Арест Михаила Ходорковского имел роковые последствия для цены акций и "ЮКОСа", и прочих российских компаний. Как отмечают аналитики ИК "Тройка Диалог", какие обвинения выдвинуты против М.Ходорковского, более или менее ясно; как будут развиваться события и какой урон они нанесут "ЮКОСу", сказать невозможно. Сейчас, по мнению аналитиков, действительно важными следует считать только два вида риска:
1. Михаил Ходорковский будет по крайней мере на время отлучен от управления компанией, и Группа Менатеп решит или будет вынуждена продать часть своей доли в капитале ЮКОСа по цене ниже фундаментальной.
2. Суд наложит на ЮКОС крупный штраф, размер которого может существенно превысить 550 млн долл. - сумму, упоминавшуюся, когда речь шла о возможном уклонении ЮКОСа от уплаты налогов.
Однако вероятность других бед: что ЮКОС лишится части основных активов, что ему не удастся сохранить свою целостность или что он не сможет завершить слияние с "Сибнефтью", - по мнению аналитиков "Тройки Диалог", весьма мала, по крайней мере сейчас. Мы увеличили премию за риск, связанный с вложениями в акции ЮКОСа, на 150 б.п., что привело к уменьшению оценки его справедливой стоимости методом ДПДС на 18% до 12.20 долл. за акцию. В то же время аналитики изменили рекомендацию по акциям компании с "Продавать" на "Держать". Снизилась и оценка справедливой стоимости "Сибнефти", выводимая исходя из предположения, что 4.86 акции "Сибнефти" будет обменяно на одну акцию "ЮКОСа". Новая справедливая цена акций "Сибнефти" - 2.51 долл., новая рекомендация - "Держать".
Комментарии отключены.
