ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 15 ноября 2012 ГОДА.

В поведении рынка очень много странностей - пишет Александр Потавин. Да, это правда.

Именно эти странности я и называю хаосом на финансовых рынках.

Вот взять, например, британский фунт. Во вторник CPI оказался 2,7% против ожидаемых 2,3%, а базовый CPI – соответственно 2,6% против ожидаемых 2,2% - это надо же так ошибаться, какой конфуз предсказателей!

Я не знаю причин, почему так выросли цены в UK, но после этого становится ясно, что ни о каком QE в декабре речи быть не может. Это сильный позитив для британской валюты.

И вот, вместо того, чтобы расти на этой новости, GBP/USD прошивает полку, которую он сформировал, и падает, вводя валютных трейдеров в состояние ступора.

Говорить о том, что рынки отыгрывали по факту эту новость, не приходится. GBP/USD предыдущие 9 сессий падал.

И EURO/GBP на этой новости растет, а не падает, и даже когда в начале американской сессии рынки перешли в режим «RISK OFF», EURO/GBP продолжал расти.

Причины такого странного поведения британского фунта мне неизвестны.

Можно привести много таких примеров.

Чем можно объяснить падение американского рынка, которое последовало примерно в 10 часов вечера по Москве?

Минутками ФОМС? Полагаю, что какой-нибудь комментатор, называющий себя аналитиком, написал, что минутки ФОМС вызвали падение американских фондовых индексов.

Нет, минутки ФОМС не причем. Минутки ФОМС были очень даже позитивны для «RISK ON». Они были именно такими, как я описал их во вчерашнем вью рынка.

Рынкам не понравилось вчерашнее выступление Барака Обамы, в котором он уверил, что проблема «бюджетного обрыва» будет решена в ближайшее время».

Поскольку от Голдмана, являющегося в банковском картеле смотрящим за американским рынком акций, не поступило сигнала о том, что следует принять это словоблудие за истину, то рынки и разочаровались.

«Фискальный обрыв – это серьезно»!

Существует точка зрения, что для того, чтобы привести в чувство американских законодателей, которые любят долгие и жаркие прения, необходимо упасть процентов так на 20.

А если нужно упасть на 20%, то останавливаться на достигнутом нельзя – за месяц нужно еще упасть больше, чем на 10%.

Но я не верю в то, что это произойдет.

Поскольку я считаю, что «фискальный обрыв» будет выглядеть иначе, чем в 2011 году.

Во-первых, долгосрочные US Treasuries находятся на гораздо более высоком уровне, чем во время фискального обрыва №1, и потенциал для их роста невелик.

Другое важное отличие «фискального обрыва» образца 2012 года от предыдущего подобного феномена состоит в том, что он будет происходить в условиях действующих стимулирующих мер со стороны ФРС.

Хотя мы уже наблюдаем явное и, на мой взгляд, преждевременное позиционирование рынков на «фискальный обрыв».

Преждевременное, поскольку впереди перерыв в работе конгресса и по-настоящему все это должно начать сказываться в начале-середине декабря.

Хотя для укрепления доллара и «RISK OFF» появился еще один драйвер. Это бурный рост USD/JPY.

Это выглядит парадоксальным, что рост этой валютной пары может оказаться вредным для «RISK ON». Известно, что USD/JPY находится в прямой и сильной корреляции с индексом NIKKEY и как правило означает «RISK ON».

Но на этот раз может быть по-другому. Рост NIKKEY не обязательно будет означать рост S&P500.

Дело в том, что JPY была второй главной защитной гаванью после USD. И теперь увеличится приток денег в USD и если рост USD/JPY будет чересчур сильным, то он может, в конечном счете, за счет роста US Treasuries придавить RISK.

Проявление этого эффекта мы уже наблюдаем.

NIKKEY ответил на укрепление USD/JPY ростом в 2%, но американский фьючерс никак не среагировал на это.

Как говорится - все хорошо в меру.

EURO также не среагировал на вышедшие позитивные данные ВВП Франции и Германии.

Можно сказать, что рынок вообще никак не среагировал на столь важные данные.

Сегодня еще много важной статистики и реакцию рынка предсказать очень трудно.

Отскок по-прежнему вероятен, но теперь это ИМХО будет просто отскок. Поскольку о развороте говорить уже не приходится. Развороту должна предшествовать проторговка, и это может занять несколько торговых сессий - S&P500 перешел на новый более низкий уровень.

Но в целом, среднесрочно, возможно, что уже можно открывать лонги по RISK –у, но только не стоит в них сильно задерживаться. Думаю, что еще будет много возможностей для перезахода.

Это же рыночный хаос!

Российский рынок сегодня 15 ноября 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Чем можно объяснить падение американского рынка, которое последовало примерно в 10 часов вечера по Москве?

Минутками ФОМС? Нет, минутки ФОМС не причем. Минутки ФОМС были очень даже позитивны для «RISK ON». Они были именно такими, как я описал их во вчерашнем вью рынка.

Рынкам не понравилось вчерашнее выступление Барака Обамы, в котором он уверил, что проблема «бюджетного обрыва» будет решена в ближайшее время».

Поскольку от Голдмана не поступило сигнала о том, что следует принять это словоблудие за истину, то рынки и разочаровались.

Таким образом, мы видим явное и, на мой взгляд, преждевременное позиционирование рынков на «фискальный обрыв».

