Несмотря на негативные отзывы некоторых участников рынка о результатах проведенного в среду аукциона по размещению полугодовой ГКО, ставки бумаг со сроком до погашения менее года продолжили снижаться. Однако вероятность дальнейшего обесценения рубля и подтверждение прогнозов, согласно которым инфляция по итогам года составит 18-20%, укрепляют аналитиков ИК "Тройка Диалог" во мнении, что по среднесрочным и длинным выпускам ОФЗ следует ожидать роста доходности. Специалисты считают, что доходность длинных выпусков достигнет в ближайшее время 21-22% и рекомендуют фиксировать по ним прибыль.
Аналитики советуют держать в портфеле значительные объемы ОВГВЗ-4, равно как и традиционно рекомендуемых нами Евро-07, Евро-28/08 и, особенно, Евро-30, чей спрэд к казначейским обязательствам США должен в ближайшее время сузиться до 1000 б.п. По мнению специалистов, доля Евро-05 в портфеле не должна превышать ее доли на рынке: высокий спрэд и текущая доходность Евро-07, по-видимому, сделают эту бумагу более привлекательной, чем Евро-05, для российских участников, предпочитающих облигации с высоким купонным доходом, которые они нередко держат до погашения. Евро-07 может привлечь инвесторов и более низкой долларовой ценой по сравнению с Евро-28/08. Аналитики "Тройки Диалог" считают, что спрэды Евро-07 и Евро-28 в ближайшее время сократятся до 1000 б.п. Однако оптимизм инвесторов может быстро исчезнуть при неблагоприятном развитии событий в Аргентине или Турции. Можно ожидать сохранения высокой волатильности, что может некоторое время отрицательно сказываться на динамике цены Евро-30.
Комментарии отключены.
