Москва, 5 декабря. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
В минувшую пятницу общеевропейский индекс STOXX 600 подешевел на 0.4% в преддверии референдума в Италии, тогда как фондовые индексы США закрылись с незначительным изменением котировок, слабо отреагировав на ключевой отчёт по рынку труда США Non-farm payrolls.
Несмотря на совпавший с прогнозом рост числа рабочих мест вне с/х сектора США - на 178 тыс., отчёт NFP в целом указал на некоторое ухудшение ситуации в сфере занятости. В ноябре набор новых сотрудников производился преимущественно на места с неполным рабочим днём, в то время как понижение уровня безработицы на 0.3 п.п. до 4.6% было связано с выведением из состава рабочей силы почти полумиллиона человек. Кроме того, в прошлом месяце наблюдалось снижение зарплат на 0.1% по сравнению с октябрём, а в годовом выражении рост средней почасовой зарплаты составил 2.5%, тогда как аналитики прогнозировали повышение показателя на 2.8%.
По итогам недели индекс S&P 500 потерял около 1%, снизившись впервые за четыре недели. Индекс Russell 2000, оценивающий динамику акций компаний с малой капитализацией, упал на 2.4% после роста на 16% за предыдущие две недели. Доходность казначейских бондов США к концу недели немного подросла, но к закрытию пятницы доходность 10-летних UST опустилась до 2.39% после роста к 2.5% в четверг.
Главным бенефициаром прошлой недели стал нефтяной сектор, получивший поддержку благодаря решению ОПЕК о сокращении совокупного производства нефти на 1.2 млн барр. в сутки до 32.5 млн барр. в сутки. Кроме того, появилась информация, что страны, не входящие в ОПЕК, вероятно, согласятся сократить нефтедобычу на 600 тыс. барр. в сутки, и большая часть сокращений - от 300 тыс. до 400 тыс. барр. будет реализована Россией.
В предстоящую субботу, 10 декабря, в Вене состоится встреча участников ОПЕК и представителей стран, не входящих в картель, на котором будет обсуждаться вклад не членов ОПЕК в общее сокращение нефтедобычи.
По итогам прошлой недели стоимость январского контракта на нефть WTI выросла на 12.2% до 51.68 долл за барр. В пятницу стоимость WTI повысилась на 1.2% на сообщениях о том, что американский сенат одобрил продление санкций против Ирана вопреки позиции уходящей администрации президента Барака Обамы.
Стоимость февральского контракта на нефть Brent в пятницу выросла на 1% до 54.46 долл за барр, прибавив за неделю 12.9% и достигнув максимального уровня с июля 2015 года. По мнению аналитиков, в ближайшие месяцы рынок будет внимательно отслеживать цифры по объёму производства нефти странами ОПЕК на предмет соответствия уровня нефтедобычи новым договорённостям.
В начале этой недели в поле зрения рынков может оказаться ситуация в Европе после состоявшегося в воскресенье референдума в Италии по конституционной реформе. Премьер-министр Италии Маттео Ренци пообещал уйти в отставку в случае отказа избирателей изменить "устаревшую и забюрократизированную" политическую систему. Ренци предложил перераспределить полномочия в пользу центрального правительства и нижней палаты парламента за счёт значительного сокращения роли сената, уменьшив число сенаторов до 100 с 315 человек и преобразовав сенат республики в сенат регионов. При этом предполагалось, что сенат, чьи полномочия при нынешней системе полностью совпадают с функциями нижней палаты парламента, будет обладать законодательной властью лишь по вопросам реформ и внесения изменений в конституцию.
Критики конституционной реформы считают, что основная цель Ренци - усиление влияние правительства для углубления европейской интеграции, и это может довести Италию до экономического кризиса. Любопытно, что сторонники Ренци также обеспокоены экономическими последствиями внутриполитических противоречий, пугая итальянцев угрозой дефолта в случае отказа от конституционной реформы. В данный момент госдолг Италии превышает 2.2 трлн евро, что соответствует 133% ВВП, в то время как объём "плохих" кредитов в банковской системе достиг 360 млрд евро. Самым проблемным банком Италии считается Monte dei Paschi, дефицит капитала в котором к концу года может достигнуть 5 млрд евро. С начала текущего года акции Monte dei Paschi подешевели на 84%.
