По мнению аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрея Рожкова, рост российского рынка в пятницу (РТС +2.73% $53.2 млн.) лишний раз засвидетельствовал силу "быков", хотя справедливости ради стоит отметить, что реальный спрос наблюдался лишь в ряде бумаг (Норникель, Юкос, РАО ЕЭС, Татнефть), остальные же росли по инерции, на общем внутреннем позитивном фоне. Важные события пятницы (публикация макроэкономической статистики и принятие новой ставки налога на прибыль) лишь упрочили этот позитивный фон.
Рост ВВП РФ на 4.9% в 1 квартале, снижение безработицы за месяц с 9.6% до 9.2%, относительно стабильное положительное сальдо торгового баланса - вот те факторы, которые в настоящий момент очень выгодно отличают Россию от других стран с переходной экономикой. К этому нужно добавить постепенный ход преобразований и медленное, но верное реформирование монополий - меры, с нетерпением ожидавшиеся мировым бизнес-сообществом с начала 90-х. Принятие революционной по своему значению ставки налога в размере 24% является лучшим тому подтверждением. Все эти очень важные факторы, по мнению А.Рожкова, в настоящее время закладывают очень прочный фундамент в развитее российского рынка как акций, так и облигаций. При этом, эти факторы постепенно исключают страновые риски неопределенности, с самого начала приписываемые России.
Что могут нести такие изменения и преобразования для рынка? Реальное начало преобразований может способствовать возрастанию привлекательности России в глазах иностранных инвесторов. В этой связи последний рост на рынке, вызванный в большей части иностранными заказами, может стать первой ласточкой притока капитала на российский рынок со времен дефолта 1998 года. Однако необходимо отметить не менее важный факт - рост привлекательности и притока капитала на российский рынок возможен лишь в одном случае - при оптимистичной/нейтральной динамике мировых рынков или другими словами стабильных (на уровне прогнозных) результатов компаний за 2 и 3 кварталы текущего года. Сейчас констатировать это нельзя, более того пессимизм инвесторов относительно отчетов компаний остается на довольно низком уровне. При этом ожидание снижения ставок не вызывает уже былого оптимизма у рынка.
Касаясь более короткой перспективы, стоит начать констатировать выход ряда наиболее популярных акций в зону перекупленности, что может уже в ближайшие дни привести к стабилизации и откату бумаг в рамках коррекции. Наиболее перспективными бумагами на ближайшие дни могут оказаться акции Татнефти и Сибнефти, публикующей отчеты по GAAP за 2000 год завтра, 26 июня.
Комментарии отключены.
