Гильдия инвестиционных и финансовых аналитиков (ГИФА) провела 17 апреля в Москве в гостинице "Националь" "круглый стол" по вопросам правового регулирования рынка корпоративных облигаций. На "круглом столе" продолжилось обсуждения проблем этого рынка, которое было начато в марте с.г. на конференции "Корпоративные облигации в России: анализ практики и перспектив".
В работе "круглого стола" приняли участие представители Госдумы, ФКЦБ, Минэкономразвития, Центрального банка, крупных инвестиционных компаний ("Русские Фонды", "Горизонт", "Тройка Диалог", "Регион" и др.), международных фирм (Baker&McKenzie, PricewaterhouseCoopers), фондовой биржи РТС, ММВБ, Национальной фондовой ассоциации, Национального депозитарного центра, целого ряда крупных коммерческих банков.
Отметив тот факт, что существующая нормативная база рынка корпоративных облигаций и процедура их выпуска не позволяют предприятиям эффективно привлекать средства с этого рынка, участники дискуссии высказали и обсудили ряд предложений в адрес ФКЦБ и Госдумы по совершенствованию его правового регулирования. Так, по мнению председателя Экспертного совета при ФКЦБ Корищенко К.Н., больше внимания нужно уделять регулированию краткосрочных бумаг и ввести упрощенный порядок регистрации облигаций с обращением до года.
Председатель Совета директоров ИГ "Русские Фонды" Васильев С.А. высказался за предоставление исполнительным органам эмитента возможности принимать оперативные решения по установлению параметров в процедуре размещения облигаций без утверждения на Совете директоров.
Зам. генерального директора ИК "Горизонт" Бестужева О.Ю. предложила внести в регламентирующие документы изменения, которые позволили бы эмитентам проводить полную регистрацию целой программы выпуска облигаций, а не каждой эмиссии в отдельности. Это даст им возможность более гибко реагировать на изменения экономической ситуации в стране в целом и рынка ценных бумаг в частности.
Многие участники дискуссии высказывались за снижение ставки налога на операции с ценными бумагами(до 0.1%-0.2%) и изменение процедуры его уплаты, которая должна производиться перед регистрацией отчета об итогах выпуска (когда ценная бумага уже есть), а не перед регистрацией выпуска (когда ее еще нет).
Отвечая на выступления представителей бизнес-сообщества, член ФКЦБ Глазунов Д.А. отметил, что многие из поднятых ими проблем находятся в поле зрения комиссии. Она готовит, в частности, упрощение процедуры регистрации облигаций, готова рассмотреть возможность введения такого понятия , как "программа выпуска облигаций", разработала новые стандарты обращения корпоративных облигаций: отдельный - по дополнительным акциям и отдельный - по корпоративным облигациям. Причем стандарты конвертируемых облигаций будут отнесены к акциям.
Председатель думского комитета по банкам и финансовым рынкам Шохин А.Н. проинформировал собравшихся о возможном принятии до летних каникул закона о снижении существующего налога на операции с ценными бумагами вдвое (до 0.4%). Он также поддержал предложение партнера международной юридической фирмы Baker&McKenzie Макса Гутброда о необходимости улучшения правовых возможностей обеспечения обязательств по корпоративным облигациям.
По мнению участников "круглого стола", нельзя расcчитывать на быстрое решение существующих проблем, но начать исправлять сложившуюся ситуацию необходимо уже сегодня. Иначе в скором будущем нельзя будет создать ликвидный рынок корпоративных облигаций.
Результаты обсуждения будут проанализированы, и на их основе будет продолжена совместная работа федеральных органов власти и представителей бизнеса по развитию рынка корпоративных облигаций.
Гильдия инвестиционных и финансовых аналитиков благодарит всех участников "круглого стола" и надеется на их сотрудничество при подготовке будущих мероприятий по данной тематике.
Комментарии отключены.
