После позитивных данных по розничным продажам и торговому балансу AUDUSD скакнул в район 0,9056. Сентимент по отношению к AUDUSD стал меняться в лучшую сторону. Citi, кстати, сообщил из выхода из шорта. Citi Exits AUD/USD Short, Enters CAD/JPY Long Не означает ли это, что AUDUSD достиг дна? Консолидация между скользящими среднимиС технической точки мы видим консолидацию между 50-дневной и 200-дневной скользящей средней. При этом 200-дневная скользящая средняя быстро снижается вниз, и скоро будет давить сверху на AUDUSD. Но сейчас пока до нее еще 150 пунктов и это потенциал для возможного движения вверх. Хронология последних событий в AUDUSDОтслежу хронологию последних событий в AUDUSD. 27 января AUDUSD установил минимум на 0,8676 и стал потихоньку отрастать в предверии предстоящего 4 февраля заседания RBA. Перед заседанием RBA был примерно в районе 0,8750. Из заявления главы RBA Стивенса 4 февраля:
Вопрос понижения ставки был снят с повестки дня как минимум до конца этого года. После заседания RBA AUDUSD скакнул вверх и почти достиг 50-дневной скользящей средней. Начала создаваться зона консолидации в диапазоне 0,86-0,91. Кетти Лин оценила потенциал роста AUDUSD в связи с этим заявлением в 4%-6%.
Но мнение инвестиционных домов о AUDUSD оставалось неизменным. Вот что, например, писал 10 февраля Barclays:
Barclays практически в точности указал последний локальный максимум по AUDUSD. И наконец самая наверно важная для понимания перспектив AUDUSD статья была опубликована здесь: Интересный прогноз Deutsche Bank по AUDUSD Deutsche Bank прогнозирует, что за 2 года AUDUSD упадет на 27% до 0,66 в конце 2015 года. При последних тенденциях роста инфляции в Австралии и заявлении в феврале, что RBA не собирается менять ставку в течение года, такой прогноз выглядит очень круто. На мой взгляд, это выглядит как предупреждение инвесторам: не вставайте в лонг!
На этом заявлении стоит еще раз остановиться подробно. Это позиция крупных банков и она имеет объективные основания, о которых я пишу в той же статье.
Как мы видим, приток прямых инвестиций продолжался активно и в прошлом году. Введено огромное количество новых мощностей в железорудной промышленности. Мое мнение, что эти инвестиции достигли насыщения, и мы увидим в этом году разворот в потоке прямых инвестиций. Безусловно, что это создает предпосылки для длительного снижения AUDUSD. «Голубиный» намек Гленна СтивенсаСостоявшееся во вторник заседание Резервного Банка Австралии является dovish (голубиным). Ключевой фразой во вчерашнем заявлении главы RBA Гленна Стивенса является следующая фраза:
В переводе:
Безусловно, что это является признаком неудовольствия курсом AUDUSD со стороны руководства RBA. Отметим, что это заявление последовало не на уровне AUDUSD=1,00 или даже AUDUSD=0,95. Оно прозвучало на уровне AUDUSD=0,8950. Этот курс ниже, чем тот, который был месяц назад, когда Стивенс не счел необходимым упоминать, что курс AUDUSD является высоким. Это, безусловно, «голубиный намек». Диспозиция ритейла в австралийцеАхиллесовой пятой для австралийца продолжает оставаться диспозиция ритейла. Как видно на рисунке, чистый лонг ритейла в компании Оанда и сейчас составляет 23,94%. Это соответствует соотношению длинных/коротких позиций 62%/38%. В Admiral Markets соотношение составляет 65,4%/34,6%. В других компаниях соотношение примерно такое же. Обычные клиенты форексконтор в большинстве своем не понимают причин снижения австралийского доллара. Им кажется, что это временно, и что AUDUSD вот-вот вернется к росту. Это огромное заблуждение. Все, что мы видим в австралийце, это всего лишь отскоки. Даже в самом идеальном для австралийца варианте, который состоит из следующих пунктов 1.Очень плавное замедление в Китае 2.Сохранение спроса на основные предметы экспорта Австралии: железную руду и коксующийся уголь 3.Экономические проблемы в США и приостановка taper 4 Сохранение роста экономики Австралии, - я не думаю, что AUDUSD будет способен вырасти более, чем до 0,97. Выводы:Вернусь к исходному вопросу: Достиг ли австралийский доллар дна? Мой ответ - Нет. И реальный потенциал роста у австралийца невелик – всего порядка 100 пунктов. Какие же есть предпосылки для снижения у AUDUSD?1.Данные по Китаю продолжают оставаться слабыми. 2.Последние усилия PBOC (Народного Банка Китая) по ослаблению китайского юаня через несколько недель-месяцев начнут оказывать негативное воздействие на торговые и платежные балансы стран, которые сильно завязаны торгово-экономическими связями с Китаем ( Австралия и Новая Зеландия). Возможно ослабление юаня получит продолжение. 3.Последнее заявление RBA негативно для AUD. 4.Несмотря на сильный рост S&P500 в последнее время, AUDUSD рос очень скромно и неуверенно. Это, на мой взгляд, тоже является признаком хронической слабости. 5.Крупные инвестиционные дома и серьезные хеджфонды делают ставку на снижение AUDUSD. 6. Во второй половине прошлого года произошел всплеск цен на недвижимость в Австралии и последовавший за эти рост инфляции. Это предотвратило продолжения цикла понижения ставок со стороны RBA. Это может привести к стабильности цен на недвижимость в этом году и будет негативно для австралийца. 7. Насыщение инвестициями сырьевого сектора Австралии 8. Еще одна ахиллесова пята австралийского доллара – хронический лонг ритейла по AUD против USD и EURO. Поставщики ликвидности не сдадут им своих позиций. Из позитивных для AUDUSD факторов можно отметить хорошее состояние экономики, рост инфляции в последние месяцы, отсутствие перспектив понижения ставки и возможно сохраняющийся пока интерес к австралийской валюте со стороны менеджеров, управляющих валютными резервами. На мой взгляд, позитивные факторы для австралийского доллара в большинстве своем являются проходящими. Исходя из этого анализа, я ожидаю, что AUDUSD вырастет при благоприятных условиях до 0,91-0,915 и затем произойдет разворот с перспективой снижения в район 0,86. |