Рынок собирается повторно отыгрывать одну и ту же идею: положительную статистику по nonfarm payrolls. Кто сомневается после вышедших в среду цифр ADP, что нас ждет позитивный сюрприз?
Добавило рынкам хорошего настроения и то, что Меркель и Саркози в последнее время говорят примерно одним языком. Создание бюджетного союза стало прорисовываться. Непонятно только, смогут ли и согласятся ли выполнять их требования Греция, Португалия и другие страны.
Мы видим сегодня, что американский фьючерс плюсует больше одного процента, в то же время рост в евро и рискованных валютах достаточно символический. Этот факт настораживает...
На текущем уровне недельный рост индекса S&P500 составляет 7,8%.
Сейчас фьючерс показывает 1257 пунктов и на позитиве от nonfarm payrolls он может дойти до 1262. Здесь располагается трендовая линия и 200-дневная скользящая средняя. Интересно, что в дальнейших планах Карабаса-Барабаса: попытаться закрепиться выше этого уровня или устроить фикс? Мне трудно ответить на этот вопрос. Если тот не устроит фикс, то полагаю, что мы сегодня закроемся под 200-дневной скользящей средней. В этом случае это будет самая успешная неделя, по меньшей мере, с весны 2009 года. Сегодня состоится ANTI-POMO, который был перенесен на сегодня со среды.
Вероятность фикса мне представляется выше, примерно 70/30. В конце концов, если на то будут причины, то на следующей неделе можно продолжить рост.
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS
02.12.2011 EUR/USD: ЕЦБ может объявить о QE1...
Ничего не можем с собой поделать, но мы продолжаем оставаться скептиками в случае с евро в среднесрочном и долгосрочном периоде. Если брать именно текущую и следующую недели на Forex, то мы выделяем сейчас следующие факторы риска, а также просто значимые факторы фундаментального толка:
1. Доклад А. Меркель.
2. Что раньше QE3 в США или QE1 в Европе?
А. Меркель
На пятницу запланировано выступление А. Меркель, которое может определить дальнейшую динамику пары EUR/USD на FX и, вполне возможно, стать поводом для снижения курса евро в конце недели.
Напомним, что еще в среду премьер Италии М. Монти заявил о том, что в ближайшие несколько дней лидеры ЕС могут сделать ряд ключевых заявлений относительно ситуации в Европе и, похоже, Италии в частности. Соответственно, если в пятницу Меркель, либо в выходные кто-либо еще, не прольет свет на то, как будут спасать, к примеру, итальянскую экономику, то это может быть негативом для финансовых рынков и евро. Мы, кстати, не исключаем того, что г-жа Меркель намекнет на нечто вроде QE в исполнении ЕЦБ, что, естественно, негативно для европейской валюты. Также мы исходим из того, что и на этот раз А. Меркель может четко указать на то, что Германия и дальше намерена отстаивать независимость ЕЦБ и никогда не согласиться на то, чтобы сделать из Центробанка кредитора последней инстанции, что невольно означает продолжение долгового кризиса в еврозоне.
В любом случае выступление канцлера Германии в пятницу, как и доклад М. Драги в четверг, мы рассматриваем как потенциально негативные события фундаментального толка для евро.
ЕЦБ – QE1
Собственно, у спекулянтов есть несколько поводов продавать пару EUR/USD под заседание ЕЦБ 8 декабря. Во-первых, это можно делать под очередное снижение учетной ставки в еврозоне в следующий четверг. Во-вторых, как намекнул еще 1 декабря М. Драги, ЕЦБ готов принять более активное участие в текущем кризисе, однако не готов при этом пожертвовать ценовой стабильностью, то есть стать кредитором последней инстанции. На наш взгляд, в данном случае речь идет о том, что в Европе может быть запущен аналог программы количественного смягчения (QE1), что опять же, по нашим расчетам, может иметь далеко идущие негативные последствия для курса евро, так как предложение единой европейской валюты в таком случае возрастет.
То, что нечто похожее намечается, подтверждает хотя бы снижение доходности французских десятилеток с более чем 3.5% до текущих 3.1%, итальянских с 7.3% до 6.6%, испанских с 6.3% до 5.66%. Неспроста все это. Проблема только заключается в том, что перед объявлением о QE в тех же Соединенных Штатах мы сначала видели рост цен на облигации, однако по факту того, как программа запускалась, напротив, продолжительное падение цен на них.
