МОСКВА, 8 фев - РИА Новости/Прайм. Приватизация госкомпаний РФ посредством выпуска облигаций может заинтересовать специализированные иностранные фонды, если все будет реализовано в рамках международного права, сообщил РИА Новости старший аналитик "Сбербанка КИБ" по рынку долговых инструментов с фиксированной доходностью Алексей Булгаков.
Как заявил министр финансов РФ Антон Силуанов, министерство нашло нестандартный способ продавать госактивы дороже, чем они стоят сейчас - через выпуск облигаций с погашением в счет приватизационных сделок. По замыслу Минфина, государство выпустит облигации федерального займа (ОФЗ) под приватизацию определенной компании сроком примерно три-пять лет, покупатель ОФЗ по истечении срока обращения бумаг смогут получить акции этой компании по рыночной цене, либо государство выкупит у держателя облигации за счет средств от продажи акций приватизируемой компании.
Инструменты с подобными чертами достаточно широко применяются в мировой практике, говорит Булгаков. Для компаний с уже торгуемыми акциями основной акционер (в данном случае - государство) может выпустить конвертируемые облигации на часть своего пакета акций. Через определенное время такие облигации могут или конвертироваться в акции по выбору либо держателя, либо эмитента (возможны оба варианта), либо продолжать существование в виде обычных бондов.
Для компаний, не имеющих торгуемых акций, могут выпускаться pre-IPO warrants (варранты на первоначальное размещение акций) - по сути, те же конвертируемые облигации, но на актив, которого еще нет в природе (акции компании, которых еще нет в публичных торгах).
По словам эксперта, типичными инвесторами в такие инструменты являются специализированные иностранные фонды, работающие с конвертируемыми облигациями. "Им будут скорее всего интересны инструменты, выпущенные по международному праву (то есть еврооблигации, пусть даже и в рублях). Какой-то локальный инструмент им скорее будет менее интересен за счет большого количества структурных рисков", - считает он.
Интерес со стороны инвесторов локального рынка на подобный инструмент спрогнозировать сложно. Основная его проблема - существенно замедлившийся рост активов долгосрочных покупателей. Правительство заморозило накопительный элемент пенсионной системы, тем самым приостановив приток новых долгосрочных денег на рынок. "Перед тем, как придумывать для него новые инструменты, разумно было бы сначала озаботиться восстановлением локальной пенсионной системы и улучшением качества надзора за ней", - считает аналитик.
При перепечатке и цитировании (полном или частичном) ссылка на РИА "Новости" обязательна. При цитировании в сети Интернет гиперссылка на сайт http://ria.ru обязательна.
Комментарии отключены.
