Австралийский доллар нашел в себе силы для того, чтобы отскочить от отметки 0,82, минимальной с июня 2010 года, против своего американского тезки, достижению которой поспособствовал обновленный прогноз Казначейства Зеленого континента по дефициту бюджета. По итогам 2013/2014 финансового года, завершившегося в июне, показатель составил AU$40,4 млрд ($33,2 млрд), хотя ранее речь шла о AU$29,8 млрд. По итогам 2014/2015 года дефицит достигнет AU$33,9 млрд при предыдущей оценке в AU$24 млрд. Основной причиной его расширения называется падение цен на железную руду, основной продукт суверенного экспорта, которые могут скатиться к $60 за тонну.

Девальвация национальной денежной единицы, потерявшей в текущем году более 7% по отношению к доллару США, не позволяет компенсировать фактор сокращения налоговых поступлений в бюджет, связанных с «медвежьим» трендом на рынке сырьевых товаров. С января стоимость железной руды, на долю которой приходится каждый пятый доллар валютной выручки от экспорта, упала на 48,7%. По оценкам Казначейства, из-за обвала цен на товарных рынках Канберра недосчитается около $2,3 млрд в следующем финансовом году и около $14,4 млрд в течение последующих четырех лет.

Источник: BarChart.com.

Либерально-националистическое коалиционное правительство планирует вернуть Австралию к профицитному бюджету в течение 10 лет за счет снижения объема государственных расходов, что отражается на замедлении ВВП и ухудшении ситуации на рынке труда. Прогнозы Казначейства по основному макроэкономическому показателю на 2014/2015 финансовый год снижены с августовских 3% до 2,5%, а уровень безработицы, по оценкам экспертов Bloomberg, может вырасти до 6,5%. Такая динамика основных индикаторов на фоне замедляющейся инфляции, давление на которую оказывают в том числе цены на нефть, вызывает необходимость смягчения денежно-кредитной политики на 25-50 базисных пунктов в 2015 году. На своем декабрьском заседании RBA сделал акцент на длительность удержания процентных ставок, однако если в протоколе, публикация которого намечена на 16 число, будут содержаться намеки на монетарную экспансию, «австралиец» может накрыть волна распродаж.

Не будем забывать, что продолжению нисходящего тренда по AUD/USD способствует рост волатильности на FOREX, достигнувшей отметки 9,25, максимальной с сентября 2013 года, на фоне заметавшейся в преддверии парламентских выборов иены и отягощенного проблемами мировой экономики гринбека. Победа сторонников Синдзо Абе спокойствия не принесла, так как падение цен на нефть оказывает давление на фондовые индексы, в том числе на Nikkei225, а оглашение результатов декабрьского заседания FOMC чревато новым скачком волатильности. Тем не менее, к концу года показатель, как правило, замедляется, что позволит «оззи» на некоторое время перевести дух.

Источник: Deutsche Bank.

По моему мнению, падение котировок AUD/USD к отметке 0,815, обозначенной ранее в качестве таргета нисходящего движения, станет основанием для частичной фиксации прибыли по «австралийцу». Нисходящий тренд в паре сохраняется, поэтому последующие откаты следует использовать для формирования коротких позиций.

По мнению аналитика ГК TeleTrade, Михаила Поддубского, многое в паре австралийский доллар\доллар США будет зависеть от заседания Федрезерва на текущей неделе. В случае ужесточения риторики со стороны представителей ФРС пара спрос на валюты высокодоходные будет только сокращаться, следовательно цели в районе отметки 0.80 долл. вполне могут быть достижимы. Если же регулятор сохранит мягкую риторику, австрилиец имеет шансы продемонстрировать коррекционное укрепление.

Текущий год складывается непростым образом для российских металлургических компаний. Темпы роста мирового спроса на сталь, внушавшие оптимизм во 2-й половине 2013 года, стали замедляться в начале 2014-го. Основной причиной стало снижение темпов промышленного сектора в развивающихся странах и странах с формирующимся рынком. Головной болью производителей продолжают оставаться мощности Китая, который экспортирует избыточные объемы продукции по низким ценам для того, чтобы не потерять долю рынка. Экспорт стальной продукции из Поднебесной за 11 месяцев увеличился на 46,7%, до 83,6 млн тонн, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основными направлениями поставок продукции из КНР стали Корея и Ассоциация государства Юго-Восточной Азии ― 42%, Ближний Восток ― 9,4%, Южная Америка ― 7,4% и Евросоюз ― 6%.

До недавнего времени интересы российских и китайских производителей пересекались слабо. Если на европейском и юго-восточном рынках обе страны могли относительно мирно сосуществовать, и каждый мог сохранять свою долю поставок, то на Ближнем Востоке началась война за потребителя. Китайцам удалось забрать существенную долю рынка в Иране благодаря тому, что иранские компании закупают полуфабрикаты и прокат из Поднебесной за свою национальную валюту. Но Китай не стал ограничиваться Ираном и также расширил поставки заготовок и горячего проката в Турцию, Египет и другие страны Ближнего Востока. Если за 9 месяцев 2014 года Китай поставил в Турцию только 300 тыс. тонн стальной продукции, то уже в октябре этот объем составил 84 тыс. тонн. Российские металлурги решили не сдаваться без боя и благодаря ослаблению рубля снизили стоимость горячекатаного проката на 15%, а заготовок ― на 22%. Данные по объемам поставок металлопродукции Группы НЛМК за 9 месяцев 2014 года свидетельствуют, что компания сохранила объемы продаж в 3-м квартале на рынках Юго-Восточной Азии и Ближнего Востока. Одновременно с этим наблюдалось снижение цен на российскую продукцию в Европе, что в конечном итоге сделало ее более привлекательной по цене, чем у Китая. Как показала практика, Россия может отстаивать свои экспортные рынки, но только в условиях снижения цен по сравнению с китайской продукцией, а значит, при слабом рубле.

Что касается российского рынка, то нужно отметить, что благодаря слабой отечественной валюте за 9 месяцев 2014 года поставки китайской оцинкованной стали на него сократились на 15% по сравнению с 2013 годом. Поставки проката с полимерным покрытием выросли на 2%, но только за счет того, что контракты были заключены еще летом, когда курс рубля контролировался ЦБ. Новые поставки проката с покрытием осуществлялись лишь на Дальний Восток, поскольку из-за логистики туда выгоднее поставлять продукцию из Китая.

Таким образом, можно сделать вывод, что благодаря слабому рублю российским металлургам удалось отстоять основные рынки сбыта. Учитывая, что по крайней мере в 1-м полугодии 2015 года прогнозируются низкие цены на нефть, можно предположить, что слабый курс рубля сохранится, что будет являться конкурентным преимуществом для отечественных компаний. Это в свою очередь благоприятно скажется на инвестиционной привлекательности акций российских эмитентов.