Проблема только для евро заключается в данном случае еще и в том, что посредством QE1 в еврозоне всех бед не решить, поэтому инвесторов может ожидать некоторое разочарование в контексте того, что ничего лучше QE1 европейские лидеры не придумали, поэтому кризис в еврозоне продолжается, и в перспективе можно ожидать дальнейшего ухудшения ситуации на рынках, к примеру, дефолта Греции, второго пакета мер помощи или дефолта также в Португалии.
Что касается спекуляций по поводу QE3 в США, то с учетом публикации за океаном довольно-таки неплохих макроэкономических данных мы не ждем, что об этом будет объявлено в рамках декабрьского или январского заседания ФРС. Мы также считаем, что последние действия мировых ЦБ относительно вливания долларовой ликвидности уже отыграны рынком и не могут трактоваться как сигнал к продолжительному снижению курса доллара.
Резюме: если основное достижение лидеров ЕС – это исключительно совместный влив вместе с ФРС долларовой ликвидности, а также запуск в еврозоне QE1, то, собственно, европейский долговой кризис продолжается, и саммит лидеров ЕС 9 декабря – это формальность или событие, которое евро не спасает. Цель 1.1850-1.20 по EUR/USD на 1п2012 по-прежнему в силе.
ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX
Мозаика складывается
Пятница 02 декабря 2011 г.
Время выхода прогноза: 11:58
Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Боимся сглазить, но из Европы опять раздаются правильные голоса. Накануне выступил Николя Саркози, который обозначил свою позицию по поводу дальнейшего развития Союза. Президент Франции убежден, что необходимо заключить новый договор, предусматривающий намного более серьезные наказания за несоблюдение бюджетной дисциплины. Этот договор, по сути, должен лишать страны фискальной независимости, если они злоупотребляли ею ранее. О проекте такого рода речь идет давно, но в первый раз его будут продвигать официально на очередном саммите ЕС. Более того, продвигать его, вероятно, будет не только г-н Саркози, но и Ангела Меркель. Сегодня она озвучит свое видение ситуации и пути выхода из кризиса. Мы подозреваем, что позиция канцлера будет очень похожей. И 9-го числа на встрече лидеров Франция и Германия вдвоем станут продвигать новый законопроект.
Этого очень ждет ЕЦБ. Если похожие идеи будут одобрены хотя бы в форме рамочных соглашений, у Марио Драги развяжутся руки. Европейский центробанк не хочет запускать печатный станок, пока нет механизмов контроля над периферийными бюджетами. Он понимает, что QE на данном этапе отобьет у проблемных стран всякое желание "затягивать пояса". Сначала нужно изобрести что-то, что заставит из экономить даже в условиях количественного смягчения. Вот тогда уже эту программу можно запускать. Аналитики AForex полагают, что все необходимые условия могут сложиться после 9-го декабря. Мы продолжаем наращивать длинные позиции в риске. Такая тактика поддерживается, кстати, не только и не столько развитием событий в Европе, но и ситуацией в США. Американская экономика к концу года показывает феноменальные результаты. Последняя статистика позволяет надеяться на очень неплохой рост ВВП в 4-м квартале. Очень многое можно будет понять сегодня, при публикации данных по рынку труда США. Аналитики AForex полагают, что количество новых рабочих мест будет никак не меньше все еще скромного консенсус-прогноза. Хорошие цифры наверняка смогут оказать поддержку AUD, NZD и прочим высокодоходным инструментам.
Как мы видим, в результате ралли, начавшегося 25 ноября, рынок вернулся точно в центр того сходящегося треугольника, из которого он нырнул вниз в середине ноября.
Теперь рынки замерли в нерешительности. Куда Карабас-Барабас их поведет?
Было бы заманчиво для симметрии сходить в район 1350? Мне это не кажется такой уж фантастикой.
Но непонятно, кому потом плеймейкеры будут сбывать свои лонги. Публики на рынке все меньше, а прожженные спекулянты типа Джима Роджерса предпочитают акциям commodities. Несколько дней назад бывший соратник Джорджа Сороса в телевизионном интервью признал, что он сейчас в шорте по акциям технологического сектора.
Нет сейчас подходящих поводов для такого ралли. Да и рынку облигаций США будет нанесен определенный ущерб. А рынок US Treasuries для Карабаса-Барабаса- это святое.
Да и медведей на рынке сейчас слишком мало, чтобы имело смысл толкать рынок дальше вверх. Покупать придется за свои деньги.
Кроме того, на следующей неделе 9 декабря состоится евросаммит, имеющий решающее значение для еврозоны и пока он не пройдет, трудно найти убедительный повод для продолжения ралли.
