишут, что понижения ставки не будет до конца года.

Но ведь месяц назад в ЕЦБ обсуждали этот вопрос! А за этот месяц Федрезерв развязал валютную войну, объявив бессрочную программу покупки активов QE4.

Останется ли в стороне ЕЦБ в этой войне в тот момент, когда европейская экономика стоит на грани рецессии?

Полагаю, что совершенно безответственным является утверждать, что ЕЦБ в такой ситуации ничего не предпримет до конца года.

Это означает пустить козе под хвост весь тот позитивный эффект, который получила экономика еврозоны от низкого курса EURO.

Мой прогноз: ставка будет понижена в марте!

Полагаю, что ставка будет понижена не позднее апреля месяца. Скорее всего в марте.

Почему я так считаю?

Прежде, чем ответить на этот вопрос, я попробую ответить на вопрос:

Почему ставка не была понижена в январе и скорее всего не будет понижена в феврале?

Когда Драги расписывал, как все хорошо в экономике еврозоны, он, как-бы мягко сказать, несколько приукрашивал действительность.

Прогресс, безусловно, есть, но все далеко не так радужно.

На мой взгляд, причина, почему ЕЦБ не снизил ставку в январе, и, скорее всего не будет делать этого в феврале, состоит в том, что Драги не желает понижением ставки вынуждать банки к досрочному возврату кредитов по LTRO.

31 января – срок возврата кредитов по LTRO1-1 (вторая часть LTRO-1).

30 января и 27 февраля – первые сроки досрочного возврата кредитов по LTRO-2.

Более подробно об этом в следующей статье.

Запомните эту дату – 27 февраля!!!

Примерно в это время может произойти смена тренда в EUROUSD и переключение рынков в режим RISK OFF.