Мегафон объявил о завершении строительства инфраструктуры мобильной связи в Сочи. В итоге оператором было установлено 685 базовых станций 2G/3G и 270 базовых станций 4G. Это составляет примерно 2-2,2% от всех его базовых станций. После того, как оператор еще в 2009 году стал генеральным спонсором Олимпийских и Паралимпийских игр 2014 года, он принял на себя ряд соответствующих обязательств, в том числе и по увеличению качества и зоны покрытия. Всего, по моим оценкам, на игры в Сочи Мегафон потратил около $260 млн. Из них на спонсорские контракты с Оргкомитетом ушло $130 млн, еще порядка $30 млн израсходовано на маркетинг. В строительство же инфраструктуры было вложено около $100 млн.

В данном контексте особого внимания заслуживает построенная мобильная инфраструктура, так как после окончания Олимпийских и Параолимпийских игр в середине марта 2014 года у Мегафона появится возможность ее демонтировать и использовать в других регионах. Я думаю, что оператор обязательно этой возможностью воспользуется. Скорее всего, большая ее часть будет перенесена в московский регион, так как в 2014 году здесь значительно возрастет конкуренция в виду активного строительства инфраструктуры российским сегментом VimpelCom ltd. и прихода на рынок СП Ростелекома и Теле2 Россия. Напомню, что в 2013 году Мегафон отставал по объему капиталовложений от своих конкурентов по большой тройке. Так, за 9 месяцев 2013 года МТС и российский сегмент VimpelCom ltd. инвестировали в развитие своих сетей 43,9 млрд руб. и 30,9 млрд руб. соответственно. Мегафон же снизил CAPEX на 20% г/г и вложил лишь 23,3 млрд руб. Более того, прогнозируемые оператором капиталовложения на весь 2013 год составят около 50-55 млрд руб., что соответствует примерно 18-19% его прогнозной выручки. Для сравнения: МТС планирует CAPEX в размере 80 млрд руб. или 20% от выручки, а российский сегмент VimpelCom ltd. намерен вложить около 65 млрд руб. или 22% от выручки.

Динамика объема капиталовложений Мегафона за 9 месяцев 2012-2013 годов

Источник: данные компании.

Без переноса сочинского оборудования подобное положение дел может негативно отразиться на бизнесе Мегафона. Дело в том, что оператор в последние кварталы лидировал по темпам прироста мобильной абонентской базы, и недостаточные инвестиции в сеть в среднесрочной перспективе могли бы негативно сказаться на увеличении показателя ее оттока (Churn rate).

Абонентская база мобильного бизнеса российских сегментов сотовых операторов, млн

Источник: данные компаний, инфографика Инвесткафе.

В связи с переносом смонтированного оборудования Мегафон получит возможность возместить значительную часть расходов на Олимпиаду. Более того, это позволит оператору сэкономить на CAPEX, которые с поправкой на вышеописанный перенос оборудования приблизятся к среднеотраслевым показателям. Помимо CAPEX это положительно скажется и на дивидендных выплатах. Я ожидаю, что они останутся примерно на уровне прошлого года или будут немногим выше и составят около 55 руб. на акцию, причем, это не потребует наращивания долговой нагрузки.

Цель по бумагам Мегафона пока остается прежней и составляет 943,3 руб. Она может быть пересмотрена в сторону повышения после публикации годовой отчетности оператора, где будут раскрыты данные по темпам прироста LTE абонентской базы.

Благодаря позитивным новостям из США торговая сессия 15 января на Московской бирже завершилась ростом основных индексов. Оптимизма инвесторам добавила публикация годовой финансовой отчетности Bank of America, в которой отражен рост прибыли на акцию до $0,46, то есть в два раза больше чем ожидалось. По итогам торгов индекс ММВБ вырос на 1,13%, до 1486,36 пункта, долларовый РТС прибавил 0,94% и остановился на отметке 1401,78 пункта.

Вчера состоялись выступления нескольких глав ФРБ, которые заявили о поддержке сворачивания программы количественного смягчения, при этом заверив, что ключевые ставки останутся на низком уровне. Данная позиция говорит об уверенности регулятора в том, что экономика США восстанавливается, а это позитивно воспринимается инвесторами.

Вместе с тем риторика представителей ФРБ должна подтверждаться статистикой. Однако в минувшую пятницу пришли весьма неоднозначные данные по рынку труда США. Сегодня же будут опубликованы итоговые цифры по инфляции за декабрь прошлого года. Консенсус-прогноз предполагает рост показателя до 0,3%. Помимо данных по динамике потребительских цен стоит обратить внимание на информацию о количестве первичных заявок на пособие по безработице (консенсус: снижение до 328 тыс.). Еврозона также представит инвесторам окончательные данные по инфляции за декабрь (консенсус: 0,3%, без изменений). Статистика с развитых рынков будет оказывать существенное влияние на ход торгов на мировых биржах.

Рынки АТР торгуются преимущественно в «зеленой зоне», отыгрывая вчерашний позитив с американских рынков. Индекс Nikkei 225 в первой половине торгового дня вырос на 0,45%. Поддержку японскому рынку оказывают позитивные данные по количеству заказов в машиностроении за ноябрь, которые зафиксировали рост на 9,3%, существенно превысив прогнозы. Рост азиатских индексов является позитивным сигналом для отечественных инвесторов, так что можно ожидать открытия отечественных площадок в плюсе.

На сырьевых площадках наблюдается разнонаправленная динамика. Нефть марки Brent корректируется на 0,4% после вчерашнего роста и торгуется по $106,86 за баррель. Поддержку котировкам черного золота оказывают данные по запасам в США. Запасы продемонстрировали снижение на 7,66 млн баррелей, существенно превысив прогноз. Промышленные металлы дорожают в среднем на 0,2%, золото растет в цене на 0,17%, до $1240,42 за унцию.

Основная валютная пара прибавляет 0,13% и торгуется на уровне 1,3621 пункта. В течение дня можно ожидать сохранения тенденции к укреплению евро.

В целом в первой половине торгового дня мы, скорее всего, будем наблюдать рост основных индексов, однако по мере выхода статистических данных в Европе и США настроение инвесторов может начать меняться. Индикатор настроения Инвесткафе находится на отметке 6,2 балла, приподнятое.

В связи с обновлением нашего сайта мы проводим конкурс на отлавливание багов. Ведь, чем больше ошибок будет найдено, тем легче сделать сайт Инвесткафе лучше и удобнее для наших пользователей.

Принять участие в конкурсе очень просто! Ищите баги на нашем сайте с 16.12.2013 по 16.02.2014, присылайте принтскрин и описание ошибки на support@investcafe.ru

По итогам 1 этапа конкурса (16.12.2013 - 16.01.2014) победителем стал Андрей Шевцов. Ждем Андрея для вручения приза! ;)

2 этап конкурса стартует 16.01.2014 и завершится 16.02.2014! Ищите баги - получайте приз от Инвесткафе!