Поэтому для текущей ситуации уровень в 1260-1265 по индексу S&P500 мне кажется подходящей целью.
Потенциальному росту, на мой взгляд, также мешает явная слабость ЕВРО, имеющая вполне объективные причины: продолжающиеся продажи периферийного долга, очень вероятное понижение ставки на следующей неделе, тяжелое положение банков и общая неопределенность судьбы еврозоны.
ЕЦБ уже сейчас не удается полностью стерилизовать покупки облигаций, а дальше больше.
Президент ЕЦБ Марио Драги вчера разочаровал своим выступлением в Европарламенте в Брюсселе.
ЕЦБ не будет кредитором в последней инстанции.
Покупки облигаций ЕЦБ являются временными по своей природе.
Драги дал понять, что на предстоящем на следующей неделе евросаммите акцент будет сделан на решение долгосрочных проблем - создание бюджетного союза, а не обсуждении роли ЕЦБ в нынешней ситуации.
Вчерашнее выступление главы ЕЦБ еще не было отыграно рынком.
В то время как индекс доллара вырвался из нисходящего канала, евро пока продолжает оставаться в собственном нисходящем канале. При сильном долларе активы не имеют склонности к росту. Это уже затормозило дальнейший рост прокси риска - EURO/AUD.
Сегодня в центре внимания будет ситуация с занятостью – ключевая американская статистика. Напомню, что вышедший в среду отчет от ADP, который служит индикатором предстоящего через день nonfarm payrolls, показал отклонение в 4 сигма от консенсуса в лучшую сторону. Если сегодня прокрутят такой же фокус (а почему бы нет?), то есть показатель нового числа рабочих мест будет выше 200 тыс. человек, то это толкнет рынок в район 1260 пунктов. Это создаст хороший плацдарм для последующего разворота и фиксации прибыли.
Данные по NFP, как видно на рисунке, редко сильно отклоняются от данных ADP.
В целом я полагаю, что следующую неделю рынки будут жить ожиданиями евросаммита 9 декабря и серьезно не упадут; останутся выше 1200 пунктов по индексу S&P500.
Мой прогноз на будущую неделю: боковик в диапазоне 1220-1265 пунктов по индексу S&P500.
Впервые в истории ФРБ Нью-Йорка сегодня проводит одновременно две операции на открытом рынке: и POMO и ANTI-POMO. Правда ANTI-POMO будет в 3-4 раза больше, чем POMO. Это негатив для рынков.
Как мы видим, в результате ралли, начавшегося 25 ноября, рынок вернулся точно в центр того сходящегося треугольника, из которого он нырнул вниз в середине ноября.
Теперь рынки замерли в нерешительности. Было бы заманчиво для симметрии сходить в район 1350 по индексу S&P500? Мне это не кажется такой уж фантастикой. Но не все сразу...
Потом непонятно, кому затем плеймейкеры будут сбывать свои лонги. Публики на рынке все меньше, а прожженные спекулянты типа Джима Роджерса предпочитают акциям commodities.
Нет сейчас подходящих причин для такого ралли. Да и медведей на рынке сейчас слишком мало, чтобы имело смысл толкать рынок дальше вверх.
Кроме того, на следующей неделе 9 декабря состоится евросаммит, имеющий решающее значение для еврозоны и пока он не пройдет, нет повода для такого ралли.
Поэтому для текущей ситуации уровень в 1260-1265 по индексу S&P500 мне кажется подходящей целью.
Потенциальному росту, на мой взгляд, мешает явная слабость ЕВРО, имеющая вполне объективные причины.....
Сегодня в центре внимания будет ситуация с занятостью – ключевая американская статистика. Напомню, что вышедший в среду отчет от ADP, который служит индикатором предстоящего через день nonfarm payrolls, показал отклонение в 4 сигма от консенсуса в лучшую сторону. Если сегодня прокрутят такой же фокус (а почему бы нет?), то есть показатель нового числа рабочих мест будет выше 200 тыс. человек, то это толкнет рынок в район 1260-1265 пунктов. Это создаст хороший плацдарм для последующего разворота и фиксации прибыли.
В целом я полагаю, что следующую неделю рынки будут жить ожиданиями евросаммита 9 декабря и серьезно не упадут; останутся выше 1200 пунктов по индексу S&P500.
Мой прогноз на будущую неделю: боковик в диапазоне 1200-1265 пунктов по индексу S&P500.
Подробности во вью рынка, который выйдет в течение ближайших пары часов.
