Генеральный директор "ЮКОСа" Михаил Ходорковский заявил, что компания способна затратить на новые проекты до 10 млрд долл., включая возможность привлечения долга в сумме 5 млрд долл. Он также сказал, что внутренняя норма рентабельности ЮКОСа по новым проектам составляет 15%.
Как отмечают аналитики ИГ "Атон", если вычесть 5 млрд долл. долга, который компания может привлечь, из общей заявленной суммы средств в 10 млрд долл., которые она может потратить на новые проекты, то имеющиеся наличные денежные средства составляют 5 млрд долл., тогда как в конце III квартала 2002 г. компания показала чистую сумму денежных средств в размере 3.15 млрд долл. Это говорит о том, что в IV квартале 2002 г. - I квартале 2003 г. ЮКОС увеличил сумму денежных средств примерно на 2 млрд долл., то есть темпы прироста составили 1 млрд долл. в квартал.
По мнению аналитиков "Атона", хотя заявление главы ЮКОСа говорит о том, что компания ищет способы применения этих денежных средств, нужно заметить, что возможности финансирования намного превосходят инвестиционные потребности ЮКОСа в среднесрочной перспективе. Новые проекты, например восточносибирские месторождения и строительство нефтепровода в Китай, будут финансироваться в течение более долгого срока и поэтому могут покрываться из операционных денежных потоков. Что касается поглощений, то покупки других компаний на сумму 10 млрд долл. денежными средствами вряд ли будут разумными, учитывая неясные перспективы динамики цен на нефть; поэтому любая сделка, вероятно, частично будет оплачиваться акциями. В любом случае, все эти планы касаются более отдаленного будущего. Как отмечают аналитики "Атона", стоящий сегодня вопрос гораздо проще - у ЮКОСа и Сургутнефтегаза сегодня на балансе имеются денежные средства в сумме примерно 5 млрд долл. Если ЮКОС действительно привержен высоким стандартам корпоративного управления, считают в "Атоне", компании пора поделиться этими деньгами с акционерами.
Комментарии отключены.
