Неделя была насыщена событиями. Во-первых, озвучены бюджеты Франции и Испании. Много кривотолков возникло вокруг бюджета Франции, мол новые налоги задушат средний бизнес, а налоги на богатых повлияют на инвестиции. Всё это так, в сегодняшней рецессионной ситуации не время закручивать гайки, экономика и так не в лучшем состоянии. Но с другой стороны, главной проблемой Европы на данный момент является долговой кризис, и если второй из связки европейских локомотивов столкнётся с теми же проблемами, с которыми сталкиваются PIIGS, долговому кризису ничего другого не останется, кроме как привести Европу ко всеобщему дефолту.
И это не сказки и не ужасы на ночь. Одно из понижений долгового рейтинга Франции уже случилось в январе 2012 года, и ещё одно снижение ухудшит обстановку многократно. Во-первых, ухудшатся условия заимствований, во-вторых вырастет недоверие инвесторов не только к долговым бумагам, но и ко всем активам, рынки взаимосвязаны и не стоит об этом забывать. Так что, если я правильно понимаю, экономические советники Олланда стараются найти золотую середину. Проект бюджета практически соответствует бюджетному пакту еврозоны и не должен вызывать нареканий.
Испанцы в этом плане тоже постарались, хотя им намного тяжелее, чем французам. Всё, что произошло в Испании на этой неделе, должно было решить вопрос, волнующий рынки, обратится ли страна за помощью или нет? Министерство финансов так же, как и французские экономисты, потрудилось над проектом бюджета с полной отдачей, но подошли к главному экономическому документу страны не так строго, как этого от них ожидали. 2013 год не приведёт к сокращению бюджета настолько, чтобы привести Испанию к соблюдению всех установок, данных Еврокомиссией. Есть вероятность, что дефицит поднимется выше заявленных 6.3%. В этом плане испанское финансовое ведомство тоже пытается прийти к некоему равновесию.
Но тут уже таятся подводные камни. Стресс-тесты банковской системы прошли почти полностью в ожидаемых аналитиками рамках. Для более-менее нормального функционирования и с расчётом утекания денег с депозитов, банкам может понадобиться около 60-ти миллиардов евро. Собственно прогнозы доходили до ста миллиардов. В 2013 году Испании придётся занять 207.2 миллиарда евро, и если займы будут идти под текущую доходность, то это уже каторга, а если проценты по займам увеличатся, то с проектами бюджета на последующие годы можно будет распрощаться.
Кроме всего прочего агентство Egan Jones уже понизило рейтинг Испании до СС, это означает, что следующей ступенью будет мусорный уровень, который указывает на близкий дефолт. Странно, что молчит S&P, предполагалось, что в пятницу вечером, или в крайнем случае в воскресенье агентство объявит о пересмотре рейтинга Испании, который обещано было изменить или оставить на том же уровне до конца сентября. В нью-Йорке, правда, пока ещё только половина четвёртого, так что всё может случиться. Но на данный момент ни на сайте S&P, ни в Блумберге я не видел ничего. Так что в том случае, если S&P не снизит рейтинг Испании, можно считать, что обстановка остаётся достаточно стабильной.
Про Грецию писать не хочу, но вот в прессе появились намёки на то, что стране всё-таки выдадут новый транш помощи в размере 31 млрд. евро. Аналитики надеются на то, что европейским чиновникам в текущий момент не хочется усугублять кризисное состояние новыми потрясениями. Рынки и так в истерике и очередные приступы паники нежелательны.
По торговле. Неделя была паршивая, сознаюсь честно. В понедельник на цене 1.2918 были закрыты в неплохой плюс все продажи евро от 1.3137 с добавками ниже. Вышло так, что почти вся предыдущая прибыль была растеряна в течение недели на попытках найти хороший вход в покупки. Вроде и недалеко ушла цена от первой возможной точки входа для покупок, меньше чем на сто пунктов, но нервозность ситуации сделала своё дело. Неприятно, криво, косо и вызывает желание отдохнуть, но время отпусков у меня прошло, наездился выше крыши.
Могу предположить, что рынки подумают и воспримут европейские события прошедшей недели положительно. Если, конечно, не вмешается S&P, в этом случае будем падать. А сейчас я за рост евро на ближайшую перспективу, по крайней мере на неделю. Из этого и буду исходить, хотя имею право поменять мнение в любую секунду. В пятницу восстановлена одна из позиций на покупку евро от 1.2859, закрывшихся в безубытке по стопу.
Мирошниченко Михаил (consortium)
Примечания.
— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.
— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.