По данным экзит-пола от компании EMG, опубликованным поздно вечером в воскресенье, 57% проголосовавших избирателей отвергли предложения Ренци, а доля согласившихся на проведение конституционной реформы составила 43%. По мнению экспертов, в случае, если результаты экзит-полов подтвердятся, в первую очередь могут пострадать акции итальянских банков и долговые обязательства Италии с потенциальным расширением спреда между итальянскими и германскими бондами. Вместе с тем предыдущая реакция рынков на Brexit и победу Дональда Трампа на выборах в США предполагает, что влияние негативных итогов итальянского референдума на рынок может оказаться краткосрочным с резким всплеском волатильности в начале недели и последующим затиханием колебаний.
Аналитик компании Brown Brothers Harriman Марк Чэндлер обращает внимание на долгосрочные последствия референдума. По его словам, если Маттео Ренци уйдёт в отставку, то ему на замену будет назначен премьер-технократ из его же партии, который будет руководить правительством до следующих парламентских выборов, намеченных на 2018 год. В то же время усилятся риски победы на этих выборах популистской партии "Пять звезд", призывающей к выходу Италии из еврозоны. В результате в ближайшие два года Италия будет рассматриваться как страна, поддерживающая идею распада Евросоюза.
К счастью для чиновников из Брюсселя, третий тур президентских выборов в Австрии, состоявшийся в это воскресенье, закончился победой бывшего лидера Партии зелёных Александра ван дер Беллена, который опередил кандидата от правой Австрийской партии свободы (АПС) Норберта Хофера. Таким образом, страхи европейских лидеров о приходе к власти в Австрии "пророссийски настроенного националиста" не реализовались.
Следующим важным политическим событием в Европе, вероятно, станут президентские выборы во Франции, первый и второй тур которых состоятся 23 апреля и 7 мая 2017 года. На прошлой неделе нынешний президент Франции Франсуа Олланд отказался баллотироваться на второй срок. В числе потенциальных кандидатов на пост президента - бывший премьер-министр Франсуа Фийон, нынешний премьер-министр Мануэль Вальс (который может сообщить о выдвижении свой кандидатуры на этой неделе), а также лидер оппозиционной партии "Национальный фронт" Марин Ле Пен.
На предстоящей неделе одним из наиболее заметных экономических событий в Европе может стать намеченное на четверг заседание Совета управляющих ЕЦБ. Как ожидается, регуляторы примут решение о продлении срока действия программы по покупке бондов (количественное смягчение, QE), которая в данный момент действует до марта 2017 года.
Помимо заседания ЕЦБ, на этой неделе состоятся заседания Резервного Банка Австралии (вторник), Банка Канады и Резервного Банка Индии (среда). Согласно прогнозам, Банк Австралии оставит монетарную политику без изменений, сохранив процентную ставку на уровне 1.5%. Канадские регуляторы, "активно обсуждавшие" на прошлом заседании возможность смягчения монетарной политики, вероятно, также оставят процентную ставку неизменной (на уровне 0.5%), учитывая уверенный рост ВВП Канады в III квартале - на 3.5% в годовом выражении. Что касается процентной ставки в Индии, которая в данный момент находится на уровне 6.5%, аналитики компании Markit ожидают её снижения на 50 базисных пунктов за период с декабря 2016 года по апрель 2017 года в связи с дефляционными последствиями недавней демонетизации.
Напомним, в ноябре в Индии началась реализация амбициозной финансовой реформы, в ходе которой до декабря 2016 года будут полностью изъяты из оборота все банкноты номиналом в 500 и 1000 рупий (на их долю приходится 86% всех наличных расчетов в стране). Правительство обменивает старые купюры на банкноты нового образца номиналом 500 и 2000 рупий. В ближайшие месяцы будут также представлены новые банкноты в 50, 100 и 1000 рупий. Власти рассчитывают, что в результате реформы существенно сократится доля наличных расчетов, и это поможет бороться с коррупцией и уменьшить долю теневой экономики, объём которой, по оценкам аналитиков, соответствует порядка 21% ВВП.
Макроэкономический календарь предстоящей недели представлен индексами PMI в сфере услуг ведущих экономик мира (понедельник), отчётом по розничным продажам в еврозоне (понедельник), пересмотренными данными по динамике ВВП еврозоны за III квартал (вторник), отчётами по промышленному производству в Испании (понедельник), Германии, Великобритании (среда) и Франции (пятница), а также данными торгового баланса США (вторник) и индексом потребительского доверия в США от университета Мичигана (пятница). Кроме того, в четверг будут опубликованы данные торгового баланса Китая, а в пятницу - свежие данные по инфляции в стране.
