Во вторник на рынке госдолга отсутствовала единая тенденция. Цены ряда выпусков продолжили рост, что обусловило перемещение доходности длинных ОФЗ в диапазон 18.0-19.0% годовых. Средневзвешенная доходность по выпускам ОФЗ-ФД снизилась на 0.45 п.п. Объем торгов по госбумагам на ММВБ заметно вырос к уровню понедельника, составив 558.6 млн руб. Лидером по оборотам среди ОФЗ выступила бумага 25023, по которой прошло сделок на 73.4 млн руб.
На торгах во вторник спрос на ряд выпусков ОФЗ-ФД со стороны банков активизировался в связи с форвардным реинвестированием средств от предстоящих в среду купонных выплат по выпускам 27002, 27008 и 27012 на общую сумму 1.39 млрд долл. Таким образом, в связи с ожидаемым притоком значительных рублевых ресурсов, рынок госдолга, в отличие от валютного рынка, пока что остается изолированным от последствий наметившегося кризиса рублевой ликвидности банков (остатки на корсчетах по Москве упали во вторник на 21.3% до 44.2 млрд. руб., ставки МБК поднимались до уровня 7-10% годовых). Вместе с тем, приближение даты проведения валютного аукциона (4 июня) и обязательных ежемесячных платежей в дальнейшем не исключает возможность некоторого роста уровней доходностей.
Устойчивый рост ставок МБК в конце мая может заставить инвесторов расстаться с некоторой частью госбумаг. Однако формирование устойчивой нисходящей ценовой тенденции также маловероятно, поскольку в начале месяца ликвидность банков должна восстановиться; кроме того, ценам окажут поддержку купонные выплаты еще на 0.9 млрд руб. Таким образом, в среднесрочной перспективе доходность длинных ОФЗ останется в районе 18-20% годовых. Это соответствует прогнозируемому уровню годовой инфляции, что не будет способствовать росту интереса к госбумагам и предопределит сохранение боковой тенденции на рынке госдолга.
Комментарии отключены.
