Реальная денежная масса, интересный фактор в любой стране, но именно Real Money Dedand Theory. То есть где реальная денежная масса это номинальная денежная масса, деленная на уровень цен. Она отражает сколько товаров и услуг можно купить на имеющиеся в экономике деньги. ЦБ регулирует денежную массу, ключевой момент, регулируют, а не создают.
Тут немного про базу. Чем выше процентные ставки, тем меньше людей хотят держать деньги, лучше скорее вложить их куда нибудь, как пример облигации. Так же, если есть инфляционные ожидания, то есть рост цен, то деньги тратятся быстрее. Спрос на реальные деньги получается - K*Y - h*i, где k-чувствительность спроса к доходу(0.2-0.4), h - чувствительность к процентным ставкам(0.1-0.3)
Так как 2025 еще не закончился, посчитаем с 2020 по 2024, то есть года, где есть полная информация по окончанию всех кварталов. Итак, сначала посчитаем Индекс цен(P), он показывает насколько выросли цены относительно базового года, то есть предыдущего , P=Pt-1*(1+инфляция) , P - индекс цен в текущем году(в процентах, базовый год берется за 100), P(t-1) - индекс цен в предыдущем году , инфляция - годовая инфляция в десятичном виде. Тогда выходит, что
- 2020: P(2020)=100 (по определению),
- 2021: P(2021)=100×(1+0.084)=108.4 ,
- 2022: P(2022)=108.4×(1+0.119)=121.3 ,
- 2023: P(2023)=121.3×(1+0.074)=130.3 .
Реальную денежную массу посчитать несложно, ведь реальная денежная масса показывает, сколько товаров и услуг можно купить на имеющиеся деньги в ценах базового года, расчет происходит по формуле RDM = M2t*100/Pt, где M2t - номинальная денежная масса(в текущем году), Pt - индекс цен в текущем году( в процентах) , 100 - просто перевод индекса из процентов в десятичный вид.
Если M2 = 30 трлн рублей в 2021, а Pt = 108.4, то 30*100/108.4 = 27.68 трлн рублей в ценах 2020 года(То есть выходит, что за 30 трлн рублей в 2021 году покупают товаров столько же, сколько за 27.68 в 2020(из-за инфляции). Можно посчитать РДМ в процентах = РМ -(РМt - РМt-1/РМt-1) *100%, в 2020 получается = 25.0, в 2021 = 27.68, тогда рост у нас выходит 27-25.0/25.0*100 = 10.72%
Между всеми факторами присутствует связь, Рост номинальной денежной массы это рост реальной денежной массы + инфляция.
- Если деньги растут быстрее, чем цены, реальная денежная масса растет
- Если цены растут быстрее, чем деньги, реальная денежная масса падает
Инфляция растет, если реальная денежная масса растет быстрее реального ВВП. То есть по факту, РДМ это сила денег, мы берем базовый год, в котором были идеальные экономические условия(как пример) и ориентируясь на него, считаем массу у населения на руках. Из этого следует вывод, что рост М2 должен быть примерно равен росту реального ВВП + целевая инфляция(3%+4%) = 7%
И все же, вопрос, создает ли ЦБ деньги? Да, в какой то степени, но он их не печатает, влияние происходит через
- Покупает/продает государственные облигации у коммерческих банков,
- Например, ЦБ покупает облигации — банки получают резервы, которые могут использовать для кредитования.
- ЦБ купил облиг на 100 лярдов у банка А
- Банк А получил 100 лярдов резервов в ЦБ
- И теперь банк может выдать кредиты на 100 * 22.2(22.2) это мультипликатор = 2.22 трлн рублей(при условии спроса на кредиты и адекватный процент их возврата), то есть ЦБ здесь просто помнял форму активов(с облигаций на резервы)
Норму резервирования и банковский мультипликатор я разберу в следующем посте, так как это очень обширная тема, к которой надо подойти здраво
