Аналитики объединенной финансовой группы (ОФГ) ожидают (исходя из текущего портфеля заказов), что в 2003 г . EBITDA НПО "Иркут" сократится на 10-15%, тогда как в 2004 г., на который придется основной объем поставок в рамках контракта с Индией на организацию лицензионного производства, ожидается рост данного показателя до 140 млн долл. Отталкиваясь от предварительных оценок EBITDA за 2004 г. и прогнозного коэффициента EV/EBITDA на 2004 г., равного 5.9, аналитики ОФГ оценивают рыночную капитализацию НПО "Иркут " примерно в 350 млн долл.
Как ранее сообщал МФД-ИнфоЦентр, НПО "Иркут", одно из ведущих оборонных предприятий России, объявило о планах провести первичное размещение 20% своих акций в РТС и на ММВБ в феврале-марте следующего года. Как отмечают аналитики ОФГ, на сегодняшний день акции компании торгуются в РТС, но являются крайне неликвидными - среднемесячный объем сделок с ними составляет всего 15 тыс. долл., а количество акции в свободном обращении - лишь 3%.
"Иркут" производит известные во всем мире истребители марки "Сухой". На сегодняшний день портфель оборонных заказов предприятия оценивается в 4.5 млрд долл. В последние годы руководство компании взяло курс на диверсификацию производства за счет выхода на рынок гражданской авиации. Первым успешным гражданским проектом "Иркута" стал выпуск самолета-амфибии Бе-200. В настоящее время компания выполняет заказ МЧС России по производству семи таких самолетов на общую сумму 150 млн долл.
Компания также представила впечатляющие предварительные результаты за 2002 г. по US GAAP. В 2002 г . выручка "Иркута " выросла на 72% до 529 млн долл. благодаря крупному заказу на выпуск истребителей для ВВС Индии. Как отмечают аналитики ОФГ, судя по всему, компании удается контролировать расходы, которые увеличились всего на 56% до 330 млн долл. В результате валовая прибыль "Иркута" существенно возросла - с 96 млн долл. в 2001 г. до 199 млн долл. в 2002 г . Стоит отметить увеличение коммерческих, общих и административных расходов в три раза до 47 млн долл. Руководство объясняет их рост платежами роялти и лицензионными отчислениями, связанными с крупными поставками по контракту с Индией и началом лицензионного производства в этой стране.
Несмотря на заметный рост коммерческих , общих и административных расходов, а также расходов на НИОКР, показатель EBITDA "Иркута" вырос на 108% до 102 млн долл. Рентабельность EBITDA повысилась с 16% до 19%. Чистая прибыль составила 8 млн долл. Сравнение этого результата с чистой прибылью в 9 млн долл. за 2001 г. не имеет смысла, поскольку на показатель за 2001 г. повлияла льгота по отложенному налогу в размере 15 млн долл.
Комментарии отключены.
