Сегодняшняя статья в MNI раскрывает некоторые важные детали речи китайского премьера Li Keqiang 21 октября.

Самым важным в его речи было заявление, что китайской экономике необходим рост в 7,2% для того, чтобы создавать достаточное количество рабочих мест.

Проведенные в стране исследования показывают, что 0,1% процента роста позволяет создать 1,5 миллиона новых рабочих мест, и что Китаю необходимо 7,2% роста в год, чтобы создавать 10 миллионов рабочих мест в год.

7,2% - запомним эту цифру. При приближении к ней, китайское правительство станет активно стимулировать экономику.

При этом, Li Keqiang отметил, что нельзя уповать на краткосрочное стимулирование, поскольку это может создать бюджетные проблемы, подобные европейским.

Экономические индикаторы показывают, что экономика близка к целям годового роста, но дальнейшее смягчение монетарной политики невозможно, поскольку денежный агрегат M2 составляет свыше 100 трлн. китайских юаней и итак уже вдвое превосходит ВВП Китая.

Он прокомментировал кризис ликвидности.

Столкнувшись с трудными условиями, мы не паниковали. Мы остались привержены правилу не ослаблять, не ужесточать условия ликвидности.

Казначейство США выпустило документ, в котором оценивает объем заимствования в ближайшие два квартала.

Несмотря на уменьшение потребности в привлечении нового долга с 230 до 204 млрд. долларов, в 1-м квартале 2014 финансового года ( с октября по декабрь) Казначейство увеличило объем привлекаемого нового госдолга с 235 млрд до 266 млрд. долларов, чтобы увеличить остающийся на конец 1-го квартала кэш с 80 до 140 млрд. долларов.

Казначейство заранее закладывает запас заимствований перед новым «фискальным обрывом», который намечен на январь-февраль 2014 года.

Едва ли, принимая во внимание эту новость, Фед пойдет на taper 17-18 декабря.

Зато меньше придется выпускать нового госдолга в первом квартале календарного года или во втором квартале финансового 2014 года.

266 млрд – 3х45 млрд (QE3) =131 млрд. долларов. Такой капитал должны изыскать первичные дилеры и другие инвесторы для выкупа нового американского госдолга до Нового года.

356 млрд + 204 млрд. – 6х45 млрд.= 290 млрд. – столько нового госдолга с учетом операций по выкупу госдолга Федом инвесторам предстоит купить до 1 апреля нового года.

Я полагаю, что это позитивная в среднесрочном плане для USD новость.

Стоит обратить внимание на цифру за третий квартал 2013 года – (73)

Впервые в представленной таблице, которая охватывает период с начала 2008-го финансового года мы видим квартальное уменьшение госдолга США.

Это уменьшение произошло исключительно за счет выпуска казначейских векселей.

Следующая таблица показывает, что в 3-4 кварталах 2013 финансового года объем казначейских векселей в обращении уменьшился на 261 млрд. долларов.

Количество казначейских векселей в обращении за 2013 финансовый год в целом сократилось на 86 млрд. долларов.

Доля казначейских векселей в структуре выпуска американского госдолга снижается, но составляет еще пока примерно 70% от общего выпуска долговых бумаг.

Как видно из следующей таблицы новый долг выпускается Казначейством США достаточно равномерно.

На 7 ноября cash превосходит pay down на 171,32-55=121,32 млрд. долларов. Это 45,6% от плана выпуска net debt в 1-м квартале 2014-го финансового года Америки.