Преждевременное, поскольку впереди перерыв в работе конгресса и по-настоящему все это должно начать сказываться в начале-середине декабря.

Но существует также точка зрения, что для того, чтобы привести в чувство американских законодателей, которые любят долгие и жаркие прения, необходимо упасть процентов так на 20.

А если нужно упасть на 20%, то останавливать падение нельзя – за месяц нужно еще упасть больше, чем на 10%.

Но я не верю в то, что это произойдет.

Хотя для укрепления доллара и «RISK OFF» появился еще один драйвер. Это бурный рост USD/JPY.

Это выглядит парадоксальным, что рост этой валютной пары может оказаться вредным для «RISK ON». Известно, что USD/JPY находится в прямой и сильной корреляции с индексом NIKKEY и как правило означает «RISK ON».

Но на этот раз может быть по-другому. Рост NIKKEY не обязательно будет означать рост S&P500.

Эта тема важная, и я остановлюсь на ней подробнее в другой статье.

Продолжение во вью рынка

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Амеры вполне так себе намекали на отскок, однако и вчера снизились, фсип проколол 1350 (сегодня утром 1355). Отскок еще более стал возможен, однако цели внизу не выполнены, и похоже в пятницу они все-таки к ним придут, и возможно закроют неделю вниз, показав всем рынкам кузькину пусси. Немцы аналогично.

Нефть подскочила на новых сообщениях о конфликтных действиях Израиля на ближнем востоке, снова брент 108.7, ждем что будет дальше, на нефти почти не работают вторые вершины, а если бы работали, то тогда сегодня могли бы пойти вниз к 105 и ниже.

Наш рынок вчера поснижался, 1360 показали по мамбе, новые лои года показал ГМК у 4500, ГП кого-то крупного отстопил на 138-138.5, а вот РН продолжает шалеть, +1.5% за вчера, при полном попустительстве продавцов, которых и нет в стакане толком. Шортить роснефть - все равно что играть с учителем труда в шахматы, во время игры он выстругивает себе новые съеденные тобой фигуры и дополнительного ферзя, которых ставит на поле, как только ты отворачиваешься)). Сбер показал 83.75 и закрылся на процент выше, всем своим видом показывая, что пора ему играть отскок. Может и действительно пора отскочить на пару процентов, если амеры и нефть выпустят)). Небольшой глоток воздуха сегодня, сменить бычкам памперсы, и завтра показать новые лои месяца по мамбе - пока наиболее вероятен именно такой сценарий, и это будет очень оптимистичным еще.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

Очень слабую динамику показали вчера фондовые индексы США. Просев более чем на 1% они закрылись на уровнях 4-месячных минимумов (S&P1355 п.). Основная версия продаж на рынках – беспокойства инвесторов относительно проблемы фискального обрыва в Америке. На наш взгляд поведение индексов можно объяснить «техническими» продажами после прорыва сильной поддержки на 1370 п. Однако, лишь в фазе ускорения снижения (ниже 1360 п.) начал расти индекс волатильности (VIX 17,9), но не критично (остается ниже ноябрьского максимума 19,08). Это одна странность. Другая состоит в том, что на фоне обвала рынка акций, мы не увидели перетока средств в защитные активы: курс доллара на валютном рынке почти стоит на месте (DXY81,10), спрос на USTreasuries также не вырос, цены на золото также без движений ($1725/унц). Вероятно, заокеанский рынок акций сейчас находится под воздействием двух разнонаправленных тенденций: перспектива повышения налогов на прирост капитала и дивидендов с января 2013 года и возможный запуск новой программы покупки бондов в следующем году после завершения текущей программы «Твист». Технические продажи пока преобладают.

Эскалация вооруженного конфликта между Израилем и Палестиной вчера вечером вызвала повышение стоимости декабрьских фьючерсов на нефть марки Brentдо отметки $110/барр. Согласно последним данным от API запасы нефти в США на прошлой неделе выросли на 1,35 млн. барр., запасы бензина сократились на 100 тыс. барр., запасы дистиллятов поднялись на 184 тыс. барр. На фоне падения фондового рынка в Америке, азиатские биржевые индексы сегодня хоть и торгуются в красной зоне (MSCIAsia-1,22%), но активных продаж акций здесь не видно. Индекс Nikkei(+1,8%) и курс йены растут на заявлениях лидера японский оппозиции (имеет реальные шансы стать следующим премьер-министром) Синдзо Абе призывает Банк Японии к запуску неограниченного QE для того, чтобы победить дефляцию в стране.

В четверг мы ждем открытия торгов на российском рынке акций в зоне умеренного снижения. Накануне наши индексы опять обновили свои локальные минимумы (1360 п. по ММВБ). На часовом графике видно, что индекса ММВБ сейчас подходит к важному уровню поддержки 1355 п. – это нижняя граница двухмесячного нисходящего тренда. Интересно, что вчера на вечерней сессии фьючерс РТС просел лишь на -0,34% (135940 п.), невзирая на обвал рынка в Америке. Возможно, мы имеем дело с удержанием позиций рядом игроков на момент экспирации коротких ноябрьских опционов. Возможно, наш рынок уже действительно интересен на фоне роста цен на нефть. Большой блок статистики, выходящий сегодня из Европы и вечером из США дает надежды на то, что торги будут волатильными, а шансов на восстановление после гэпа вниз у нас все же больше.