Сокращается и ВВП Франции, растёт безработица, что вновь поднимает вопрос о дополнительном стимулировании, где его взять? На этом фоне вполне реально смотрится очередная страшилка от Ларса Кристенсена, генерального директора Saxo Bank. Саксо давно славится своими пугающими выводами, и немногие из них сбываются. Каждый раз, когда обстановка в европах приближается к критической, откуда ни возьмись появляются ведуны, пророчествующие крах, развал и войну. Саксо - один из них. Но здравые мысли у Ларса есть, советую почитать. По поводу бесконечности европейского кризиса его мысли очень схожи с моими собственными. Сложно не заметить интересное поведение долгового рынка Японии. Доходности долгосрочных бумаг выросли. И десятилетки и тридцатилетки за последнее время показали взрывной рост, одновременно отмечен и выход инвесторов из этих бумаг. Все долговые рынки в своё время претерпели подобный катаклизм. Связка "выход инвесторов - рост доходности - дальнейший выход" работала и на европейском рынке и на американском. Условия, правда, были разными, но главный совпадающий момент всегда один: собственные трежерис подбирает национальный центробанк. Остаётся только догадываться, что вызвало эти события. Рост доходности бумаг может быть связан с их ненадёжностью, но на японские бумаги вроде никто не жаловался. Вариант второй - инфляция активов, тоже может играть большую роль. В данном случае девальвация йены обесценивает бумаги до совершенной их непригодности в качестве прибыльного актива. Значит избавляемся. Доходность бумаг должна находиться в некоем балансе со стоимостью валюты эмитента. Я так понимаю, инвесторы наконец заметили несоответствие и отреагировали с некоторым опозданием (хотя доходность растёт с апреля). Здесь возникает очередная предпосылка для керри. Если йена и дальше будет высвобождаться из долгового рынка, значит путь ей в Никкей и в зарубежные рынки. А керри-трейд вызовет очередные предпосылки для снижения йены. Вот такой замкнутый круг. Нет, Банк Японии определённо будет что-то делать буквально в ближайшее время. По торговле. Вчерашняя продажа евро благополучно переведена в безубыток. Думаю добавлять понемногу вниз, так как подтверждение пробоя технических областей налицо. Кроме того, кабель тоже оказался в ловушке: вернуться в долговременный четырёхгодичный диапазон не удалось, вышвырнули обратно, а это знаковое событие. Евро без дополнительного тестирования границы временной зоны М-сетки продолжает движение вниз. Обязательно нужно увидеть законченную недельную свечу, без этого строить среднесрочные планы невозможно. Мирошниченко Михаил (consortium) Примечания. — Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям. — Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня. — Все графики в публикации сняты с малых рабочих счетов. На них повторены ордера с основных счетов с задержкой по времени. |