Москва, 23 мая. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
На прошлой неделе мировые фондовые рынки демонстрировали высокую турблентность, однако американский индекс S&P 500 благодаря пятничному росту по итогам недели подорожал на 0.3%, превысив отметку в 2050 пунктов. Лидерами повышения на Уолл-Стрит стали акции технологического сектора, индекс Nasdaq Composite к закрытию торгов в пятницу прибавил 1.2%, завершив неделю с прибылью в 1%.
Широкие колебания наблюдались также на рынке казначейских облигаций США. Доходность 10-летних казначейских бондов к закрытию пятницы достигла 1.84% в сравнении с 1.70% неделей ранее. Индекс доллара США за неделю вырос на 0.8%, подорожав против большинства ведущих мировых валют.
"Вероятно, это лето будет достаточно волатильным", - заявил в интервью CNBC валютный стратег BNP Paribas Дэниел Кацив, отметив, что в краткосрочной перспективе ожидает больших движений на валютном рынке, однако, по его мнению, через "пару месяцев" ведущие пары вернутся к прежним (текущим) значениям.
Базовый сценарий BNP Paribas предусматривает неизменность ставки по федеральным фондам ФРС не только в этом году, но и в следующем, поскольку экономика США "не настолько сильна" для того, чтобы выдержать ужесточение монетарной политики. Аналитики банка отмечают, что рост процентной ставки приведет к ужесточению финансовых условий и дополнительному укреплению доллара США, а это окажет негативное влияние на доходы американских корпораций, ухудшив перспективы экономики.
Между тем, некоторые эксперты придерживаются противоположного мнения, полагая, что ФРС повысит ставку в этом году как минимум дважды. На прошлой неделе представители ФРС дали понять, что в случае улучшения макроэкономических показателей США готовы рассмотреть вопрос повышения ставки в ходе следующего заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC), которое состоится в середине июня. В пятницу фьючерсы на ставку ФРС указывали, что рынок оценивает вероятность повышения ставки в июне в 30% в сравнении с 4% неделей ранее. Шансы на повышение ставки в июле оценивались в пятницу в 50%.
"Федрезерв должен это сделать [повысить ставку – прим. МФД], если экономика усилится и корпоративная прибыль увеличится" - заявил стратег Citigroup Тобиас Левкович. По его мнению, в случае повышения ставки фондовый рынок снизится, но этот откат будет временным, и ожидаемая этим летом рыночная волатильность может предоставить хорошую возможность для покупки акций.
На предстоящей неделе спекуляции по ставке, вероятно, продолжатся. Комментарии о перспективах монетарной политики могут прозвучать в ходе намеченного на пятницу выступления главы ФРС Джанет Йеллен в Гарвардском университете и запланированного на ближайшие дни интервью Йеллен экономисту Грегу Манкиву.
Ситуация в экономике США останется в поле зрения рынков на фоне публикации важных макроэкономических данных, включая индекс деловой активности в производственном секторе США от компании Markit (понедельник), товарный торговый баланс (среда), объём заказов на товары длительного пользования (четверг), второй предварительный отчёт по динамике ВВП США за I квартал (пятница). Кроме того, будет опубликована квартальная отчётность крупных американских ритейлеров - Costco, Tiffany, Best Buy, Abercrombie & Fitch и Dollar General.
Макроэкономический календарь Великобритании на этой неделе включает данные по исполнению госбюджета (вторник), второй предварительный отчёт по динамике ВВП за I квартал (четверг) и данные индекса потребительского доверия от Gfk (пятница). Первый предварительный отчёт указал, что в январе-марте текущего года квартальные темпы роста ВВП Великобритании замедлились до 0.4% в сравнении с 0.6% в октябре – декабре. При этом апрельские индексы PMI свидетельствовали о продолжающемся замедлении британской экономики, достигнув тех уровней, которые ранее ассоциировались с рассмотрением вопроса о монетарном стимулировании. Между тем, многие аналитики связывают охлаждение экономики с намеченным на 23 июня референдумом о членстве Великобритании в Евросоюзе. Они полагают, что снятие неопределённости и сохранение членства в ЕС придадут экономике дополнительный импульс.
Среди важных экономических отчётов еврозоны этой недели – предварительные майские индексы PMI и индекс потребительского доверия (понедельник), а также данные по динамике ВВП и индексы ZEW Германии (вторник). Темпы экономического роста еврозоны в I квартале оказались выше прогноза, но аналитики ожидают некоторого замедления во II квартале. Индекс потребительского доверия в апреле немного вырос, отступив от мартовского 15-месячного минимума. Вместе с тем, индекс деловой активности в розничном секторе еврозоны указал на продолжающееся сокращение потребительских расходов в начале II квартала. Эксперты полагают, что в мае индекс потребительского доверия в еврозоне останется на апрельских значениях.
