Валютный рынок сегодня 1 декабря 2011 года

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Президент ЕЦБ Марио Драги разочаровал своим выступлением в Европарламенте в Брюсселе. Он говорил скорее как немец, чем как итальянец.

ЕЦБ не будет кредитором в последней инстанции.

Покупки облигаций ЕЦБ являются временными по своей природе.

Драги дал понять, что на предстоящем на следующей неделе евросаммите акцент будет сделан на решение долгосрочных проблем - создание бюджетного союза, а не обсуждении роли ЕЦБ в нынешней ситуации.

Рынок пока не среагировал должным образом на этот негатив...

Что касается вчерашнего решения Феда и других центральных банков, то это конечно хороший психологический повод для роста, но это не решает в принципе проблем в еврозоне. Проблема не в ликвидности, а в платежеспособности.

График EURO/AUD дает не очень хорошую картину для рискованных активов

.............................................................................................................

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS

Сегодняшний доклад М. Драги в европарламенте мы склонны рассматривать как повод для коррекции после трех дней роста в EUR/USD и S&P500. Фактически Драги возвращает всех на землю, давая понять, что статус ЕЦБ на кредитора последней инстанции не изменится (на это указывает то, что выкуп гособлигаций будет носить ограниченный характер во времени и то, что ценовая стабильность по-прежнему во главе угла). Во-вторых, что может быть негативно для евро Драги акцентирует внимание на том, что понижательные риски для экономики еврозоны возросли, что мы склонны трактовать, прежде всего, как то, что в рамках заседания 8 декабря М. Драги понизит учетную ставку еще на 0.25%. Исходя из этого кто-то вполне может продавать EUR/USD под следующий четверг.

Выступление главы ЕЦБ М. Драги в европарламенте:

· Временные меры ЕЦБ в поддержку рынкам (ликвидности; имеется в виду, прежде всего, скупка гособлигаций на вторичном рынке) ограничены во времени.

· Понижательные риски для экономики еврозоны возросли.

· Суверенные правительства должны восстановить доверие на финансовых рынках.

· Приоритет денежной политики ЕЦБ – это, прежде всего, ценовая стабильность.

· Сейчас мы переживаем сложные времена.

· Рынкам нужен четкий сигнал (посыл), который бы означал стабилизацию ситуации в краткосрочном моменте.

· Пока еще перемены на госуровне (смена правительств) не затронули национальные экономики. Влияние новых механизмов еще проявиться.

В общем, для тех, кто придерживается среднесрочной и долгосрочной торговли мы по-прежнему советуем задуматься о позициях на продажу в EUR/USD от текущих уровней с прицелом на достижение поддержки 1.1860-1.20 в 1п2012 г. Если говорить о краткосрочной торговле, то в идеале дождаться итогов саммита ЕС 9 декабря и формирования, может быть, более четкой технической картины рынка по евро.

В целом пока значительные параллели с текущей эйфорией на рынках мы склонны проводить с тем, что было после саммита ЕС в Брюсселе в конце октября. Как и тогда, сейчас по факту проведения очередного саммита мы ожидаем очередного осознания всей патовости текущей ситуации и возобновления нисходящего тренда в EUR/USD.

..................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX

Действительно скоординированные действия

Четверг 01 декабря 2011 г.

Время выхода прогноза: 10:49

Мы фиксируем прибыль в EURAUD, будем наращивать лонг в AUDUSD на снижении пары.

Центробанки поняли, что без их помощи финансовая система может рухнуть в любую минуту. И вмешались в ситуацию. Предводительствовал, конечно же, господин Бернанке. Ведь именно в его власти дать рынку больше долларов, нехватка которых совершенно четко обозначилась в последние недели. Что, собственно, и было сделано. Займы в рамках своп-линий стали дешевле на 50 б.п., и этот источник ликвидности будет доступен вплоть до февраля 2013-го года. В данной ситуации подобные действия действительно являются позитивом, так как ударяют в самое сердце краткосрочных проблем - ликвидность в USD. Тем не менее, нужно понимать, что ФРС не может одним ударом справиться со структурными проблемами в мировой экономике, и, в частности, в Европе. Но все же действия Федрезерва - бесспорная поддержка для высокодоходных валют. И безусловная проблема для доллара, так как создает риск большего предложения этой валюты.

