Сегодня международное рейтинговое агентство Standard&Poor's присвоило казахстанской Национальной компании по транспортировке нефти "КазТрансОйл" (КТО) долгосрочные кредитные рейтинги в местной и иностранной валюте на уровне ВВ ("Би-Би") с прогнозом "Стабильный". Об этом говорится в официальном сообщении Standard&Poor's, поступившем в МФД-ИнфоЦентр.
Рейтинги полностью принадлежащей государству КТО отражают ее статус оператора большей части нефтепроводной инфраструктуры Казахстана и важную роль для разработки растущих нефтяных запасов этой страны, отмачается в сообщение S&P. Укрепляющее влияние на рейтинги КТО оказывает устойчивое финансовое положение компании, отражающее поддерживающий характер регулирующего режима, обеспечиваемого КТО государством. Однако, несмотря на наличие такой поддержки, уровень рейтингов может варьироваться независимо от суверенного рейтинга Республики Казахстан ("ВВ+/Стабильный/В" в местной валюте, "ВВ/Стабильный/В" в иностранной валюте).
На данном уровне рейтинги КТО уравновешиваются зависимостью этой компании от состояния нефтяной промышленности Казахстана и финансового благополучия казахстанских производителей нефти, а также от соседней России в плане трубопроводного доступа на экспортные рынки. Таким образом, международные цены на нефть и политические риски в России являются ключевыми детерминантами рейтинга, неподконтрольными КТО, подчеркивает Standard&Poor' .
Указанные рейтинги также отражают снижение роли КТО в экспорте добываемой в Казахстане сырой нефти с учетом предстоящего полного ввода в строй системы Каспийского трубопроводного консорциума (КТК). Тем не менее, несмотря на прогнозируемое понижение тарифов с сентября 2001 года, Standard&Poor's ожидает, что обостряющаяся конкуренция экспортных маршрутов будет иметь ограниченные финансовые последствия для КТО, поскольку сокращение объемов экспортных поставок будет компенсироваться активным расширением объемов внутренней прокачки.
Финансовые результаты КТО неразрывно связаны с показателями всей экономики Казахстана, при этом наиболее высокие доходы по времени совпадают с периодами повышения цен на нефть, и наоборот. Прибыльность компании зависит от способности системы регулируемых тарифов распределять соответствующие издержки и обеспечивать определенный уровень доходов с имеющихся производственных активов. Присвоенный рейтинг основан на предположении, что в течение ближайших пяти лет КТО будет сохранять высокие балансовые показатели, и что отношение общей задолженности к общей капитализации не превысит 20%. Однако, в этот же период на реконструкцию стареющих нефтепроводов КТО потребуются расходы в размере до 300 млн долл., которые КТО намерена финансировать, в частности, путем выпуска облигаций и их размещения на международных рынках капитала. Standard & Poor's ожидает, что, несмотря на сопряженное с этим увеличение расходов на выплату процентов, степень "покрытия процента" в рамках этого временного отрезка будет оставаться на высоком (сверх 7.5-кратного) уровне.
Как ожидается, к середине 2001 года КТО станет одним из пяти 100-процентных дочерних предприятий создаваемого холдинга - Национальной компании по транспортировке нефти и газа. Присвоенный рейтинг основан на предположении, что финансовое положение КТО не будет ослаблено в результате консолидации с другими дочерними предприятиями в рамках одной группы, отмечается в сообщении Standard&Poor's.
Прогноз "Стабильный" отражает ожидания Standard&Poor's в плане того, что КТО удастся компенсировать возрастающую конкуренцию со стороны КТК и последствия снижения тарифов за счет наращивания объемов транспортировки нефти. На нынешнем уровне рейтинги компании окажутся под давлением, если КТО не удастся поддерживать сильные финансовые показатели, говорится в сообщении Standard&Poor's.
Комментарии отключены.
