Москва, 05 марта. /МФД-ИнфоЦентр/ По мнению ведущего аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Кирилла Тремасова, наиболее важными событиями прошедшей недели, которые дали рынкам серьёзную информацию для размышлений, оказались выступления главы ФРС США Алана Гринспена в среду и в пятницу. Но если в среду Гринспен несколько разочаровал инвесторов, по сути не сказав ничего нового, и не ответив на основной вопрос относительно дальнейшей судьбы учётных ставок в США, то пятничное выступление в бюджетном комитете конгресса расставило все точки над "i", если не полностью, то в значительной мере прояснив позицию ФРС в нынешней сложной экономической ситуации в США. В ходе своей речи Гринспен достаточно агрессивно отстаивал все действия ФРС последних лет, а именно резкое ужесточение кредитно-денежной политики в первой половине 2000 г и задержку со снижением учётных ставок в конце года, которую многие считают главной причиной наблюдаемого сейчас экономического спада.
Гринспен заявил, что если бы ФРС вела себя иначе, то американская экономика столкнулась с куда большими проблемами, чем наблюдаются сейчас. Нынешнюю же ситуацию Гринспен отнюдь не считает драматичной, полагая, что финансовые власти по-прежнему держат инфляцию под контролем (предварительные данные показывают, что в феврале темпы роста цен, действительно, снизились). Однако, несмотря на контролируемую инфляцию, Гринспен не считает дальнейшее агрессивное снижение учётных ставок уместным, а предлагает в качестве основной стимулирующей политики снижение налоговой нагрузки. Вывод вполне закономерный, так как сочетание бюджетно-фискальных и кредитно-денежных методов стимулирования экономики, считается наиболее правильной политикой в состоянии экономического спада.
В то же время Гринспен призвал более осторожно относится к увеличению госрасходов (это тоже один из Кейнсианских методов стимулирования экономики), опасаясь за дестабилизацию госбюджета. Пятничное выступление Гринспена показало, что глава ФРС совершенно реально оценивает текущее экономическое положение США и предлагает взвешенные и продуманные методы решения проблем. Одним словом ФРС держит руку на пульсе экономики, не поддаваясь паническим настроениям, которые по-прежнему очень сильны на фондовых рынках. К.Тремасов считает, что прояснение позиции ФРС должно оказать успокаивающее воздействие на фондовые рынки, падение которых может приостановиться. Тем не менее аналитик не меняет свою средне- и долгосрочную оценку и считает, что весной мы продолжим движение к минимумам (возможно, не столь резкое как в конце прошлого года), и поводы для такого утверждения дают последние макроэкономические индикаторы по США, показывающие дальнейшее ухудшение в экономике (в конце этой недели, 9 марта, выйдет безработица, и она преподнесёт ещё один неприятный сюрприз). Что касается прогнозов на эту неделю, то К.Тремасов оценил бы перспективы рынка как нейтральные, возможно, со слабыми попытками игры на повышение.
Комментарии отключены.