На новости о своп-линиях наложилась информация о смягчении монетарной политике в Китае. Если быть совсем точными, то снижение нормы резервных требований в КНР произошло даже несколько раньше. Оба эти события имели синергетический эффект. Это и есть совместная интервенция в современном понимании: США со свитой с одной стороны - и Китай с другой. Официально, конечно, никакой связи между действиями регуляторов не заявлено. Но мы все же полагаем, что это не было совпадением. Так или иначе, столь мощная атака должна была сильно повлиять на рынки. Она останется драйвером торговли как минимум до конца недели, а, может быть, теперь и конца года. Мы слишком рано закрыли лонг в AUDUSD и теперь намерены восстанавливать позицию на коррекциях. Шорт в EURAUD за считанные торговые сессии достиг нашей цели.

Удачного вам дня, господа трейдеры!

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 1 декабря 2011 ГОДА.

НОВАЯ СЕРИЯ ПРО КАРАБАСА-БАРАБАСА

Когда случается такой богатый событиями день, как вчера, мне доставляет особое удовольствие его описывать.

День был, действительно, очень богат на события и все они были ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО позитивны для рынков (хорошо ли, когда сразу так много счастья?).

Вначале Китай объявил о снижении резервных требований к банкам на 50 базисных пунктов. Затем было объявлено о совместном валютном свопировании со стороны ведущих центральных банков.

На этой новости произошел резкий разворот по доллару и один из наиболее сильных за последние пару лет рост фондовых рынков.

Американский индекс вырос на 4,4%. Американский фьючерс и сегодня утром продолжил рост и дошел почти до 1250 пунктов. До 200-дневной скользящей средней на 1266 уже рукой подать.

Статистика тоже не подкачала.

А теперь по порядку хронология событий.

Первые признаки намечающейся операции я уловил еще в прошлую среду.

Во ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 24 ноября 2011 ГОДА я сообщил о замеченной мной маркетмейкерской манипуляции.

Хочу обратить внимание на вчерашнюю распродажу во фьючерсе S&P500 в последние 5 минут торгов. Кто-то дождался момента, когда многие трейдеры уже ушли и бросил достаточно большой объем по рынку, что закрытие было как можно ниже. Нигде в коррелирующих активах это движение особо не отозвалось.

Явно чье-то желание удержать рынок внизу...

ИМХО в скором времени мы увидим сильный тренд в commodities. И в акциях тоже будет ралли.

Такие операции не осуществляются с целью побольше продать!

В понедельник я уже очень уверенно писал о намечавшемся развороте и приводил многочисленные сигналы

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 28 ноября 2011 ГОДА

В четверг-пятницу появилось достаточно много сигналов предстоящего отскока (разворота).

Перечислю некоторые из них: разворот (теперь уже очень отчетливый) в паре EURO/AUD, являющейся прокси риска, комплекс commodities выказывал устойчивость, странные действия маркетмейкеров. Индекс S&P500 падал между прочим уже 7 сессий подряд и подошел вплотную к сильному уровню 61,8% Фибо.

К ним добавилось еще несколько сигналов.

В пятницу на закрытии выявилась сильная раскорреляция индекса S&P500 и US Treasuries.

Индекс доллара подошел к уровню октябрьских максимумов.

Put/call коэффициент показывает высокую перепроданность и тоже свидетельствует о высокой вероятности отскока.

На прошлой неделе происходил бурный рост доходности германских бундов. На мой взгляд это событие неправильно интерпретировалось как однозначно негативное для рынков.

Обратите внимание: сколько за последнее время было утечек информации. Но о вчерашнем решении центральных банков утечек не было в СМИ. Хотя раскорреляция некоторых активов в понедельник отчетливо свидетельствовала о том, что очень многие знали о готовящемся решении.

О совместном решении нескольких центральных банков не могут не знать очень много людей.

Разве это не свидетельствует о том, что СМИ под полным контролем Карабасов-Барабасов?

ЧУДЕСА АМЕРИКАНСКОЙ СТАТИСТИКИ

Если у кого-то до вчерашнего дня были сомнения, то теперь их уже не осталось. Американцы делают со своей статистикой то, что Содом не делал с Гоморрой.

