НА вчерашнем заседании ЕЦБ все произошло в точности, как я и предполагал.

Сегодняшнее, возможно сильное движение в EUROUSD зависит от нескольких сказанных им слов.

Если он не предпримет каких-то, хотя бы очень легких вербальных интервенций по поводу высокого курса EURO, то должен считаться с тем, что к марту курс уже может составлять 1,40, и он подвергнется критике со стороны многих официальных лиц еврозоны за бездействие.

Несколько нужных слов прозвучало, и эти слова обвалили EURO на 200 пунктов.

Всех интересует вопрос, является ли вчерашнее падение EUROUSD разворотом по EURO-валюте?

Если ответить коротко, то нет.

Есть несколько причин, по которым EURO в феврале сохранится выше 1,30 и даже с большой вероятностью выше 1,325 (если только не возникнет каких-то новых серьезных проблем).

• Инвестиционное сообщество пока еще продолжает считать, что «кризис в еврозоне закончился».
• Федрезерв занимает пока гораздо более «голубиную позицию» (QE3 и QE4).
• Торговый баланс и баланс текущего счета в еврозоне значительно сильнее, чем в США.
• Вторая серия досрочных выплат по LTRO обеспечит не такую сильную, как в январе, но все же поддержку EURO.
• Не видно признаков, что у инвесторов появился интерес к US Treasuries.
• 2/3 инвестиционных домов сохраняют бычий настрой по EURO.

На мой взгляд, движение капитала по линии EUROGBP и EUROCHF практически прекратилось и даже развернулось в обратную сторону. Однако в феврале ИМХО еще будет периодически возобновляться приток в EURO из JPY, и сохраняется приток капитала из USD.

В то же время комментарий Драги ясно показал, что курс 1,40 определенно нежелателен для монетарных властей еврозоны, и здесь уже последуют реальные действия.

При последующем росте на уровнях 1,37-1,38 будет уже гораздо больше продавцов EURO, чем раньше.

Резюме: ожидаю, что в феврале EUROUSD сохранится в диапазоне 1,326-1,37.