Вышедшие на прошлой неделе предварительные данные CPI Германии заслуживают особого внимания: в них видны первые признаки наступающей инфляции.

Если не считать апреля, то все данные, начиная с декабря, показывают рост инфляции.

Январь не в счет: на графике хорошо видно, что первый месяц года постоянно показывает падение цен.

Пока такие признаки имеются в нескольких странах еврозоны, но думаю, что вскоре следом последуют другие страны, в т.ч. США.

Обращает на себя внимание рост цен на продовольствие: 5,3% ( от года к году). Но прямо как в Китае.

Главная причина для инфляции – рост зарплат.

Наблюдается рост инфляции также во Франции и Италии. Это обстоятельство будет связывать руки ЕЦБ, и очень маловероятно, что мы увидим понижение процентной ставки на предстоящем на этой неделе заседании.

В целом позитивная новость для EURO, но возможно, что она уже отыграна рынком.