В этом отношении они нисколько не уступают китайцам.

То, что случилось со вчерашней американской статистикой, - из области невероятного. Это был совершенно уникальный случай.

Все три вида статистики, вышедших в среду, имели четырехкратное и большее среднее квадратичное отклонение от консенсуса и все в одну – позитивную сторону.

Весь фактический материал приведен на рисунке внизу, который взят с Zero Hedge:

Вы верите в такие случайности?

ОТМЕНИЛИ ANTI-POMO

На сайте ФРБ Нью-Йорка появилось короткое объявление:

Ввиду технических проблем операция отменена и перенесена на более позднюю дату. Новое время операции будет объявлено в расписании, которое выйдет сегодня в 2.00 дня.

Почему отменили POMO - продажу активов Федом? Потому что ANTI-POMO забирает ликвидность с рынка и это шло во вред организаторам вчерашней операции.

Вы верите в такие случайности?

А вот и расписание операций POMO и ANTI-POMO в первой половине декабря:

Впервые в истории завтра состоятся сразу две операции: и POMO и ANTI-POMO. Правда ANTI-POMO будет в 3-4 раза больше, чем POMO (это негатив для рынков).

ВЛИЯНИЕ НА ДРУГИЕ АКТИВЫ

Решение Феда совместно с другими центральными банками не оказало существенного воздействия на рынок европейского периферийного долга. Итальянские 10-летние бумаги остались выше 7% (7,02%). Желание покупать периферийный долг у инвесторов не прибавилось.

Хотя рискованные активы и прибавили вчера в цене по несколько процентов, но рост того же золота или серебра мог бы быть и побольше двух с небольшим процентов при таком сильном росте фондовых рынков и падении доллара.

От евро я ожидал большего....

Не последовало сильных продаж и на рынке долгосрочных американских облигаций.

НА рисунке внизу видно, что реакция доходностей 10-летних US Treasuries была очень умеренной.

ЧТО ДАЛЬШЕ?

Сегодня мы скорее всего увидим боковик на текущих уровнях и закрытие в небольшой +/-. Хотя я не представляю, какой нормальный инвестор в текущей ситуации будет покупать после роста на 8% за 3 дня.

Принятые меры очень серьезны и свидетельствуют о том, что с ликвидностью действительно сложилась критическая ситуация.

Был слух, что драйвером столь решительного шага Феда был чуть не произошедший вчера утром коллапс одного очень крупного европейского банка.

Не совсем понятно, для кого именно предназначены вчерашние меры: для европейских банков или для своих – американских. На этот счет существует разные точки зрения. Мне этот вопрос неясен.

Выльется ли это в продолжение ралли? У меня в этом очень большие сомнения. То, как все было подстроено, напоминает организованный шортокрыл.

Если рынок настроен на рост, то не нужно устраивать искусственный шортокрыл!

Шортокрыл в таких случаях бывает настоящий.

Снижение на 50 пунктов стоимости валютного свопирования не в состоянии изменить ситуацию в еврозоне. Здесь необходимо решение о массированном, практически неограниченном, выкупе периферийного долга. Неважно кем: ЕЦБ, EFSF, МВФ, Федеральной Резервной Системой, Инопланетным Резервным Банком – не имеет значения.

Позиция Германии здесь непреклонна...

Слабая реакция евро и других активов показательна...

Прокси риска EURO/AUD уже сейчас дает нам сигнал на разворот...

Отчеты СОТ за прошлую неделю, которые вышли в понедельник, не свидетельствуют в пользу продолжения ралли... (если будет время, постараюсь по отдельным активам дать материалы на эту тему)

Потенциальных новостей, которые способны испортить настроение инвесторам, хоть отбавляй.

В ближайшем будущем может состояться понижение рейтинга Франции. Одно агентство (Egon Jones), которое, правда,не входит в тройку ведущих рейтинговых агентств мира, ночью уже пересмотрело рейтинг Франции. Агентство S&P грозит это сделать в течение ближайших 10 дней.

Данные от ICI показывают, что розничные инвесторы неуклонно выводят деньги с рынка акций США независимо от того, в какую сторону он движется. За последнюю неделю выведено 3,7 млрд. долларов. Вывод средств идет последние 14 недель подряд с момента понижения рейтинга США: выведено 44 млрд. долларов.