Между тем аналитики предупреждают, что трейдеры начинают формировать позиции в преддверии декабрьского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, которое состоится на следующей неделе. Как ожидается, на этом заседании будет принято решение о повышении ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до 0.75%, что станет вторым по счёту увеличением ставки за последние 10 лет.
Важнейшие события в мировой экономике с 5 по 10 декабря:
Понедельник, 5 декабря
- Индексы PMI Services Китая, Австралии, Испании, Италии, Франции, Германии, еврозоны, Великобритании, США;
- Индекс потребительского доверия в Японии;
- Индекс доверия инвесторов в еврозоне Sentix;
- Розничные продажи в еврозоне;
- Объём промышленного производства в Испании;
- Индекс деловой активности в непроизводственном секторе США (ISM Non-Manufacturing);
- Индекс рыночных условий в сфере занятости США;
- Выступления президента Федерального резервного банка (ФРБ) Нью-Йорка Уильяма Дадли и президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда;
- Заседание министров финансов еврозоны (Еврогруппа).
Вторник, 6 декабря
- Средняя заработная плата в Японии;
- Платёжный баланс Австралии за III квартал;
- Итоги заседания Резервного Банка Австралии по монетарной политике;
- Индекс потребительских цен в России;
- ВВП ЮАР за III квартал;
- Индекс потребительских цен в Швейцарии;
- Обзор розничных продаж в Великобритании от BRC;
- Протоколы заседания Комитета Банка Англии по финансовой политике;
- Объём промышленных заказов в Германии;
- Индекс деловой активности в розничном секторе еврозоны;
- ВВП еврозоны за III квартал, предварительно;
- Торговый баланс, производительность труда и расходы на рабочую силу, объём фабричных заказов в США;
- Торговый баланс и индекс деловой активности в производственном секторе Канады;
- Саммит министров экономики и финансов Евросоюза (Экофин).
Среда, 7 декабря
- Выступление главы Резервного Банка Новой Зеландии Грэма Уилера;
- Итоги заседаний ЦБ Канады и Резервного банка Индии по монетарной политике;
- ВВП Австралии за III квартал;
- Индекс опережающих экономических индикаторов Японии;
- Индекс деловых настроений в ЮАР;
- Изменение цен в магазинах розничных компаний Великобритании - членов BRC;
- Индекс цен на дома в Великобритании (Halifax);
- Прогноз по динамике ВВП Великобритании от NIESR;
- Объём промышленного производства в Великобритании и Германии;
- Торговый баланс Франции;
- Число открытых вакансий на рынке труда США, за исключением сельскохозяйственной отрасли;
- Еженедельный отчет EIA о запасах нефти и нефтепродуктов в США;
- Объём потребительского кредитования в США.
Четверг, 8 декабря
- Платёжный баланс, объём банковского кредитования, ВВП Японии за III квартал (финал);
- Торговый баланс Австралии и Китая;
- Объём промышленного производства в ЮАР;
- Баланс цен на дома в Великобритании (RICS);
- Итоги заседания по монетарной политике Совета управляющих ЕЦБ и сопутствующая пресс-конференция Марио Драги;
- Число закладок новых домов и выданных разрешений на новое строительство, индекс цен на дома и коэффициент загрузки производственных мощностей в Канаде;
- Еженедельный отчёт по числу обращений за пособием по безработице в США.
Пятница, 9 декабря
- Индекс оценки текущей экономической ситуации Eco Watchers, индекс деловых настроений BSI в крупных промышленных компаниях, денежная база М2 в Японии;
- Индекс потребительских цен и индекс цен производителей в Китае;
- Платёжный баланс ЮАР;
- Уровень безработицы в Швейцарии;
- Торговый баланс Германии;
- Объём промышленного производства во Франции;
- Отчёт об исполнении госбюджета Франции;
- Ожидания потребителей Великобритании по инфляции
- Объём производства в строительном секторе и товарный торговый баланс Великобритании;
- Индекс потребительского доверия в США от университета Мичигана;
- Оптовые запасы в США.
Суббота, 10 декабря
- Объём заказов на машиностроительное оборудование в Японии;
- Встреча членов ОПЕК и представителей стран - экспортёров нефти, не входящих в картель.
Подробное расписание публикаций основных экономических показателей с обновлением данных он-лайн представлено в Календаре макростатистики.
Подготовлено с использованием материалов Markit, CNBC и MarketWatch.
Комментарии отключены.
