Сегодня состоятся два аукциона по размещению ГКО 21160 (5 млрд руб., срок обращения - 6 месяцев) и ОФЗ 45001 (10 млрд руб., срок обращения - 4 года с учетом амортизационных платежей). По мнению аналитиков ИК "Тройка Диалог", этот аукцион станет своеобразным "моментом истины" для монетарных властей. Если их планы по активизации вторичного рынка гособлигаций действительно имеют под собой серьезные основания, то вполне вероятно, что инвесторы смогут рассчитывать на определенную премию по доходности по отношению к вторичному рынку (14.6-14.8% и 17.4-17.8% годовых соответственно).
Если же эмитент планирует строить данный сегмент, ориентируясь на крупных инвесторов, связанных с государством (таких как ПФР), то размещение пройдет "в рынок". Причем последний сценарий чреват медленным "угасанием" активности операторов на вторичном рынке и их переориентацией на операции с негосударственными долговыми обязательствами.
По мнению аналитиков, стратегически для монетарных властей более выгоден первый вариант развития событий, в связи с чем можно ожидать, что инвесторам будет предложена премия в 0.1-0.2 процентного пункта по доходности.
Комментарии отключены.