С начала 2010 года уже выведено 214 млрд. долларов.

Американским инвесторам надоело участвовать в кукольных представлениях, устраиваемых Карабасом-Барабасом!

Российский рынок сегодня 1 декабря 2011 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

ФЕД СОЗДАЕТ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ

Вчера было объявлено о совместном валютном свопировании со стороны центральных банков.

На этой новости произошел резкий разворот по доллару и один из наиболее сильных за последние пару лет рост фондовых рынков.

Американский индекс вырос на 4,4%. Американский фьючерс и сегодня утром дошел почти до 1250 пунктов. До 200-дневной скользящей средней на 1266 уже рукой подать.

Все это было спланировано заранее, только ждали подходящего момента.

Решили совместить это с понижением резервных требований Китаем (китайцы то, я надеюсь, не участвуют в этом кукловодческом механизме!)

Первые признаки намечающейся операции я уловил еще в прошлую среду...

В понедельник я уже очень уверенно писал о намечавшемся развороте и приводил многочисленные сигналы...

Если у кого-то до вчерашнего дня были сомнения, то теперь их уже не осталось. Американцы делают со своей статистикой то, что Содом не делал с Гоморрой. В этом отношении они нисколько не уступают китайцам...

Почему отменили ANTI-POMO? Потому что ANTI-POMO забирает ликвидность с рынка и это шло во вред организаторам вчерашней операции...

Принятые меры очень серьезны и свидетельствуют о том, что с ликвидностью действительно сложилась критическая ситуация.

Выльется ли это в продолжение ралли? У меня очень большие сомнения. То, как все было подстроено, напоминает организованный шортокрыл.

Если рынок настроен на рост, то не нужно устраивать искусственный шортокрыл!

Подробности во вью рынка, который выйдет в течение ближайших пары часов.

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Вчера весь день выходили ударные новости принципиального характера, настолько бычьи, что амерам пришлось прийти к 1245, показав +4.5% по фсипу, уже в последний день ноября, закрыв месяц дожиком. И рабочих мест вдруг на 100 000 больше вывалилось в Америке, и Китай вдруг понизил ставку резервирования для банков, хотя весь год ее неуклонно повышал, и крупнейшие центробанки объявили о согласованных совместных мерах по обеспечению дополнительной ликвидности на финансовых рынках. Такие новости на первый взгляд кажутся нарочными, чтобы вытащить рынки вверх и подарить людям спокойное рождество, и возможно устроить большую распродажу потом. И первая реакция у меня, трейдера, в отличие от публичных управляющих, которые поспешили заговорить о КУ-3 и о новом долгосрочном тренде вверх, что сразу после рождества нас ждет обвал, раз так надо помогать рынкам расти сейчас. С другой стороны, можно очень легко недооценить реакцию на эти новости со стороны крупных институциональных игроков. Поэтому будет важной для рынков следующая неделя, если пройдут 1260 по фсипу, значит все-таки новости нейтрализовали медведей, и тогда может быть нарисовано движение к 1290-1300 по фсипу. Но если нас ждет что-то весьма плохое сразу после рождества, то роста не получится, так как "знающие люди" будут активно распродаваться, пользуясь подъемом, и если честно, последнее намного более вероятно. Так что пока базовое предположение, что декабрь не получится растущим, а закончится год падением.

Брент под 111, Азия сильно растущая, но без эйфории.

Наши вчера выдали по мамбе +3%, и при этом еще не отыграли последние +1% по фсипу, которые те показали уже после нашего закрытия. На колоссальных объемах (под 40 ярдов оборота) вырос на +6% сбер, и сегодня по нему может быть продолжение роста, целит он к 93-94. В то же время ГП и лук отстают от него, и важный вопрос, будут ли деньги, высвобожденные из сбера, входить в нефтянку, если да, мы получим еще один день приличного роста, наши могут увидеть цель 1590-1600 по мамбе и сыграть это. +4% просится еще по всем фишкам, может их покажут за сегодня-завтра, после чего скорее всего пойдет откат обратно на -4-5%, так что в кэше пропустим наших слонов наверх, и попробуем прокатиться сверху вниз. Скорее всего и у нас декабрь не получится растущим, так что в целом месяц можно играть сверху вниз.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

