Среднемесячный реальный эффективный курс рубля снизился в марте на 0.5%, укрепление реального эффективного курса рубля за I квартал составило 10%. Об этом сообщается в сегодняшнем обзоре ЦБ РФ.
В марте темпы прироста официального курса доллара США к рублю продолжали снижаться (с 0.8% в феврале до 0.6% в марте), а диапазон колебаний валютного курса уменьшился с 26 до 21 коп. соответственно.
В связи с тем, что снижение темпов инфляции в России было сопоставимо с темпами номинального обесценения российской национальной валюты, показатели реального курса рубля существенно не изменились. Среднемесячный реальный курс рубля к доллару США в марте, как и в феврале, снизился на 0.3%. За счет укрепления позиций евро на международных рынках в реальном выражении курс рубля снизился в марте по отношению к курсу единой европейской валюты на 0.7%. Интегральный показатель стоимости российской национальной валюты в реальном выражении - среднемесячный реальный эффективный курс рубля снизился в марте на 0.5%. В целом по итогам I квартала 2002 г. по сравнению с сопоставимым периодом предшествующего года интенсивность реального укрепления рубля продолжала снижаться. Так, среднеквартальный курс рубля к доллару США вырос в I квартале 2002 г. по сравнению с IV кварталом 2001 г. лишь на 2.1% (за аналогичный период предшествующего года - на 3.2%). Укрепление реального эффективного курса рубля за истекшие три месяца 2002 г. по сравнению с сопоставимым периодом 2001 г. составило 10% (аналогичный показатель в прошлом году был равен 22%).
На ситуацию на внутреннем валютном рынке в марте оказывали существенное влияние факторы, способствовавшие увеличению предложения иностранной валюты. Так, в рассматриваемый период возросли поступления выручки от экспорта, прежде всего за счет увеличения физических объемов поставок и улучшения ценовой конъюнктуры по основным товарам российского экспорта, а также за счет авансовых платежей за поставки будущих периодов. Определенный вклад в рост предложения внесло увеличение объемов реализации валюты с текущих валютных счетов крупными экспортерами для проведения обязательных рублевых платежей. В то же время спрос на иностранную валюту в марте был умеренным. Относительно невысокие темпы увеличения товарного импорта наряду с сокращением объема платежей по внешнему долгу частного сектора сдерживали рост спроса на иностранную валюту со стороны реального сектора экономики. Спрос банковского сектора на иностранную валюту также был относительно невысоким вследствие сохраняющейся значительной стоимости рублевых ресурсов, стабильной курсовой динамики рубля, а также преимущественно позитивного внешнего и внутреннего макроэкономического фона.
Ситуация на валютном рынке в течение марта определялась в основном изменением объемов рублевой ликвидности банков и динамикой продажи валюты крупными экспортерами. Уменьшение остатков на корсчетах кредитных организаций и высокий спрос на рублевые ресурсы уже в начале месяца способствовали стабилизации котировок у отметки 30.99 руб. за доллар США. Незначительный всплеск валютного курса 11 марта до 31.06 руб. за доллар США стал результатом активизации игры на его повышение на фоне смягчения рублевого дефицита. Новый виток повышения спроса на иностранную валюту, зафиксированный 18 марта на фоне роста остатков на корсчетах, носил краткосрочный характер. Уже 20-21 марта в результате увеличения дефицита рублевой ликвидности котировки стабилизировались на отметке 31.13 руб. за доллар США. Активизация продажи валюты экспортерами из-за приближения окончания квартала стала определяющим фактором курсообразования в конце месяца. Его действие обусловило снижение валютного курса до 31.07 руб. за доллар США, несмотря на рост объема свободных ресурсов в распоряжении банков.
Поскольку спекулятивная активность кредитных организаций в марте была невысокой и предложение иностранной валюты на рынке превышало спрос, активного вмешательства в торги со стороны Банка России не требовалось. В начале месяца Банку России удалось эффективно погасить краткосрочный всплеск спроса на иностранную валюту с помощью сравнительно небольших по размеру интервенций на ЕТС. В дальнейшем вмешательство Банка России в ход торгов потребовалось лишь однажды - в середине месяца, после чего динамика обменного курса вновь вернулась к пологому восходящему тренду.
Увеличение объемов нетто-покупки иностранной валюты Банком России в марте было скомпенсировано значительными продажами валюты Минфину России на цели обслуживания государственного внешнего долга. В результате золотовалютные резервы по итогам месяца пополнились лишь на 0.4 млрд долл., что близко к показателям предыдущего месяца.
В структуре оборота внутреннего валютного рынка в марте 2002 г. традиционно доминировали конверсионные операции рубль/доллар и доллар/евро. Средний дневной кассовый оборот по межбанковским сделкам рубль/доллар составил 4.2 млрд долл. США (в марте 2001 г. - около 2.7 млрд долл.), что соответствует уровню февраля и на 17% выше значения января 2002 г. Причиной высокой активности на межбанковском рынке стало традиционное для марта увеличение внешнеторгового оборота и объемов продажи средств с текущих валютных счетов экспортеров. Межбанковские операции доллар/евро, среднедневной оборот которых составил в марте около 0.9 млрд долл. (в сопоставимый период 2001 г. - почти 1 млрд долл.), сохраняют положительную динамику, обусловленную высоким уровнем иностранных активов кредитных организаций.
После сокращения в предыдущем месяце в марте оборот торгов с долларом США за рубли на ЕТС возрос на 20%, а на дневных торгах в СЭЛТ ММВБ - на 50%. Основной причиной существенного увеличения объема биржевых сделок стал рост поступления валютной выручки на рынок. Биржевой оборот операций с евро за рубли также увеличивался темпами, сопоставимыми с инструментом рубль/доллар, - приблизительно на 20%.
В данных расчетах использованы официальные курсы доллара США к рублю, действовавшие на первые числа отчетного и следующего за ним месяцев.
В расчете использованы средние номинальные курсы валют и средние уровни инфляции за январь-март и аналогичные показатели за сопоставимый период предшествующего года.
Включает данные о прямых межбанковских и биржевых сделках 78 банков-респондентов Московского региона, представляющих данные по форме отчетности № 701.
Комментарии отключены.
