По прогнозам аналитика ИГ "Атон" С.Дашевского, в конце 2003 года индекс РТС будет находиться на уровне 452.5 пункта

По мнению аналитика ИГ "Атон" Стивена Дашевского, после двух лет существенного роста российский рынок акций имеет все шансы вырасти и в 2003 году. Однако эра высокой доходности российского рынка, похоже, подошла к концу. Как отмечает аналитик, два фундаментальных показателя, которые обусловили ралли 2001-2002 годов, - падение доходности облигаций и снижение волатильности рынка - теперь достигли таких уровней, что ожидать дальнейшего улучшения вряд ли приходится. Хорошие макроэкономические показатели и укрепление политической стабильности, по-видимому, также полностью оценены рынком. Кроме того, рынок, похоже, не желает отражать в котировках акций возможные выгоды для компаний от того, что цены на нефть находятся сейчас на высоком уровне, очевидно, ожидая их скорого снижения до среднестатистических значений. В то же время основной причиной, спровоцировавшей ралли российского рынка в 2002 году, была резкая переоценка стоимости небольшого количества компаний с высокой капитализацией. Если не принимать во внимание повышение курсовой стоимости акций ЮКОСа, Сибнефти, ГМК "Норильский никель" и Сбербанка, то рост индекса РТС в 2002 году составит лишь 5%. По мере уменьшения числа крупных компаний, стоимость которых может столь же резко возрасти, снижаются и шансы на значительный рост индекса РТС.

По прогнозам аналитика ИГ "Атон", в конце 2003 года индекс РТС будет находиться на уровне 452.5 пункта. Это на 26% больше по сравнению с уровнем закрытия 2002 года. Впоследствии же рост котировок акций ведущих российских компаний должен быть равен ставке дисконтирования, которая в настоящее время составляет от 15% до 17%. Инвесторам, привыкшим к высокой доходности, теперь придется обратить свое внимание на более рискованные акции компаний со средней и малой капитализацией. Основные рекомендуемые "Атоном" на 2003 год акции (всего 11) можно отнести к трем категориям, соответствующим определенным инвестиционным идеям. Во-первых, рекомендуется покупать акции компаний, у которых есть потенциал когда-нибудь стать транснациональными игроками в своих отраслях. Сюда относятся "ЛУКОЙЛ", ЮКОС, ГМК "Норильский никель" и ТНК. Во-вторых (и это может показаться довольно неожиданной рекомендацией), рекомендуется покупать некоторые акции, которые инвесторы в последние годы просто возненавидели, - это российские естественные монополии "Газпром", РАО "ЕЭС России" и "Ростелеком". С.Дашевский полагает, что рынок не полностью оценивает то улучшение операционных показателей и нормативно-правовой обстановки для деятельности этих компаний, которое, вероятно, произойдет в 2003 году. И, наконец, аналитик отмечает акции компаний, ориентированных на рост внутреннего спроса. К этой категории относятся операторы мобильной связи МТС и "Вымпелком", региональная компания связи Уралсвязьинформ и "АвтоВАЗ".

Другие новости

16.01.2003
17:05
ЕБРР увеличил украинскому банку "Аваль" лимит по программе содействия международной торговле с 6 до 15 млн долл
16.01.2003
17:01
Банковская группа Wachovia в IV квартале увеличила чистую прибыль на 22% до 891 млн долл
16.01.2003
16:58
Апелляционный суд Брюсселя принял решение освободить 65.5 млн долл. средств Национального резервного банка из-под ареста по иску французского банка Credit Agricole Indosuez
16.01.2003
16:53
Цена отсечения на аукционе репо 16 января по продаже ОФЗ-ПК выпуска 29004 составила 100.096% от номинала, средневзвешенная ставка - 9.67% годовых
16.01.2003
16:49
По прогнозам аналитика ИГ "Атон" С.Дашевского, в конце 2003 года индекс РТС будет находиться на уровне 452.5 пункта
16.01.2003
16:42
В США число первичных обращений безработных сократилось за прошлую неделю на 32 тыс. до 360 тыс. обращений, тогда как ожидался рост
16.01.2003
16:39
В США потребительские цены повысились в декабре на 0.1% (ниже, чем ожидалось) после аналогичного роста в ноябре
16.01.2003
16:29
Корпорация General Motors сообщила о росте чистой прибыли в IV квартале 2002 года более чем в три раза до 850 млн долл
16.01.2003
16:24
ОАО "Мосэнерго" в декабре 2002 г. увеличило отпуск тепловой энергии на 6.4% до 12.790 млн Гкал
Комментарии отключены.