Феерический рост показали вчера американские биржи. За последние три дня индекс DowJonesподскочил на 7%, индекс S&P-500 на 8% - самые агрессивный рост с марта 2009 года. Прошло буквально 3 дня с момента окончания непрерывного 7 дневного падения и участники рынка уже начали говорить о начале Рождественского ралли. Вышедшая вчера статистика по США действительно оказалась на редкость позитивной: данные по занятости от ADP за ноябрь показали прирост на +206 тыс. против прогноза +130 тыс.; индекс подписанных, но неоплаченных договоров по продаже существующих домов в октябре вырос на +10,4% м/м против прогноза +1,5% м/м; индекс деловой активности Чикаго PMI в ноябре составил 62,6 п. против прогноза 58,5 п. Наконец, согласно отчету «Бежевой книги» ФРС в 11-ти из 12-ти федеральных округов Америки в октябре наблюдался экономический рост от медленного до умеренного. Это ли не повод для сильного роста рынка?

Однако ключевым фактором агрессивного подъема биржевых индексов вчера стали совместные действия мировых Центробанков по смягчению монетарной политики. Сначала Банк Китая сообщил о том, что начиная с 5 декабря, норма резервирования для банков будет снижена на 50 б.п. до 21% с рекордного уровня 21,5%. ЦБ Бразилии снизил ставку на 0,5% до 11,0%. Потом ЕЦБ, Банк Канады, Банк Англии, Банк Японии, ФРС США, ШНБ договорились, начиная с 5 декабря, снизить на 50 б.п. стоимость долларовых кредитов, которые они предоставляют коммерческим банкам. То есть по сути ФРС теперь будет предоставлять долларовую ликвидность ЕЦБ не по ставке 1,1-1,2%, а по 0,6-0,7%, чтобы тот смог кредитовать по более низкой ставке коммерческие банки еврозоны. Кроме того, с 7 декабря ЕЦБ снизит маржинальные требования по 3-месячным долларовым кредитам с 20% до 12%.

Примечательно, что этот шаг со стороны монетарных властей имел место именно в тот момент, когда рейтинговое агентство S&P понизило кредитные рейтинги ряда крупнейших мировых банков, а ЕЦБ не смог стерилизовать облигаций на сумму в 9,3 млрд евро. Что все в совокупности говорит о печальном состоянии, в котором сейчас находится мировая финансовая система. Кризис доверия на денежном рынке сейчас затрудняет европейским банкам фондирование в долларах. Станет ли с 5 декабря больше ликвидности на рынках? Нет. Дешевые деньги от ФРС устранят кассовые разрывы у банков, появившиеся на фоне долговых проблем. Стоит также помнить, что открытие кредитных своп-линий в мае 2010 не помешало рынкам после 2-дневного роста вновь пойти вниз не один месяц.

Вышедшая сегодня статистика из Китая показала, что индекс деловой активности PMI в обрабатывающем секторе в ноябре опустился до 49,0 п. - минимум с 2009 года. Теперь понятно, почему для поддержки экономического роста страны через высвобождение части фондов Китай пошел на снижение нормы резервирования для коммерческих банков. Возможно, поэтому после того, как сегодня азиатские фондовые рынки переставили вверх на 1,5-3% мы не видим там новых покупок.

Открытие торгов на российских биржах в четверг мы увидим в нейтрально-позитивной зоне. Несмотря на то, что вчера индекс ММВБ формально закрыл день ниже отметки 1500 п., преодоление рубежа на 1490 п. сломило падающий тренд, начатый в августе этого года. Безусловно, мировые лидеры сейчас делают все необходимое для внушения рынкам уверенности и стабильности. Если в декабре фондовые индексы найдут в себе силы для «технического» роста, многие трейдеры и управляющие будут вынуждены заскакивать в этот уходящий поезд. А пока какое-то время рынки будут находиться в состоянии эйфории, но в целом волатильность на биржах в декабре сохранится. Поэтому, удерживая спекулятивные позиций в бумагах, стоит подтягивать выше стоп-заявки для фиксации прибыли. Индекс ММВБ в ближайшее время можно ждать возле 1510 п., после чего он может опять вернуться под уровень 1500 п.