Пока что амеры консолидируются после роста в среду в диапазоне 1235-1250, и в обычной ситуации их можно было ждать на 1270-75 по фсипу. Однако, на мой взгляд, важным уровнем на декабрь становится именно 1260, и если его не пройдут до среды следующей недели, то амеры вернутся к 1205-1215 по фсипу. Если же пройдут, то скорее всего будет подъем до рождества с целями 1290-1300.
Брент 109.4, Азия нейтральна для нас.
Наши пытались расти всем рынком, но денег явно не хватало для этого, сначала все играли в сбер, который почти достиг 90, и возможно это была бы фишка дня, если бы днем не перекинулись на Газпром, который отставал от рынка до тех пор, пока не вышла новость про то, что в планах компании на 2012 год направить на выплату дивидендов сумму, соответствующую дивиденду от 4.4 до 8 рублей на акцию, и на громадном объеме (36 млн лотов) ГП тут же прибавил эти 8 рублей за час, взлетев с 176 до 184, при этом все кинулись продавать все, что можно, чтобы поучаствовать в этом росте, в том числе избавляться от сбера, который отвалился аж к 86.5. Такое поведение рынка - важный сигнал о том, что лишних денег на рынке нет, и чтобы купить что-то с идеей, надо продать что-то другое, купленное ранее. Увеличивать объем лонгов в количественном выражении я так понимаю укашники не хотят или не могут.
Итак, доигрываем эу неделю и, судя по всему, возвращаемся к 1460 по мамбе в начале следующей. Рост +11% по индексу ММВБ от 1365 к 1522 состоялся, ралли НЕ получилось. А следовательно никаких важных идей, которые можно играть в лонгах, на рынке не осталось. Поэтому со следующей недели начинаем играть от шорта.
Вчера американские фондовые индексы завершили торги возле нулевых отметок. Вышедшая статистика имела разнополярный характер. Так число первичных обращений за пособием по безработице впервые за месяц опять перевалило уровень 400 тыс. (прогноз: 390 тыс.). Компонента занятости в индексе деловой активности в производственном секторе США снизилась на 1,7%, хотя сам индекс ISM в ноябре вырос до 52,7 п. против 50,8 п. месяцем ранее. На этом фоне котировки большинства акций вяло торговались вчера без явных тенденций в зоне консолидации.
Участники валютного рынка взяли паузу накануне выхода отчета США по уровню занятости. На пути роста курса пары EUR/USD стоит важное сопротивление на уровне 1,3520, а также жесткое заявление главы ЕЦБ М. Драги о том, что он не планирует масштабных интервенций на долговом рынке еврозоны.
Цены на нефть марки Brent ($109/барр) вчера вечером спустились к нижней границе краткосрочной растущей формации, начатой в начале этой недели. Ближайшие уровни поддержки здесь расположены на отметках 108,3 и 106 $/барр. На азиатских биржах сегодня нет единой динамики движения фондовых индексов: Nikkei +0,35%; Hang Seng -0,3%.
Открытие торгов на наших биржах мы ожидаем увидеть в нейтральной зоне. Вчера ММВБ весь день провел в консолидации границ: 1497-1520 п. Думаю, первую половину торговой сессии мы продолжим уныло торговать нейтральный внешний фон вблизи текущих ценовых уровней. Однако, с учетом того, что вечером выходит важная статистика по безработице в США, очень вероятно мы увидим выход из консолидации. Фьючерс РТС сломает свой растущий тренд при пробое уровня 152 тыс. п., но пока этого не случилось, игроки будут выкупать все локальные снижения. Хороший спрос на позитивной корпоративной новости в Газпроме какое-то время будет поддерживать интерес инвесторов к этой бумаге, а значит, и наши фондовые индексы будут сдавать позиции очень неохотно. Единственный фактор, который может перед выходными сдержать рост нашего рынка – это интрига вокруг выборов в Госдуму 4 декабря. Слишком большие протестные настроения в обществе относительно ЕР могут принести сюрпризы в результаты голосования.
Сегодня в 15-00 консалтинговая компания Monster представит отчет по индексу занятости в США за ноябрь. Однако главная статистика дня выходит в 17-30, когда Министерство труда США опубликует данные по числу новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США (NFP) и уровню безработицы за ноябрь. Хорошие данные могут дать повод для очередного спроса на рискованные активы, плохие, наоборот. Однако, слишком позитивная статистика предполагает меньшую вероятность принятия новых программ QE, на которые так рассчитывают спекулянты.
2 комментария
