ФРС, как и ожидалось, снизила свою учетную ставку 11-й раз подряд, опустив ее ниже уровня инфляции. По мнению аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрея Рожкова, такой шаг в нормальных условиях означает, что экономика Штатов продолжает оставаться в фазе рецессии, выхода из которой еще не видно. Косвенно этот факт зафиксировали комментарии ФРС после снижения. Для американского рынка, по мнению аналитика, это сигнал негативный и может с высокой долей вероятности не выразиться в традиционном рождественском ралли, а привести к коррекции, но меньшей по масштабам, чем в прошлом году в это же время. Отсутствие явного оптимизма на американском рынке в первые 2 дня торгов после снижения ставок может служить подтверждением этого сценария. Для российского рынка акций помимо внешнего негатива неожиданно появляется внутренний негатив в том месте, где его ждали не в первую очередь. ЗВР вторую неделю подряд фиксируют резкое снижение, а за 2 недели суммарный масштаб снижения составляет 2.5 млрд долл. (-6.4%). Если в первый раз резкое снижение объяснялось погашением евробондов на сумму порядка 1 млрд долл., то снижение на прошлой неделе в таком объеме оказалось неожиданным. Видимо, эти деньги ушли на долларовые интервенции ЦБ для поддержание рубля на валютном рынке. Конечно, полагать, что в дальнейшем резкое снижение резервов продолжится, нет оснований, но сезонные перебои с поступлением валютной выручки в новогодние праздники, а также повышенный спрос импортеров в эти дни, очень вероятно, могут сказаться на дальнейшем уменьшении. Снижение резервов, по мнению аналитика, пока нельзя расценивать как повод для беспокойства, но стабилизация резервов на текущих либо меньших уровнях ослабляет среднесрочные фундаменталии на валютном и в меньшей степени на фондовом рынке. В заключение, по мнению А.Рожкова, стоит отметить и внешнеполитический фактор - единоличный выход США из договора по ПРО. В принципе, это было событие высокоожидаемое, но в краткосрочной перспективе оно может негативно повлиять на настроения участников рынка. В долгосрочной перспективе выход США из ПРО при экономической компенсации России, по мнению А.Рожкова, может быть позитивным фактором. Подытоживая прогноз, можно утверждать, что краткосрочные перспективы рынка немного ослабились, однако потенциал и сила российского рынка акций сохраняются. При худшем сценарии сегодня возможно лишь несущественное снижение ценовых котировок.
Комментарии отключены.
