Аналитики ИК "Тройка Диалог" ожидают, что до конца недели сохранится наметившаяся тенденция к постепенному снижению цен гособлигаций в связи с нехваткой свободных средств, а также в преддверии валютного аукциона для нерезидентов - держателей счетов типа "С". В начале следующей недели рост цен может возобновиться. Специалисты по-прежнему рекомендуют продавать значительную часть госбумаг и формировать портфель из наиболее ликвидных выпусков муниципальных и корпоративных рублевых облигаций. Рынок негосударственных займов явился хорошей альтернативой рынку ГКО/ОФЗ, конкурируя с последним уже не только по доходности, но и зачастую по ликвидности.
Несмотря на некоторую фиксацию прибыли, аналитики "Тройки Диалог" подтверждают рекомендацию сохранять в портфеле значительную долю ОВГВЗ, а также некоторые традиционно рекомендуемые облигации (Евро-07, Евро-28 ) и особенно Евро-30 на длинном конце кривой доходности. С фундаментальной очки зрения, российские суверенные долговые обязательства привлекательны в среднесрочной перспективе, считают специалисты. Аналитики ожидают постепенного сглаживания кривой доходности суверенных облигаций и по прежнему рекомендуют удерживать значительную позицию в Евро 07. Более агрессивным игрокам рекомендуется пересмотреть состав портфелей, сделав акцент н более высокодоходные ОВГВЗ , которые имеют тот же кредитный рейтинг, что и суверенные бумаги.
Специалисты ИК "Тройка Диалог" советуют переложить средства из Евро-07 в ОВГВЗ-6, доходность которой по-прежнему на 260-290 б.п. выше доходности суверенных еврооблигаций. Аналитики рекомендуют сохранять в портфеле высокую долю ОВГВЗ-4. Намерение России обслуживать свой внешний долг в полном объеме позволяет инвесторам рассматривать данную бумагу не с точки зрения вероятности дефолта (как ранее), а скорее в плане ее доходности к погашению. Кроме того, по оценкам специалистов, значительная часть выпуска уже выкуплена правительством или связанными структурами.
Комментарии отключены.