Предварительный майский индекс PMI Японии, запланированный к публикации на понедельник, даст регуляторам дополнительную пищу для размышлений. В ходе недавнего заседания Банка Японии было принято решение о сохранении монетарной политики неизменной, несмотря на усиливающиеся проблемы в экономике, включая возрождающиеся риски дефляции. Индекс деловой активности в производственном секторе Японии в апреле достиг трёхлетнего минимума, а компонента новых заказов упала максимальными темпами за период с кризиса 2008-2009 годов. Индекс потребительских цен в Японии в марте снизился на 0.3% в годовом выражении и, как ожидается, в апреле падение усилится (публикация апрельского индекса CPI состоится в пятницу). В случае дальнейшего ухудшения макроэкономических показателей и ускорения снижения инфляции Банку Японии, вероятно, придётся рассмотреть вопрос о повторном запуске программы количественного смягчения на одном из ближайших заседаний.
Важнейшие события в мировой экономике с 23 по 27 мая:
Понедельник, 23 мая
- Индексы PMI Японии, Франции, Германии, еврозоны, США;
- Торговый баланс и индекс деловой активности во всех секторах промышленности и сферы услуг Японии;
- ВВП России (месячная динамика), данные по средним зарплатам, розничным продажам и уровню безработицы в РФ;
- Индекс потребительского доверия в еврозоне;
- Выступление президента Федерального резервного банка (ФРБ) Сент-Луиса Джеймса Булларда.
Вторник, 24 мая
- Выступление управляющего Банка Австралии Гленна Стивенса;
- Индекс опережающих экономических индикаторов Китая;
- Индекс потребительского доверия в Бразилии;
- Торговый баланс Швейцарии;
- ВВП Германии за I квартал, финал;
- Решение Конституционного суда Германии по стабфонду ESM и Фискальному пакту ЕС;
- Индексы настроений в деловых кругах Германии и еврозоны (ZEW);
- Индекс делового климата во Франции;
- Доклад ЕЦБ о финансовой стабильности;
- Отчёт об исполнении госбюджета Великобритании;
- Баланс розничных продаж в Великобритании (CBI);
- Продажи новых домов в США;
- Индекс деловой активности в производственном секторе Ричмонда;
- Заседание министров финансов еврозоны (Еврогруппы).
Среда, 25 мая
- Денежная масса М3 в Индии;
- Объём банковского кредитования в Бразилии;
- Индекс потребительского доверия в Германии (GfK);
- Индекс настроений в деловых кругах Германии (Ifo);
- Объём производственных заказов и торговый баланс в Италии;
- Индикатор потребления в Швейцарии (UBS);
- Индекс экономических ожиданий в Швейцарии (ZEW);
- Товарный торговый баланс США;
- Индекс деловой активности в сфере услуг США (Markit);
- Итоги заседания Банка Канады по монетарной политике;
- Еженедельный отчет EIA об изменении запасов нефти и нефтепродуктов в США;
- Саммит министров экономики и финансов Евросоюза (Экофин).
Четверг, 26 мая
- Проект годового госбюджета Новой Зеландии;
- Индекс цен на корпоративные услуги в Японии;
- Индекс цен производителей в ЮАР;
- Розничные продажи в Италии;
- Число выданных разрешений на ипотечное кредитование в Великобритании (BBA);
- ВВП Великобритании и Испании за I квартал;
- Выступление президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда;
- Еженедельный отчёт по числу обращений за пособием по безработице в США;
- Объём заказов на товары длительного пользования и незавершенные продажи на вторичном рынке недвижимости США.
Пятница, 27 мая
- Индекс цен на дома и индекс потребительского доверия (Gfk) в Великобритании;
- Индекс потребительских цен в Японии;
- Объём банковского кредитования в Индии;
- Индексы потребительского доверия во Франции и Италии;
- Розничные продажи в Испании;
- ВВП США за I квартал, второй предварительный отчёт;
- Индекс потребительского доверия в США от университета Мичигана.
Подробное расписание публикаций основных экономических показателей с обновлением данных он-лайн представлено в Календаре макростатистики.
Подготовлено с использованием материалов Markit и CNBC.
Комментарии отключены.
